Анализ финансовой отчётности ОАО «Элегант»

Т об.кз - период оборота кредиторской задолженности (в днях),

Фц – финансовый цикл (в днях).

Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам  данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в  момент получения денег от покупателей  за отгруженную продукцию (погашение  дебиторской задолженности).

Фц = Т об.зап. + Т об.дз –  Т об.кз (4.12)

Т об.дз - период оборота дебиторской  задолженности (в днях),

Т об.кз - период оборота кредиторской задолженности (в днях),

Т об.зап – период оборачиваемости  запасов (в днях).

Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается  в момент получения оплаты от покупателей  за реализованную продукцию.

 (4.13)

Цо - операционный цикл.

Поскольку продолжительность  операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота  кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что  оценивается как положительная  тенденция.

Длительность производственного  цикла вычисляется как сумма  периодов оборота всех нормируемых  составляющих оборотных средств. Длительность операционного цикла рассчитывается как сумма длительности производственного  цикла и периода оборота дебиторской  задолженности. Продолжительность  финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности  или больше на период оборота выданных авансов.

В более общем случае предприятие  с самого начала операционного цикла  вкладывает в производство собственные  оборотные средства: период оборота  кредиторской задолженности есть длительность обращения суммы средств, равной разности стоимости сырья и материалов, получаемых предприятием в кредит, и суммы выданных им авансов.

Кроме перечисленных выше коэффициентов, в практике финансового  анализа используется ряд других показателей, например:

-период оборота авансов  поставщикам характеризует средний  срок предоплаты получаемых сырья  и материалов.

-продолжительность периода  оборота незавершенного производства  дает представление о средней  продолжительности производственного  цикла. 

-период оборота авансов  покупателей отражает средний  срок предоплаты продукции покупателями  и заказчиками. 

Фондоотдача основных средств  и прочих внеоборотных активов характеризует  эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящейся на единицу стоимости средств.

Разумеется, все показатели оборачиваемости следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие, как:

-сфера деятельности предприятия; 

-отраслевая принадлежность;

-масштабы деятельности  предприятия; 

-качество активов, а  именно: качество и стоимость  реализуемых товаров; 

-общеэкономическая ситуация  в стране;

-качество управления  активами предприятия. 

Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости - чем выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия  и тем выше его деловая активность.

Рассчитаем коэффициенты и периоды оборачиваемости  для  ОАО «Элегант» в таблице 4.1.

Таблица 4.1 – Коэффициенты и периоды оборачиваемости

Наименования показателя	Характеристика	Формула	На начало года	На конец года
Коэфициент оборачиваемости	Показывает сколько оборотов совершили  все активы предприятия за анализируемый  период	Коакт=Выручка/Ср.знач.активов	0,49	0,34
Коэфициент оборачиваемости мобильных  активов	Показывает сколько оборотов совершили  оборотные активы предприятия	Комоб.акт=Выручка /Ср.знач. моб.активов	1,76	1
Коэфициент оборачиваемости иммобильных  активов	Показывает сколько оборотов совершили  внеоборотные активы предприятия	Ко иммоб.акт= Выручка/Ср.знач. иммоб.активов	0,67	0,51
Коэфициент оборачиваемости денежных средств	Показывает сколько оборотов совершили  денежные средства предприятия	Кодс=Выручка/Сред. Знач. ДС	40,75	36,44
Коэфициент оборачиваемости дебиторской  задолженности	Показывает сколько оборотов совершила  дебиторская задолженность предприятия	Кодз=Выручка/Сред. Знач. ДЗ	4,32	2,52
Коэфициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Показывает сколько оборотов совершила  кредиторская задолженность предприятия	Кокз=Выручка/Сред. Знач. КЗ	5,52	2,06
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Показывает сколько оборотов совершил собственный капитал предприятия	Коск=Выручка/Сред. Знач. СК	1,53	1,02
Коэфициент оборачиваемости запасов	Показывает сколько оборотов совершили  запасы предприятия	КОзапасов=Себестоимость/Сред.знач.запасов	3,39	1,67
Период оборота запасов	Показывает за сколько дней запасы совершили полный оборот	ПОзапасов=365/КО запасов	107,52	218,94
Период оборота дебиторской  задолженоости	Показывает за сколько дней дебиторская  задолженность совершила один полный оборот	ПО дз=365/КО дз	84,41	144,69
Период оборота кредиторской задолженности	Показывает за сколько дней кредиторская задолженность совершила один полный оборот	ПО кз=365/КО кз	66,11	177,08
Продолжительность операционного  цикла	Характеризует время в днях между  закупкой сырья,материалов или товаров  и получ. Выручки от реализ. продукции	ПОЦ=ПОзапасов+ПО дз	23,11	74,25
Продолжительность финансового цикла	Характеризует время в днях между  сроком платежа по своим обязательствам и получ. Денег от покупателей	ПФЦ=ПО запасов+ПО дз-По кз	89,22	251,33

 

Исследуя таблицу, можно  сделать следующие выводы: коэффициент  оборачиваемости уменьшился к концу  периода, что свидетельствует об ухудшении финансового положения  на предприятии, т.е., организация в течение года получает выручку вдвое меньше стоимости своих активов (активы за год "оборачиваются" 2 раза); коэффициент оборачиваемости мобильных активов тоже уменьшился, это говорит о том, что на предприятии активно используют внеоборотные активы; показатель оборачиваемости запасов увеличился, что говорит о стабильной оборачиваемости запасов на предприятии; оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась почти в два раза, что говорит об увеличении оборачиваемости средств в расчётах, а это является положительной тенденцией для предприятия, т.е. у предприятия наблюдается эффективная собираемость платежей с покупателей, показатель оборачиваемости денежных средств к концу периода тоже уменьшился, что говорит об уменьшении скорости оборота средств на предприятии; оборачиваемость собственного капитала уменьшился, это означает, что на предприятии значительное понижение уровня продаж над вложенным капиталом, что, как правило, означает уменьшение кредитных ресурсов, в этом случае отношение обязательств к собственному капитал упадает, что положительным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятия; оборачиваемость кредиторской задолженности низкая, то есть за период кредиторская задолженность практически не оборачивается, а это негативно для организации.

4.2. Анализ финансовых  результатов

Финансовая отчетность предприятия — является основной информацией, которая дает полное представление о текущей эффективности деятельности предприятия. Правильное использование этой информации руководителями, менеджерами, инвесторами и конкурентами дает возможности принять ключевые решения и влиять на дальнейшую устойчивость предприятия.

Внутри предприятия документы  финансовой отчетности используются для  оценки сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия, его готовности к использованию предоставляемых  возможностей и способности противостоять  грозящим рискам, проистекающим из внешней среды бизнеса, а также  соответствия достигнутых предприятием результатов ожиданиям его инвесторов. Необходимо сопоставить результаты предприятия с результатами его  ближайших конкурентов и со среднеотраслевыми  стандартами.

Анализ данных прошлых  периодов — это первый шаг в  определении финансовой стратегии  предприятия и установлении четких задач на будущее. Такой анализ создает  некоторый контроль над деятельностью  предприятия в будущем.

Из всего вышесказанного следует, что необходим простой  инструмент, позволяющий сосредоточить  внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить  результаты деятельности различных  предприятий. Одним из таких инструментов является анализ финансовых коэффициентов, который использует вычисление финансовых коэффициентов как отправную  точку для интерпретации финансовой отчетности.

Коэффициент — это отношение  одного показателя к другому. Анализ финансовых коэффициентов используется в целях контроля за хозяйственной  деятельностью предприятия и  для выявления сильных и слабых сторон предприятия относительно конкурентов, а также при планировании деятельности предприятия на будущее.

Расчет финансовых коэффициентов  сосредоточен в основном на трех ключевых областях бизнеса:

-прибыльность (управление процессом покупки и продажи);

-использование ресурсов (управление активами);

-доходы инвесторов.

Проведём анализ финансового  состояния ОАО «Элегант» в  таблице 4.2.

 

Таблица 4.2 - Анализ финансового  состояния ОАО «Элегант»

Название статей отчёта о прибылях и убытках	Показатели		Абсолютное отклонение	Темп роста (%)	Удельный вес (%)		Абсолютное изменение удельных весов
	На нач.отч. периода	На кон.отч. периода			На нач.отч. периода	На кон.отч. периода
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	350433	262426	-88007	-25,11	100	100	-
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	-272205	-206561	65644	-24,11	-77,67	-78,71	-1,04
Валовая прибыль	78228	55865	-22363	-28,59	22,32	21,29	-1,03
Коммерческие расходы	-15958	-5957	10001	-62,67	-4,55	2,27	6,82
Прибыль (убыток) от продаж	62270	49908	-12362	-19,85	17,77	19,02	1,25
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	1395	985	-410	-29,39	0,39	0,37	-0,02
Проценты к уплате	-41160	-22685	18475	-44,88	-11,74	-8,64	3,1
Прочие доходы	91687	48014	-43673	-47,63	26,16	18,29	-7,87
Прочие расходы	-65187	-26927	38260	-58,69	-18,60	-10,26	8,34
Прибыль (убыток) до налогообложения	49005	49295	290	0,59	13,98	18,78	4,8
Отложенные налоговые обязательства	-3992	-2022	1970	49,35	-1,14	-0,77	0,37
Текущий налог на прибыль	-15447	-9409	6038	39,09	-4,41	-3,58	0,83
Пени и штрафы	564	-472	-1036	183,69	0,16	-0,18	-0,34
Чистая прибыль (убыток) отчётного периода	30130	37392	7262	24,10	8,59	14,24	5,65

 

 

По таблице можно сделать  вывод: выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг уменьшилась к концу периода на 88007 тыс. руб., это очень плохо для предприятияТак же произошли значительные уменьшения статей: прочие доходы, доходы от участия в других организациях, уменьшились проценты к получению, что для предприятия не особо хорошо.

К концу периода произошло  увеличение валовой прибыли в  первую очередь за счёт уменьшения коммерческих и управленческих расходов. Возросла прибыль от продаж на 25896 тыс. руб., что свидетельствует о финансовой активности и стабильности предприятия.

В основном, предприятие  понесло убытки в данном периоде  за счёт статей: выполнение СМР, отложенные налоговые активы, налог на прибыль  прошлых лет.

В общем, предприятие находится  в стабильном финансовом положении, несмотря на свои расходы. Эффективность  хозяйственной деятельности предприятия  можно увеличить наиболее высокой отдачей при минимально возможном размере инвестиций и разумной степени риска.

Для более детального изучения финансовых результатов, рассмотрим показатели рентабельности.

 Рентабельность (нем. rentabel— доходный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.

Рассмотрим показатели:

Экономическая рентабельность = ЧП/ВБ (4.14)

ЧП – чистая прибыль,

ВБ – валюта баланса,

Рентабельность оборотных  активов = ЧП/ОА (4.15)

ОА – оборотные активы,

Рентабельность внеоборотных активов = ЧП/ВОА (4.16)

ВОА – внеоборотные активы,

Рентабельность собственного капитала = ЧП/СК,  (4.17)

где

СК – собственный капитал,

Рентабельность заёмного капитала = ЧП/ЗК (4.18)

ЗК – заёмный капитал,

(4.19)

Рентабельность продаж = прибыль от продаж/выручка. (4.20)

Рассчитаем коэффициенты рентабельности для ОАО «Элегант»  в таблице 4.3

Таблица 4.3 – Коэффициенты рентабельности

 

 

Показатель	Расчёт		Значения
	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
1. Экономическая рентабельность	Рэ.=30130 / 350433 = 0,08	Рэ.= 37392/ 262426 = 0,14	0,08	0,14
2. Рентабельность ОА	Роа= 30130 / 720554 = 0,04	Роа= 37392 / 843338 = 0,04	0,04	0,04
3. Рентабельность ВОА	Рвоа= 30130 / 521250 = 0,06	Рвоа=37392/ 515511 = 0,07	0,06	0,07
4. Рентабельность СК	Рск= 30130 / 228432 = 0,13	Рск= 37392 / 287498 = 0,13	0,13	0,13
5. Рентабельность ЗК	Рзк= 30130 / 381281 = 0,08	Рзк=37392/ 347246 = 0,11	0,08	0,11
6. Рентабельность продаж	Рп=187997 /2190256 = 0,18	Рп= 213893 / 2654269 = 0,19	0,18	0,19