Анализ финансовой отчётности ОАО «Элегант»

Так как суммы прироста портфельных и реальных инвестиций в рассматриваемом периоде не даны, то мы не можем рассчитать коэффициент  реинвестирования чистого денежного  потока.

Данный коэффициент показывает насколько активы могут увеличить  прибыль. Данные расчётные значения показывают низкий уровень экономической  рентабельности активов

На общий денежный поток  организации влияют динамика выручки  от реализации продукции, , суммы выплачиваемых  процентов по заёмным средствам. Изменение чистого оборотного капитала зависит от потребности в оборотных  активах, объёма Состояние денежных потоков можно оценить, используя  сравнительный анализ балансов организации  за ряд периодов. Например, увеличение долгосрочных кредитов и займов свидетельствует  о притоке средств, однако целесообразно  проанализировать направления их использования. Если произошло увеличение внеоборотных активов (прирост основных средств, капитальных и долгосрочных финансовых вложений, то такая генерация денежных средств позитивна для организации  и свидетельствует о реальном расширении производственной деятельности в будущем. Увеличение статей запасов  и затрат, дебиторской задолженности  свидетельствует об оттоке денежных средств из оборота организации  в расчётном периоде.

Процесс управления денежными  потоками в организации начинается с анализа их движения за отчётный квартал, который позволяет установить, где у организации формируется  денежная наличность, а где расходуется. Анализ потока денежных средств может  быть детализирован по филиалам организации. В результате аналитической работы можно сделать предварительные  выводы о причинах дефицита денежных средств. Совокупный денежный поток  должен стремиться к нулю, так как  отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируется положительным  сальдо по другому виду.

Рациональное управление денежными потоками приводит:

• к улучшению оперативного управления с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств;
• росте объёма продаж и минимизации расходов на реализацию продукции за счёт оперативного маневрирования ресурсами;
• повышении маневрированности заёмным капиталом;
• повышении ликвидности баланса;
• высвобождении финансовых ресурсов для инвестирования их в более доходные финансовые инструменты при невысоких расходах на их обслуживание;
• улучшении переговоров с кредиторами;
• создании базы для оценки эффективности работы центров финансовой ответственности (при анализе денежных потоков по видам деятельности);
• улучшении управления резервами;

сокращении расходов на проценты по обязательствам организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3.Анализ кредитоспособности на предприятии

1. Анализ платёжеспособности

Платёжеспособность –  это возможность предприятия  расплачиваться по своим обязательствам. При хорошем финансовом состоянии  предприятие платёжеспособно; при  плохом  - периодически или постоянно  неплатёжеспособно. Самый  лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются  свободные денежные средства, достаточные  для погашения  имеющихся обязательств. Но предприятие является платёжеспособным и в том случае, когда свободных  денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать  свои активы и расплатиться с кредиторами                                                                                                                Таблица 3.1

Показатели платёжеспособности предприятия

Наименование показателя	Способ расчёта	Значение 2008 год
Коэффициент платеж-ти К1	К1=(ДСн.г. + ПДСк.г.) / ОДСк.г.	(8599=533073)/-501479=1,08
Коэффициент платеж-ти К2	К2 = ПДС/ОДС	533073/-501479=-1,06

 

    Организация не  сможет обеспечить на текущий  период выплаты денежных средств  за счёт остатка и текущих  поступлений, но оно сможет  повысить свой уровень платёжеспособности.

Показатели самофинансирования предприятия показаны в таблице 3.2

 

 

 

 

Наименование показателя	Способ расчета	Значение
		На начало отчетного  периода	На конец отчетного  периода
Коэффициент самофин-я К1	К1=(ДС + КФВ + ДЗ(<12) / СДР СДР=(Себест. + Комерч., управл. расходы + отчисления на амортиз) / кол-во дней в  исслед. периоде(12 мес)	К1=-12,28 СДР=-9606,2	СДР=-7081,73 К1=19,83
Коэффициент самофин-я К2	К1=(ДС + КФВ ) / СДР	К2=-3,85	К2=1,89

 

В течении 3 месяцев предприятие  может осуществлять текущую деятельность за счет поступления денежных средств, а продержаться без реализации готовой  продукции на конец года всего 24 дня, что является недостаточным  фактором.

                                                                                                                                 Таблица 3.3

Наименование показателя	Способ расчета	Значение
		На начало отчетного  периода	На конец отчетного  периода
Коэффициент Бивера	К= (ЧП + Амортиз.) /ДО+КО	0,144	0,035
Коэффициент покрытия КО притока ДС	К=(ЧП + Амортиз.) / КО	0,24	0,06

У предприятия недостаточно денежных средств  для покрытия своих  долгов, так же не хватает притока  денежных средств, т.к. наблюдается  уменьшение чистой прибыли.

3.2.Анализ кредитоспособности

При недостатке собственных  денежных средств для организации  нормального производственного  процесса, обеспечивающего увеличение производства продукции, предприятию  необходимо привлекать заемные средства и эффективно их использовать. При  этом важным инструментом обеспечения  финансовыми ресурсами является привлечение кредитных средств. В связи с этим кредитная политика предприятия должна стать составной  частью мероприятий по совершенствованию  финансового обеспечения предприятия. Только в этом случае применение кредитных  средств станет эффективным, их использование  обеспечит устойчивый рост производства и повышение его эффективности.

Кредитоспособность –  это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и своевременно вернуть его с  учетом процентов по кредиту.

Методика анализа финансовой отчетности, которая используется кредиторами, а также критерии оценки, которые  они применяют, варьируются в  широком диапазоне в зависимости  от срока, обеспечения и целей, на которые направляется ссуда. В случае предоставления краткосрочного кредита  или ссуды кредитор исследует  текущее финансовое положение предприятия. Его интересует текущая ликвидность, оборачиваемость активов, платежеспособность в течение года. Оценка для долгосрочных ссуд включает прогноз потоков денежных и других средств, прогноз получения  прибыли в течение периода, на который предоставляется ссуда, оценку долгосрочной доходности предприятия, его способности покрывать все  издержки в течение длительного  периода[10, с. 192-195].

Оценка кредитоспособности кредитными учреждениями представляет собой оценку финансового состояния  предприятия, а перечень показателей, характеризующих эту оценку, различен для каждого отдельного предприятия.

Эти показатели зависят от:

• срока кредита;
• суммы кредита;
• цели получения кредита;
• истории кредитных отношений.

Анализ кредитования предполагает изучение следующих вопросов:

1. солидность клиента (своевременность расчетов по кредитам и по другим обязательствам);
2. способность заемщика производить конкурентоспособную продукцию;
3. прибыльность заемщика (рассматриваются показатели прибыли и рентабельности в течение пяти лет);
4. финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность предприятия;
5. цели запрашиваемого кредита;
6. возможность залогового права;
7. обеспечение кредита активами предприятия.

Оценка заемщика осуществляется в три этапа:

1 этап – банк подбирает  информацию о клиенте и изучает  ее (состав и размер долгов, причины  обращения за ссудой и т.  д.);

2 этап – оценка кредитоспособности  организации;

3 этап – рейтинговая  оценка организации.

Применяемые банками методы оценки кредитоспособности заемщиков  различны, но все они содержат определенную систему финансовых коэффициентов, включая такие, как:

• Коэффициент финансовой независимости (автономии);
• Коэффициент абсолютной ликвидности;
• Коэффициент критической оценки (промежуточный коэффициент покрытия);
• Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия).

В зависимости от величины коэффициентов ликвидности и  коэффициента автономии организации, как правило, распределяются на три  класса кредитоспособности.

Условная разбивка заемщиков  по классности может быть осуществлена на основании следующих значений коэффициентов, используемых для определения  их платежеспособности (Таблица 16):

,Таблица 3.4- Зависимость класса заемщика от величины коэффициентов ликвидности и коэффициента автономии

Название коэффициента	1 класс	2 класс	3 класс	Доля в %
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	0,15-0,2	<0,15	30%
Коэффициент критической оценки	>0,8	0,5-0,8	<0,5	20%
Коэффициент текущей ликвидности	>2	1-2	<1	30%
Коэффициент автономии	>60%	40%-60%	<40%	20%

 

Для определения кредитоспособности могут использоваться и другие показатели (коэффициенты), чаще всего это коэффициенты деловой активности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Оценка кредитоспособности заемщика может быть сведена к  единому показателю – рейтинг  заемщика. Рейтинг определяется в  баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умножения классности показателя и его доли. В результате к первому  классу могут быть отнесены заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму  классу – от 151 до 250 баллов, к третьему классу – от 251 до 300 баллов.

Определим класс заемщика на основании коэффициентов ликвидности  и коэффициента автономии  для  ОАО  "Элегант" на начало и конец отчетного года (Таблица 17).

Таблица 3.5- Расчет показателей ликвидности ОАО "Элегант"

Показатели	Начало года	Конец  года	Класс заемщика
Коэффициент  абсолютной  ликвидности	0,04	0,02	1	1
Коэффициент  критической  оценки	1,17	0,55	3	2
Коэффициент текущей  ликвидности	1,64	0,74	2	1
Коэффициент автономии	0,81	0,62	1	1