Разработка краткосрочной финансовой политики

Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за анализируемый период отображен в таблице 3.

Таблица 3.

Показатели вероятности банкротства

Год	2010	2011	2012
Значение коэффициента	0,15	0,14	0,22
Вероятность банкротства	Вероятность банкротства велика	Вероятность банкротства велика	Вероятность банкротства средняя

 

На конец 2012 года значение показателя Таффлера составило 0,22, что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства средняя.

Рассмотрев данные выше методики можно сказать, что предприятие находится на грани банкротства. Рассчитанные коэффициенты показывают большую вероятность банкротства за анализируемые три года.

 

1.3 Анализ имущества и  источников его формирования

Бухгалтерский баланс представляет собой перечень имущества предприятия и источников его приобретения на конкретную дату.

Имущество предприятия, отраженное в активе баланса (см. табл.  №4) делится на внеоборотные (долгосрочного пользования) активы (I раздел актива баланса) и оборотные (краткосрочного пользования) активы (II раздел актива баланса.

Таблица 4

Баланс (Форма 1)
Статья баланса	Код строки	31.12.2010 г.	31.12.2011 г.	31.12.2012 г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ  АКТИВЫ
Основные средства	1130	784,0	623,0	5 406,0
Доходные вложения в материальные ценности	1140	1 166 737,0	1 313 203,0	0
Финансовые вложения	1150	26 112,0	26 112,0	25 922,0
Отложенные налоговые активы	1160	1 461,0	1 247,0	1 234,0
Прочие внеоборотные активы	1170	73 275,0	30 735,0	1 338 152,0
Итого по разделу I	1100	1 268 369,0	1 371 920,0	1 370 714,0
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1210	24,0	185,0	20,0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220	30 497,0	7 520,0	10,0
Дебиторская задолженность	1230	175 445,0	61 661,0	180 158,0
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	717,0	1 173,0	360,0
Прочие оборотные активы	1260	475,0	472,0	254,0
Итого по разделу II	1200	207 158,0	71 011,0	180 802,0
БАЛАНС	1600	1 475 527,0	1 442 931,0	1 551 516,0

 

К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования обычно более одного года.

К оборотным активам относятся ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т.д.

Источники формирования имущества находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:

  - капитал и резервы

  - долгосрочные обязательства

  - краткосрочные обязательства

Ликвидность и эффективность использования текущих активов определяются величиной чистого оборотного капитала, который является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.

Прежде всего, следует отметить, что величина чистого оборотного капитала 209 на конец анализируемого периода (31.12.2012 г. года) составила -653209,0 тыс.руб. , что говорит о том, что все оборотные активы, а также часть постоянных активов предприятия формируются за счет краткосрочных обязательств, что является признаком сильной финансовой неустойчивости и в ближайшее время может привести к банкротству.

В графическом виде структура имущества на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке №1.

 

 

Рис.1. Структура имущества ОАО «ПО «БМЗ» за 2010-2012 гг

Рассмотрим структуру актива баланса в изменениях абсолютных величин.

Анализ активов предприятия проводится в целях оценки эффективности их использования, выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, оценка ликвидности активов, степени их участия в хозяйственном обороте, выявления имущества и имущественных прав, приобретенных на заведомо невыгодных условиях, оценки возможности возврата отчужденного имущества, внесенного в качестве финансовых вложений.

Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов.

Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов.

Анализ оборотных активов включает в себя анализ запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов.

Динамика изменения доли основных статей внеоборотных и оборотных активов в совокупных активах на соответствующие отчетные даты представлена таблицей и графиком.

Анализ состава и размещения активов.

Таблица 5

Анализ состава и размещения активов.

АКТИВ	2010	2011	2012
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	0,0%	0,0%	0,0%
Результаты исследований и разработок	0,0%	0,0%	0,0%
Основные средства	0,1%	0,0%	0,3%
Доходные вложения в материальные ценности	79,1%	91,0%	0,0%
Финансовые вложения	1,8%	1,8%	1,7%
Отложенные налоговые активы	0,1%	0,1%	0,1%
Прочие внеоборотные активы	5,0%	2,1%	86,2%
Итого по разделу I	86,0%	95,1%	88,3%
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	0,0%	0,0%	0,0%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2,1%	0,5%	0,0%
Дебиторская задолженность	11,9%	4,3%	11,6%
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0,0%	0,0%	0,0%
Денежные средства и денежные эквиваленты	0,0%	0,1%	0,0%
Прочие оборотные активы	0,0%	0,0%	0,0%
Итого по разделу II	14,0%	4,9%	11,7%
БАЛАНС	100,0%	100,0%	100,0%

 

Изменение состава активов и балансовой стоимости, тыс.руб.

Таблица 6

Изменение состава активов и балансовой стоимости, тыс.руб.

АКТИВ	2010	2012	В абс.выражении		Темп прироста	Удельного веса
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	0,0	0,0		0,0	0,0%	0,0%
Результаты исследований и разработок	0,0	0,0		0,0	0,0%	0,0%
Основные средства	784,0	5 406,0		4 622,0	589,5%	0,3%
Доходные вложения в материальные ценности	1166737,0	0,0		-1166737,0	-100,0%	-79,1%
Финансовые вложения	26 112,0	25 922,0		-190,0	-0,7%	0,1%
Отложенные налоговые активы	1 461,0	1 234,0		-227,0	-15,5%	0,0%
Прочие внеоборотные активы	73 275,0	1338152,0		1264877,0	1726,2%	81,3%
Итого по разделу I	1268369,0,8	1370714,0		102345,0	8,1%	2,4%
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	24,0	20,9		-4,0	-16,7%	0,0%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	30497,0	10,0		-30487,0	-100,0%	-2,1%
Дебиторская задолженность	175445,0	180158,0		4713,0	2,7%	-0,3%
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0,0	0,0		0,0	0,0%	0,0%
Денежные средства и денежные эквиваленты	717,0	360,0		-357,0	-49,8%	0,0%
Прочие оборотные активы	475,0	254,0		-221,0	-46,5%	-0,0%
Итого по разделу II	207158,0	180802,0		-26356,0	-12,7%	-2,4%
БАЛАНС	1475527,0	1551516,0		75989,0	5,1%	0,0%

 

Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым, незначительно увеличилась. По сравнению с концом 31.12.2010 г. активы и валюта баланса  выросли на 5,1%, что в абсолютном выражении составило 75989,0 тыс.руб. Таким образом, в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса находятся на уровне 1551516,0 тыс.руб.

В более значительной степени это произошло за счет увеличения статьи 'Прочие внеоборотные активы'. За прошедший период рост этой статьи составил 1264877,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении - 1726,2%) и на конец анализируемого периода значение статьи 'Прочие внеоборотные активы' достигло 1338152,0 тыс.руб.

Уменьшение валюты баланса может говорить о снижении хозяйственного оборота и, как следствие, вести к неплатежеспособности предприятия.

Увеличение валюты баланса напротив говорит о росте предприятия и в большинстве случаев рассматривается как положительная тенденция.

В общей структуре активов внеоборотные активы, величина которых на 31.12.2010 г. составляла 1268369,0 тыс.руб., возросли на 102345,0 тыс.руб. (темп прироста составил 8,1%) и на 31.12.2012 г. их величина составила 1370714,0 тыс.руб. (88,3% от общей структуры имущества).

Величина оборотных активов, составлявшая на 31.12.2010 г. 207158,0 тыс.руб. напротив снизилась на -26356,0 тыс.руб. (темп уменьшения оборотных активов составил 12,7%) и на 31.12.2012 г. их величина составила 180802,0 тыс.руб. (11,7% от общей структуры имущества).

Доля основных средств в общей структуре активов на 31.12.2012 г. составила 0,3%, что говорит о том, что предприятие имеет 'легкую' структуру активов и свидетельствует о мобильности имущества 209.

Как видно из таблицы №5, на конец отчетного периода наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы (88,3%), что говорит о низко-мобильной структуре активов и способствует снижению оборачиваемости средств предприятия. Кроме того наблюдается тенденция в сторону ухудшения по сравнению с базовым анализируемым периодом. В отчетном периоде удельный вес внеоборотных активов в общей структуре баланса увеличился на 2,4%.

В структуре внеоборотных активов наибольшее изменение было вызвано  увеличением на 1264877,0, по сравнению с базовым периодом, статьи 'Прочие внеоборотные активы'. В структуре оборотных активов наибольшее изменение было вызвано  уменьшением на 30487,0 тыс.руб., по сравнению с базовым периодом, статьи 'Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям'.

 Размер дебиторской  задолженности за анализируемый  период увеличился на 4713,0 тыс.руб. , что является негативным изменением и может быть вызвано проблемой с оплатой продукции, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из производственного процесса.