Автор работы: Пользователь скрыл имя, 25 Февраля 2013 в 23:41, дипломная работа
Выбрав именно эту тему для своей работы, я хотел показать особую роль фондового рынка в развитой рыночной экономике, указать на сложившиеся черты современного фондового рынка России и разработать своевременные методы исправления его недостатков. Рынок ценных бумаг является важнейшим элементом рыночных отношений.
Введение
Глава 1. Обзор отечественных и зарубежных фондовых рынков
1.1 Правовое регулирование фондовых рынков
1.2 Место фондовых рынков в современной экономике
1.3 Масштабы, структура, динамика и роль фондовых рынков в экономике различных стран
Глава 2. Изменения в структуре участников фондового рынка
2.1 Эмитенты
2.2 Инвесторы на фондовом рынке
2.3 Приватизация и фондовый рынок
2.4 Виды профессиональных посредников на фондовом рынке: анализ практики различных стран мира
Глава 3.Основные тенденции в развитии фондовых бирж
3.1 Основные тенденции в развитии фондовых бирж
3.2 Количественные характеристики фондовых бирж
3.3 Изменения в торговых системах фондовых бирж
3.4 Перспективы развития фондовых бирж в свете появления новых организаторов торговли и Интернет
3.5 Изменения в системах урегулирования расчетов.
Заключение
Список литературы
Приложение
Содержание
Введение
Глава 1. Обзор отечественных и зарубежных фондовых рынков
1.1 Правовое регулирование фондовых рынков
1.2 Место фондовых рынков в современной экономике
1.3 Масштабы, структура, динамика и роль фондовых рынков в экономике различных стран
Глава 2. Изменения в структуре участников фондового рынка
2.1 Эмитенты
2.2 Инвесторы на фондовом рынке
2.3 Приватизация и фондовый рынок
2.4 Виды профессиональных посредников на фондовом рынке: анализ
практики различных стран мира
Глава 3.Основные тенденции в развитии фондовых бирж
3.1 Основные тенденции в развитии фондовых бирж
3.2 Количественные характеристики фондовых бирж
3.3 Изменения в торговых системах фондовых бирж
3.4 Перспективы развития фондовых бирж в свете появления новых организаторов торговли и Интернет
3.5 Изменения в системах урегулирования расчетов.
Заключение
Список литературы
Приложения
Введение
Фондовый рынок является неотъемлемой частью развитой инфраструктуры рынка и является наиболее важным её элементом. Функционирование фондового рынка в рыночной экономике имеет чрезвычайно большое значение в саморегулировании экономики и осуществлении ряда функций:
1. мобилизация сбережений в экономике и направления их в инвестиции;
2. перелива капитала из одних сфер экономики в другие;
3. формирование гибкой институциональной структуры экономики;
4. повышение уровня ликвидности финансов предприятий;
5. служит чутким барометром конъюнктуры в экономике.
Фондовый рынок с
Вот почему так остро необходимо полноценное развитие и функционирование фондового рынка. Вопрос о его сегодняшнем состоянии в России является первостепенным и требует немедленного разрешения.
Выбрав именно эту тему для своей работы, я хотел показать особую роль фондового рынка в развитой рыночной экономике, указать на сложившиеся черты современного фондового рынка России и разработать своевременные методы исправления его недостатков.
Рынок ценных бумаг является важнейшим элементом рыночных отношений. По степени развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. Фондовый рынок нуждается в поддержке и эффективной системе регулирования, так как сбои в его работе ведут к нарушению равновесия всей макро- и микроэкономической системы. Формируемый фондовый рынок России подвержен тем же процессам деформации, что и экономическая система страны. Поэтому по мере углубления процессов реформирования все острее встанет проблема анализа экономических показателей фондового рынка с целью получения более достаточной информации о его состоянии и перспективах развития.
В современных условиях российский фондовый рынок получил однобокое развитие, но представлен всеми его сегментами, характерными для стран с развитой рыночной экономикой. В то же время интенсивность их развития ещё недостаточна и имеет большой потенциал.
Таким образом, все меры по регулированию фондового рынка должны строиться не только по принципу "мы устанавливаем правила игры и контролируем их выполнение ", но и по принципу "мы строим рынки ".
Глава 1. Обзор отечественных и зарубежных фондовых рынков
Практика свидетельствует, что государственные органы в принципе не могут устанавливать, какие ценные бумаги должны обращаться на рынке, поскольку это определяется экономической ситуацией в целом и конкретными условиями на фондовом рынке. Однако сами механизмы отношений по поводу сделок с ценными бумагами вполне подлежат правовому регулированию.
Первой страной, утвердившей
подобное специальное
Основные положения
Закона о фондовых биржах
1. Регистрация «листинговых»
ценных бумаг. Закон расширяет
сферу действия принципа
2. Положения об «инсайдерах»
листинговых компаний. Закон требует,
чтобы руководители и
3. Выпуск прокси. Руководители компаний, прошедших листинг, обязаны при выпуске прокси предоставлять всю информацию, отражающую финансовое состояние компании и результаты ее деятельности. На основе закона Комиссия сформулировала ряд «правил по организации прокси» (proxy solicitation), направленных на раскрытие информации о повестке дня собрания и голосования, а также, предусматривающих свободу акционеру голосовать «за» или «против» разных предложений и не обязывающих его действовать на основе принципа «все или ничего». Правила дают право отдельным акционерам или группам их включать в прокси, выпускаемые правлением корпорации, любые вопросы, которые они считают необходимым вынести на суд акционеров, а также организовать выпуск прокси самостоятельно, в том числе для избрания в Совет директоров собственных кандидатов.
4. Регистрация фондовых
бирж, брокеров и дилеров. По
закону все фондовые биржи,
а также брокеры и дилеры, работающие
на внебиржевом рынке, должны
быть зарегистрированы в КЦББ.
При этом правила биржи не
должны допускать совершения
нечестных и неравноправных
5. Контроль за торговой деятельностью. Согласно закону КЦББ осуществляет контроль за методами торговли ценными бумагами на биржах и во внебиржевом обороте. Ее правила содержат, помимо всего прочего, ограничения на продажи без покрытия (short selling) и требования минимального размера собственного капитала по отношению к пассивам брокерско-дилерских фирм для снижения опасности банкротства, которое поставит под угрозу средства клиентов и их ценные бумаги. Для обеспечения этих требований Комиссия проводит проверки брокерско-дилерских фирм. Закон запрещает манипулирование ценами на рынке – пресловутые фиктивные продажи (wash sales) и взаимно компенсирующие приказы (matched orders). Любое лицо, приобретающее свыше 5% акций корпорации, обязано в течение 10 дней предоставить КЦББ информацию о сделке.
6. Право Совета управляющих ФРС нормировать маржевое требование, что позволяет регулировать максимальный размер кредита, который банки и брокеры могут предоставлять при покупке листинговых ценных бумаг. На протяжении многих лет норма маржевого покрытия в США составляет 50% (в 30-40-е годы она доходила до 100%, т. е. сделки в кредит были запрещены). На КЦББ возложена обязанность следить за выполнением брокерами и дилерами правил ФРС.
7. Претворение закона в жизнь. КЦББ предоставлено право принимать под присягой свидетельские показания, изымать бухгалтерские и иные документы для расследования возможных нарушений законов и ходатайствовать о возбуждении дел в судах против нарушителей. За преднамеренные нарушения закон предусматривает штрафные санкции и уголовное наказание для физических лиц – штраф до 1 млн. долл. и тюремное заключение сроком до 10 лет.
В Германии также
имеется специальный закон,
Во Франции в 1988
г. также был принят
В соответствии с этим законом Совет фондовых бирж (Conseildes Bourses de Valeurs) осуществляет общий надзор за деятельностью фирм по ценным бумагам и выполняет функции основной саморегулируемой организации Франции. В его состав входят 12 человек, 10 из которых избираются от фирм по ценным бумагам, 1 представляет листинговые компании, 1 – служащих фирм-членов Совета фондовых бирж. Совет лицензирует компании по ценным бумагам и разрабатывает общие правила операций с ценными бумагами. Свод этих правил, называемых Генеральным регламентом (Reglement General du Conseil des Bourses de Valeurs), одобренный Комиссией по биржевым операциям и Банком Франции, утверждает министерство финансов.
В Великобритании нет
специального закона о
В Венгрии весьма примечательное законодательное регулирование различных аспектов рынка ценных бумаг, в том числе и биржевой деятельности. В этой стране рынок ценных бумаг регулирует Государственная инспекция по ценным бумагам, образованная 1 марта 1990г. Глава инспекции назначается правительством, а ее деятельность контролируется министерством финансов. На инспекцию возложены все функции по регулированию открытых эмиссий ценных бумаг, лицензированию профессиональных участников рынка, контроль и регулирование эмитентов и профессиональных участников.
В Гонконге комиссия по ценным бумагам и биржевым операциям после нескольких месяцев публичных консультаций и взаимодействия с отраслью, занимающейся управлением фондами, а также с «ГонКонг Инвестмент Фонде Ассошиэйшн» и командой чиновников, осуществляющих надзор за фондами, выпустила собственные правила поведения для отрасли, занимающейся управлением фондами. Правила преследуют цель пояснить существующие законодательные и другие нормативные акты и объединить 14 отдельных законов и правил для упрощения работы контролирующих органов.
В результате консультаций
с практиками были внесены
поправки к первоначальным
Был проявлен интерес
и к личным сделкам
Информация о работе Состояние и проблемы развития фондового рынка