Управление прибылью организации ОАО «Мериленд»

Показатели деловой активности

Коэффициент	2010 год	2011 год	Отклонение
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	0,086	0,169	0,083
Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств	0,090	0,177	0,087
Фондоотдача	2,036	4,006	1,97
Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала	0,086	0,179	0,093
Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств	40,166	79,052	38,886
Коэффициент оборачиваемости  денежных средств	115,689	227,689	112
Коэффициент оборачиваемости  средств в расчетах	1,036	2,038	1,002
Срок оборачиваемости  средств в расчетах	352	179	-173
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	5,451	10,729	5,278
Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности	67	34	-33

 

Для показателей деловой  активности наиболее важным является их динамика. Связано это с тем, что средняя величина показателя за период не всегда объективно отражает действительность. Стоит отметить, что показателям деловой активности в силу их природы свойственны большие колебания.

Общая тенденция по всем коэффициентам состоит в их положительной  динамике, что обусловлено ростом выручки от реализации за анализируемый  период почти в два раза. В целом, это положительно характеризует  состояние компании и говорит  об ускорении кругооборота её средств. Однако, несмотря на это, показатели сами по себе характеризуют деловую активность компании как достаточно низкую. Это  связано с тем, что размер выручки  от реализации очень мал по сравнению  с соответствующими статьями баланса.

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия. За отчетный период он составил 0,169. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств вырос до уровня 0,177.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для собственника означает активность средств, которыми он рискует.

Уровень оборачиваемости  денежных средств у компании очень  высок и составил 227,689. Рост показателя рассматривается как положительная  тенденция.

Коэффициенты К7-К10 следует  рассматривать в совокупности с  коэффициентом оборачиваемости денежных средств. Оборачиваемость дебиторской задолженности не высока – в среднем она погашается через 179 дней после возникновения. Кредиторскую задолженность организация погашает в среднем через 34 дня.

Большинство коэффициентов  деловой активности имеет положительную  динамику. Тем не менее, некоторые коэффициенты находятся на очень низком уровне и в дальнейшем необходимо обеспечить их рост.

2.3. Анализ показателей прибыли и рентабельности ОАО «Мериленд»

Прибыль (убыток) является одним  из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия. От ее величины, структуры и динамики в значительной степени зависит уровень финансовой устойчивости. Основным источником информации для целей финансового анализа на данном этапе является «Отчет о прибылях и убытках».

В табл. 15 приведены учетные данные по структуре и динамике финансовых показателей.

Таблица 15

Анализ финансовых результатов

Показатели	2010 год		2011 год		отклонение
	сумма (тыс. руб.)	доля	сумма (тыс. руб.)	доля	абсолют (тыс. руб.).	относит. сумма  (абс./сумм.)	относит.   (доля 11-доля 10)
Выручка от реализации	9660	100,00%	19012	100,00%	9352	96,81%	-
Себестоимость	1520	15,73%	10553	55,5%	9033	594,28%	39,77%
Валовая прибыль	8140	84,27%	8459	44,49%	319	3,92%	-39,78%
Управленчес-кие расходы	28951	299,7%	27221	143,18%	-1730	-5,98%	-156,52%
Убыток от реализации	20811	215,43%	18763	98,69%	-2048	-9,84%	-116,74%
Внереализа- ционное  сальдо	11618	120,27%	15293	80,44%	3675	31,63%	-39,83%
Убыток до налогообложения	9193	95,17%	3469	18,25%	-5724	-62,26%	-76,92%
Чистый убыток	7186	74,39%	2283	12,01%	-4903	68,23%	-62,38%

 

В 2011 году убыток ОАО «Мериленд» до налогообложения уменьшился на 62,26%, что показывает позитивный рост в развитии организации за отчетный период. Однако избавиться от убыточности пока не удаётся.

Валовая прибыль является разницей между выручкой от продаж и себестоимостью продукции. При факторном анализе изменение валовой прибыли является функцией двух факторов – изменения объема производства (с ростом себестоимости пропорционально объему выручки) и изменения себестоимости относительно выручки.

За 2011 год оба показателя выросли, при этом темпы прироста себестоимости (594,28%) значительно опережали темпы прироста выручки (96,81%). За счет разницы между темпами роста себестоимости и темпами роста выручки валовая прибыль выросла на 319 тыс. руб.

Управленческие расходы  снизились и равны 27221 тыс. руб. Показатель управленческих расходов остаётся крайне высоким. Именно высокое значение управленческих расходов является ключевым фактором, обусловливающим получение компанией убытка.

Анализ финансовых результатов  ОАО «Мериленд» за 2011 год позволяет сделать вывод о том, что факторами снижения убытков компании стали увеличение валовой прибыли, снижение управленческих расходов, а также рост внереализационного сальдо. В целом у компании есть потенциал, чтобы снизить убытки до нуля и начать получать чистую прибыль.

Рентабельность – получение  приемлемой отдачи на вложенный капитал, используемый ресурс, привлеченное средство и т.д. Основным преимуществом показателей  рентабельности перед показателями прибыли является их относительность и сопоставимость в пространственно-временном разрезе.

Рентабельность капитала может быть оценена с позиций  различных лиц.

1. Рентабельность инвестиций  с позиции всех заинтересованных  лиц рассчитывается с помощью коэффициента генерирования доходов (BEP):

 

,         (2.7)

 

где Pit – прибыль до вычета налогов и процентов к уплате;

А – стоимостная оценка совокупных активов компании.

Коэффициент BEP характеризует  возможности генерирования доходов  данной комбинацией активов и  показывает, сколько рублей операционной прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы компании. Поскольку компания за 2011 г. понесла убытки, то данный показатель является отрицательным: - 3,16%, увеличившись по сравнению с 2010 г., когда он был равен - 8,03%.

2. При расчете рентабельности  инвестиций с позиции инвесторов  совокупный доход в виде чистой прибыли и процентов к уплате сравнивается либо со всеми активами, либо с долгосрочным капиталом. В первом случае рассчитывается коэффициент, известный как рентабельность активов (ROA), во втором – рентабельность инвестированного капитала (ROI).

 

,         (2.8)

 

где Pn – чистая прибыль;

Ct – совокупный капитал;

In – проценты к уплате;

CL – краткосрочные пассивы.

Показатель ROA характеризует  с позиции инвесторов генерирующую силу активов, в которые вложен капитал. В 2010 году показатель был равен - 6,2%. За отчетный год он вырос до -1,99%.

Показатель ROI дает несколько  иную оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданной ими компанией – он характеризует доходность долгосрочного капитала. За отчетный год показатель увеличился – с - 6,48% до - 2,19%.

3. Для расчета рентабельности  инвестиций с позиции собственников  компании используется показатель рентабельности собственного капитала (ROE):

 

,         (2.9)

 

где E – величина собственного капитала.

За 2011 год данный показатель увеличился с - 6,4% до - 2,14%.

Факторный анализ показателей  рентабельности будет произведен далее.

Показатели оценки эффективности  инвестиций дополняются коэффициентами рентабельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в основу отчетов. Соответственно рассчитываются три показателя рентабельности продаж: валовая рентабельность реализованной продукции (GPM), операционная рентабельность реализованной продукции (OIM), чистая рентабельность реализованной продукции (NPM).

 

    (2.10)

   (2.11)

,       (2.12)

 

где S – выручка от реализации;

COGS – себестоимость реализованной  продукции;

OE – операционные расходы.

Коэффициенты рентабельности продаж показывают, какую часть в  каждом рубле выручки от продаж составляют, соответственно, валовая, операционная и чистая прибыль. Каких-либо нормативов для этих показателей не существует, поэтому их значения сравниваются со среднеотраслевыми, а также оцениваются в динамике.

Все рассчитанные показатели рентабельности представлены в табл. 16.

Таблица 16

Показатели рентабельности

Показатель	2010 год	2011 год	Отклонение
BEP	-8,03%	-3,16%	4,87%
ROA	-6,2%	-1,99%	4,21%
ROI	-6,48%	-2,19%	4,29%
ROE	-6,4%	-2,14%	4,26%
GPM	84,27%	44,49%	-39,78%
OIM	-215,43%	-98,69%	116,74%
NPM	-74,39%	-12,01%	62,38%

 

Нужно отметить, что только валовая прибыль (и, соответственно, GPM) является положительной, а все  остальные виды прибыли являются отрицательными.

2.4. Оценка  факторов формирования прибыли  организации

Для оценки факторов, влияющих на итоговый показатель прибыли организации, сведу необходимые показатели в таблицу (см. табл. 17).

Таблица 17

Анализ финансовых результатов  для целей факторного анализа

Показатели	2010 год		2011 год		отклонение
	сумма, тыс. руб.	доля	сумма, тыс. руб.	доля	абсолют.	относит. сумма  (абс./сумма)	относит.   (доля11-доля10)
Выручка от реализации	9660	100,00%	19012	100,00%	9352	96,81%	-
Себестоимость	1520	15,73%	10553	55,51%	9033	594,28%	39,78%
Коммерческие расходы	0	0,00%	0	0,00%	0	-	0,00%
Управленческие расходы	28951	299,7%	27221	143,18%	-1730	-5,98%	-156,52%
Убыток от реализации	20811	215,43%	18763	98,69%	-2048	-9,84%	-116,74%

 

Влияние факторов на сумму  прибыли (убытка) можно определить по следующей схеме.

1. Влияние изменения выручки от реализации на прибыль (убыток) от реализации:

 

∆П_р1 = П_р0 • J_р – П_р0 ,    (2.13)

 

где ∆П_р1 – прирост (уменьшение) прибыли (убытка) за счет изменения выручки от реализации, руб.;

П_р0 – прибыль (убыток) от реализации базисного периода, руб.;

J_р – индекс изменения объема реализации, определяемый отношением выручки от реализации отчетного периода (B_р1) к выручке от реализации базисного периода (B_р0):

 

J_р = B_р1 / B_р0     (2.14)

 

J_р = 1,968

∆П_р1 = - 20145,048 тыс. руб.

2. Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль (убыток) от реализации (∆П_р2):

 

∆П_р2 = С₀ • J_р – C₁ ,   (2.15)

 

где С₀ – себестоимость продукции/услуг базисного периода

C₁ – себестоимость продукции/услуг отчетного периода