Управление прибылью организации ОАО «Мериленд»

 

 

 

 

 

 

Рис. 4. Динамика пассивов ОАО «Мериленд»

 

 

Рис. 5. Структура пассивов ОАО «Мериленд»

 

Собственный капитал предприятия  уменьшился на 5,51%. Долгосрочные обязательства  увеличились на 215%.

При этом общий объем кредиторской задолженности равен 1959 тыс. руб., что  на 7925 тыс. руб. меньше, чем объем  дебиторской задолженности. 34,92% в  объёме кредиторской задолженности  занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками (684 тыс. руб. в абсолютном выражении). Предприятию необходимо обратить на этот факт пристальное внимание и оперативно следить за приближением сроков погашения.

По итогам анализа структуры  и динамики актива и пассива баланса  предприятия можно сделать следующие выводы.

Динамика и структура  активов оказывают положительное  влияние на оценку финансового состояния  предприятия. У предприятия высока доля оборотных активов, что свидетельствует о материалоемкости работы предприятия. В структуре пассива основную долю занимают собственные средства, что положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Однако динамика большинства показателей за анализируемый период носит отрицательный характер.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность  трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Это – условное понятие, характеризующее потенциальную способность фирмы рассчитаться в будущем по своим обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств организации может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов (т.е. абсолютно ликвидных активов). Он рассчитывается по следующей формуле:

(2.3)

Его величина на конец отчетного  года составила 47,92, что является крайне высоким значением показателя. Обычно краткосрочные обязательства превышают  краткосрочные финансовые вложения, но компания очень большие средства вложила в акции и корпоративные облигации.

Коэффициент срочной ликвидности  определяется как способность покрыть текущие обязательства компании наиболее ликвидной частью активов. Он рассчитывается по следующей формуле:

(2.4)

Нормальным считается  соотношение в пределах 0,5-1. В  рассматриваемом случае в отчетном году он равен 52,96, то есть находится на очень высоком уровне. При этом в 2010 году он был ещё выше – 69,71.Это говорит о том, что темпы роста обязательств опережают темпы роста наиболее ликвидных активов. Но при этом уровень ликвидности очень высок.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Он рассчитывается по следующей формуле:

(2.5)

В компании данный коэффициент  за отчетный год уменьшился со значения 69,86 до 53,08 при рекомендуемом уровне от 1 до 2. Несмотря на снижение показателя, запас для компенсации убытков у ОАО «Мериленд» просто огромен.

Коэффициент общей платежеспособности определяется как способность покрыть  все обязательства предприятия  всеми активами. Он рассчитывается по следующей формуле:

(2.6)

В отчетном году коэффициент  уменьшился со значения 54,37 до 30,51. Положительным  моментом является то, что показатель остаётся очень высоким, значительно  превышая единицу.

В табл. 8 приведены результаты анализа ликвидности баланса компании, который заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Таблица 8

Результаты анализа ликвидности  баланса ОАО «Мериленд»

2010 год	Категория	Актив	Пассив	А-П
	1	101715	1585	100130
	2	8771	0	8771
	3	248	520	-272
	4	3723	112350	-108627
2011 год	Категория	Актив	Пассив	А-П
	1	93873	1959	91914
	2	9884	0	9884
	3	233	1638	-1405
	4	5768	106161	-100393

 

Табл. 9 дает представление о методике подсчета показателей.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 9

Методика подсчета показателей

Категории активов	Состав категории	Категории пассивов	Состав категории	Излишек/ недостаток
Наиболее  ликвидные активы (А1)	Краткосрочные финансовые вложения; денежные средства.	Наиболее срочные обязательства (П1)	Кредиторская задолженность	А1-П1
Быстрореализуемые активы (А2)	Краткосрочная дебиторская задолженность	Краткосрочные пассивы (П2)	Займы и кредиты; прочие краткосрочные обязательства	А2-П2
Медленно-реализуемые  активы (А3)	Запасы; НДС по приобретенным ценностям; долгосрочная дебиторская задолженность; прочие оборотные активы	Долгосрочные пассивы (П3)	Долгосрочные обязательства; задолженность участникам; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов	А3-П3
Труднореализуемые активы (А4)	Внеоборотные активы	Постоянные пассивы (П4)	Капитал и резервы	А4-П4

 

По данной методике для  абсолютной ликвидности баланса, которая  является желательным состоянием, необходимо одновременное выполнение следующих соотношений: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Условие абсолютной ликвидности  не достигается из-за нехватки медленнореализуемых активов. За отчетный период нехватка увеличилась.

Тем не менее, ликвидность баланса компании высока. У компании в перспективе могут возникнуть сложности с погашением своих долгосрочных обязательств. Зато наиболее ликвидных активов более чем достаточно для покрытия обязательств компании.

Под финансовой устойчивостью  понимается способность предприятия  поддерживать целевую структуру  источников финансирования. В балансе  обособлены три вида источников: собственный капитал, заемный капитал, краткосрочная кредиторская задолженность. Первый источник обеспечивается собственниками предприятия (учредителями, участниками, акционерами), второй – банковскими структурами, третий – текущими кредиторами (поставщиками).

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой относительных показателей, рассчитываемых по следующей методике, приведенной в табл. 10.

 

Таблица 10

Расчет показателей  финансовой устойчивости

Показатель	Значение	Методика расчета
Соотношение заемных и собственных средств	Сколько заемных средств  привлекло предприятие на 1 рубль  вложенных в активы собственных средств	Отношение всех обязательств предприятия к собственным средствам (собственному капиталу)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Наличие собственных оборотных  средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников	Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия

 

Значения коэффициентов  представлены в табл. 11. Кроме этого, рассчитаны другие важные показатели:

 

 

 

 

 

Таблица 11

Показатели финансовой устойчивости

Показатель	2010 год	2011 год	Отклонение
Соотношение заемных и  собственных средств	0,019	0,034	0,015
Соотношение краткосрочных  обязательств и собственных средств	0,014	0,018	0,004
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,918	0,901	-0,017
Коэффициент маневренности  собственных оборотных средств	0,966	0,931	-0,035
Уровень собственного капитала	0,945	0,924	-0,021

 

Соотношение заемных и  собственных средств меньше 0,1, что  положительно характеризует организацию. У неё имеется большой запас прочности и есть возможности для привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами находится  на высоком уровне. Высок коэффициент  маневренности собственных оборотных  средств. При этом необходимо обратить внимание на снижение уровня фактического собственного капитала. Тем не менее, последний показатель находится на достаточно высоком уровне, обеспечивая необходимую финансовую устойчивость компании.

Для оценки финансового состояния  организации важен расчет стоимости чистых активов.

Чистые активы ОАО «Мериленд» за 2011 год снизились на 5,51%, прежде всего, из-за роста обязательств и снижения краткосрочных финансовых вложений, несмотря на увеличение дебиторской задолженности.

По результатам анализа  финансовой устойчивости следует отметить, что все долгосрочные активы финансируются за счет собственных источников, что обеспечивает относительно высокий уровень платежеспособности компании в долгосрочном периоде. У компании существует большой запас прочности и есть возможности для привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. Тем не менее, наблюдается ухудшение ситуации по сравнению с предыдущим отчетным периодом.

Деловая активность находит  свое отражение в оборачиваемости  средств предприятия, которая выражается при помощи относительных показателей.

Для расчета коэффициентов  деловой активности в табл. 13 используется информация из Отчета о прибылях и убытках. Средняя величина активов определяется по балансу по формуле простой средней.

 

Таблица 13

Коэффициенты деловой  активности

Наименование	Расчет	Пояснения
Показатели оборачиваемости  активов
Коэффициент общей оборачиваемости  капитала (К1)		Отражает скорость оборота всего капитала предприятия
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (К2)		Отражает скорость оборота всех оборотных средств предприятия
Фондоотдача (К3)		Отражает эффективность  использования основных средств предприятия
Показатели управления активами
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (К4)		Отражает скорость оборота собственных средств предприятия
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средствам (К5)		Число оборотов запасов и  затрат за анализируемый период
Коэффициент оборачиваемости денежных средств (К6)		Отражает скорость оборота денежных средств
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (К7)		Отражает расширение или  снижение кредита, предоставляемого предприятием
Срок оборачиваемости  средств в расчетах (К8)		Отражает средний срок погашения дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (К9)		Отражает расширение или  снижение кредита, предоставляемого предприятию
Срок оборачиваемости  кредиторской задолженности (К10)		Отражает средний срок возврата долгов предприятию по текущим обязательствам

где N – выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Вср – средний за период итог баланса-нетто;

Zcp – средняя за период  величина запасов по балансу;

Rcpa – средняя за период  величина денежных средств, расчетов  и прочих активов;

Fcp – средняя за период  величина основных средств;

ЧА – величина чистых активов;

$ – средняя за период  величина денежных средств;

dcp – средняя за период  дебиторская задолженность;

rcp – средняя за период  кредиторская задолженность.

Расчет показателей деловой  активности представлен в табл.14.

 

Таблица 14