Комплексная оценка финансового состояния организации

 

 

2.5 Анализ экономических (финансовых) результатов

2.5.1 Анализ абсолютных  показателей финансовых результатов

 

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются приростом суммы собственного капитала (чистых активов), основным источником которого является прибыль.

Прибыль – это часть добавленной стоимости, которую непосредственно получают предприятия после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.

Показатель прибыли формируется в соответствии с формой №2 «Отчет о финансовых результатах (о прибылях и убытках)» и отражает механизм взаимосвязи валового и чистого результата оборота от вложений.

Абсолютные показатели финансовых результатов деятельности предприятия включают:

- валовой результат оборота  от вложений средств – выручка  от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

- чистый результат оборота  от вложений средств – прибыль (убыток) отчетного периода.

Динамика основных показателей деятельности предприятия представлена на рис. 7.

Рисунок 6 – Динамика темпов роста основных показателей деятельности предприятия

 

Динамика основных показателей деятельности предприятия должна подчиняться закономерности называемой «золотым правилом экономики предприятия»:

100% < Трактив < Трвыручка < ТрЧП;

где Трактив – темп роста активов;

Трвыручка – темп роста валовых продаж;

ТрЧП – темп роста чистой прибыли.

Согласно рис. 6, данная закономерность не соблюдается в первом из рассматриваемых периодов. В период с 2010 по 2011 год финансовый результат снизился на 458%, это произошло вследствие того что, в 2011 году суммарные затраты превысили выручку от продажи товаров, продукции, работ, услуг. Так же в 2011 году по сравнению с 2010 годом, произошло уменьшение стоимости активов, причиной чему стало уменьшение суммы денежных средств и их эквивалентов, большее число которых было потрачено на расчеты с поставщиками и подрядчиками, то есть погашение кредиторской задолженности.

Темп роста валовых продаж также не превысил 100%, что тоже не укладывается в нормы золотого правила, это свидетельствует о неэффективном использовании производственных ресурсов.

В период с 2011 по 2012 года золотое правило экономики соблюдается. Это означает, что экономический потенциал предприятия возрастает. По сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно. Прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Для анализа состава, динамики, структуры и факторов, влияющих на прибыль составлены аналитические таблицы «Анализ финансовых результатов» (приложение Е).

Поэтапно рассмотрим формирование чистой прибыли предприятия. При формировании прибыли от продаж наибольшее влияние оказывает себестоимость продукции. При формировании прибыли (убытка) до налогообложения оказывает огромное влияние прибыль (убыток) от продаж, так как данное предприятие не имеет значительных доходов и расходов по прочим видам деятельности. При формировании чистой прибыли наибольшее влияние оказывает прибыль до налогообложения, что вполне является логичным.  Для углубления факторного анализа прибыли необходимо провести факторный анализ прибыли от продаж, так как именно этот показатель прибыли характеризует финансовый результат основной деятельности.

 

 

2.5.2 Анализ деловой активности

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств.

Коэффициент оборачиваемости – это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

Среди наиболее популярных коэффициентов оборачиваемости в финансовом анализе используют:

- оборачиваемость оборотных активов;

- оборачиваемость запасов;

- оборачиваемость дебиторской задолженности;

- оборачиваемость кредиторской задолженности;

- оборачиваемость активов.

Для расчета и анализа динамики этой группы показателей были составлены аналитические таблицы (приложение Ж). Динамика коэффициентов оборачиваемости приведена на рисунке 7.

Рисунок 7 - Динамика коэффициентов оборачиваемости

Согласно рисунку 7, все коэффициенты оборачиваемости имеют положительную динамику. Чем больше коэффициент оборачиваемости, тем интенсивней используются активы и их элементы в деятельности организации, тем выше деловая активность. Однако оборачиваемость сильно зависит от отраслевых особенностей. Тем не менее, сравнительный анализ коэффициентов оборачиваемости двух аналогичных предприятий одной отрасли может показать различия в эффективности управления активами.

Так в 2010 году коэффициент оборачиваемости активов равен 1,006, это значит, что организация в течение года получает выручку равную стоимости своих активов и что продолжительность оборота активов равна 364,7 дней.  Коэффициент оборачиваемости оборотных средств равен 1,5 единиц, а продолжительность оборота оборотных средств равна 246 дней. Коэффициенты оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности составили 4,6 , 3,1 и 3,4 единиц, соответственно. Продолжительности оборота данных элементов активов и пассивов составили: для запасов – 78,9 дней, для дебиторской задолженности – 106,69 дней, для кредиторской задолженности – 116,67 дней.

В 2011 году наблюдается ускорение оборота всех элементов активов и кредиторской задолженности. Так коэффициент оборачиваемости активов равен 1,1161, и  продолжительность оборота активов равна 327 дней.  Коэффициент оборачиваемости оборотных средств равен 1,9 единиц, это означает, что организация в течение года получает выручку практически вдвое больше стоимости своих оборотных активов, а продолжительность оборота оборотных средств равна 191,2 дней. Коэффициенты оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности составили 4,6 , 3,4 и 3,1 единиц, а продолжительности оборота 43,48 , 38,65 и 74,6 дней, соответственно.

В 2012 году скорость оборота рассматриваемых элементов еще более увеличилась. Так коэффициент оборачиваемости активов равен 1,523, следовательно продолжительность оборота активов равна 240 дней.  Коэффициент оборачиваемости оборотных средств составил 2,6 единиц, , а продолжительность оборота оборотных средств снизилась до 136 дней. Коэффициенты оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности составили 8,5 , 17,7 и 5,3 единиц, а продолжительности оборота 42,97 , 20,8 и 68,8 дней, соответственно.

Операционный цикл – это период полной трансформации всей суммы оборотных активов, то есть это продолжительность времени, необходимая для приобретения сырья, материалов, запасов, их переработки, последующей продажи, и получения за это денежных средств.

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства вовлечены в оборот и не могут быть использованы предприятием произвольным образом. Иначе говоря, финансовый цикл – это период времени между оплатой кредиторской задолженности (аванса) поставщику сырья и поступлением средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Продолжительность операционного цикла с каждым годом снижается, так в 2010 году она составила 185,620 дней, в 2011 - 118,0866, в 2012 - 111,767 дней. А продолжительность финансового цикла имеет тенденцию к увеличению, это происходит вследствие резкого снижения величины кредиторской задолженности, что приводит к увеличению оборачиваемости данного пассива. Так в 2010 году продолжительность финансового цикла составила 68,9426 дней, в 2011 году - 79,4324 дней, в 2012 - 91,089 дней.

Снижение продолжительности  операционного цикла можно рассматривать как положительную тенденцию, так как в результате этого сокращается потребность в оборотных средствах. Увеличение же финансового цикла не является положительным для организации, то есть пока не совершиться полный оборот, невозможно вовлечь оборотные средства в новый цикл извлечения прибыли. Поэтому увеличение продолжительности финансового цикла означает снижение эффективности использования оборотных средств.

 

 

2.5.3 Анализ показателей рентабельности

 

Рентабельность –это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективности деятельности предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами.

Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Для расчета и анализа динамики этой группы показателей составлены аналитические таблицы (приложение И). Динамика изменения коэффициентов рентабельности представлена на рис. 8.

 

Рисунок 8 – Динамика коэффициентов рентабельности

 

Исходя из данных, приведенных в соответствующем приложении и на рисунке 8, можно сделать вывод о том, что динамика коэффициентов рентабельности является неоднородной. В 2011 году наблюдается убыточность,   остальные исследуемые периоды времени рентабельность является положительной.

Показатели позволяют оценивать величину прибыли (убытка), полученную с каждого рубля средств, вложенных активы и деятельность предприятия.

Рентабельность  активов предприятия является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. В 2010 году его значение составляло 2,8%, в 2011 году (- 15,9)%, в 2012 – 35.

Рентабельность оборотных активов  отражает эффективность использования оборотных активов предприятия. В 2010 г. его значение составило 4,2%, в 2011 – (-27,1)%, в 2012 – 61,4%.

Рентабельность собственного капитала. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий, насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. Этот показатель отражает, сколько рублей чистой прибыли заработал каждый рубль, вложенный собственниками компании. В 2010 году его значение составляло 4,2%, в 2011 – (-21,1)%, в 2012 – 42,9%.

Рентабельность продаж показывает величину чистой прибыли/убытков, приходящихся на 1 руб. выручки. Так, в 2010 году он равен 2,8%,  в 2011году - (-14,2)% и в 2012 – 23%.

Прибыльность продукции показывает величину прибыли/убытков от реализации, приходящихся на 1 руб. выручки. В рассматриваемом периоде значения равны 2,8%; -11,6%; 28,4%, соответственно.

В 2012 году все показатели рентабельности вышли на более высокий уровень, что позволяет судить об эффективном использовании средств в активы и деятельность организации.

 

 

 

 

 

2.5.4 Анализ показателей  эффективности использования производственных  ресурсов.

 

Производственные ресурсы предприятия - это имеющиеся в наличии средства, обеспечивающие осуществление производственной деятельности.

Показатели интенсивного развития – качественные показатели использования ресурсов, т.е. производительность труда (или трудоемкость), зарплатообдача, материалоотдача  и фондоотдача, оборачиваемость оборотных средств. Расчёт показателей приведён в аналитических таблица 1 (приложение К). Однако из-за частичного отсутствия данных, проведение полноценного анализа показателей эффективности использования производственных ресурсов невозможно.

Производительность труда  на предприятии в 2010 году 347,8 тыс.р./чел., в 2011 – 361,97 тыс.р./чел. В 2011  году  увеличение  показателя  вызвано  снижением среднесписочной численности работников.

Значение показателя  материалоотдачи стало возможным рассчитать только на 2010 год, который составил 1,87. За 2011 и 2012 год информация отсутствует.

Фондоотдача с 2010 по 2012 года имела неоднородную динамику. Снижение и следующее за ним увеличение значения фондоотдачи в исследуемом периоде достигается за счет снижения и последующего увеличения величины выручки, а величина основных фондов на протяжении всего рассматриваемого периода стабильно растет.

Оборачиваемость оборотных средств увеличивается с каждым годом (1,48: 1,9; 2,67), это свидетельствует об эффективности использования оборотных активов предприятия.

Динамика изменения фондоотдачи представлена на рисунке 9.

Рисунок 9 – Динамика фондоотдачи

 

 

Так же для оценки эффективности использования производственных ресурсов используют комплексный темп роста, который рассчитывается по формуле:

                                                  (2)

где К – комплексный темп роста,

Тп.т.. – темп роста производительности труда;

Тф. – темп роста фондоотдачи;