Макроэкономика

УСТАНОВЛЕНИЕ  НОРМЫ ОБЯЗАТЕЛЬНЫХ  РЕЗЕРВОВ  - регулирующих минимальную величину резервов, которую должны  образовать  кредитные  институты  из имеющихся у них вкладов.

 

Норма обяз. резервов определяет  количество Д,  которое  создает  банковская  система  из  каждого  рубля  своих  резервов,

     Ее  увеличение  означает, что банк  должен  ограничить  выдачу  кредитов  из  средств,  вкладчиков, в  результате

растет  резервная  норма, уменьшается  денежный  мультипликатор  и

предложение  денег  снижается.

     Напротив  уменьшение  нормы обязательных  резервов  приводит  к  снижению  резервной   нормы, росту  значения денежного  мультипликатора и увеличению  предложения  денег. ЦБ  редко прибегает к изменению  нормы  обязательных резервов,  так как частое  использование  этого  инструмента  ведет  к  негативным последствиям  банковской  системы.

     Например, увеличение нормы обязательных резервов, некоторые банки не могут сразу использовать, в результате им приходится сокращать предложение до тех пор, пока   их резервы не достигнут требуемого уровня.

     Учетная   ставка - третий финансовый инструмент. Это ставка процента,  по которой   ЦБ  выделяет кредиты  банкам. Банки занимают деньги у ЦБ, когда их резервы   не  отвечают установленным требованиям  в случае - когда было выдано много кредитов

или когда массовое изъятие  вкладов.

     Если ЦБ  выдает такие ссуды, резервы  банковской  системы становятся больше чем раньше, что позволяет ей увеличить предложение денег. Следовательно, ЦБ корректирует предложение денег  с помощью изменения учетной ставки. Чем она выше, тем менее охотно банки берут ссуды для пополнения резервов  и наоборот.

     Таким  образом,  увеличение  учетной  ставки  уменьшает объемы банковских  резервов, что ведет к уменьшению  предложения денег.  При уменьшении  учетной ставки - растут резервы,   и  увеличивается  количество  денег  в  обращении. И все-таки,  контроль, за количеством денег в обращении - крайне сложная задача. Возникает две проблемы:

ЦБ не может  контролировать  размеры банковских вкладов  домашних  хозяйств. Чем  больше сумма вкладов, тем больше  резервы и тем больше денег генерирует  банковская   система.

     Например,  население внезапно утратило  доверие к банковской системе,  решило снять  деньги со  счета  и хранить их в  наличности.  В этом случае  банковские резервы уменьшаются,  и предложение денег уменьшается. 

    Т.о., снижение  предложения   денег, произошло без вмешательства ЦБ.

     2. ЦБ не контролирует выдаваемые  банками ссуды. Средства, помещенные  в банки, создают новые деньги,  если они выдаются  форме кредитов. Но банки могут иметь избыточное  резервирование.

Например,  банки, обеспокоенные неблагоприятной  экономической ситуацией, ведут  себя  более  осторожно:  сократили  предоставление  ссуд  и  увеличили  резервы.  В результате банковская система создает меньше денег, чем  раньше  и  предложение денег  уменьшается.

 

    Поэтому  там, где действует система  частичного банковского резервирования, количество денег в экономике  зависит  от  поведения вкладчиков  и от действий банкиров. Следовательно,  ЦБ  не может осуществлять абсолютный  контроль  за предложением денег,  а только  поддерживает предложение денег,  на близком,  к заданному уровню. 

     УРОВЕНЬ   ЦЕН  И ЦЕННОСТЬ  ДЕНЕГ

     Общеэкономический   уровень цен  может рассматриваться   с двух точек зрения. Ранее  мы  определяли его как стоимость   товаров  и услуг,  входящих в состав потребительской   корзины.  Это значит, что, когда уровень   цен возрастает, население вынуждено платить большие суммы денег за  приобретаемые товары  и услуги.

     Однако  мы можем рассматривать  уровень  цен и как  меру ценности  или стоимости  денег.  То есть повышение уровня цен  означает   снижение стоимости  денег, так как теперь каждый рубль в нашем,  кошелке позволит нам приобретать меньшее  количество  товаров  и  услуг.

     Что  же определяет  стоимость денег?  Оказывается, как и многое в экономике, стоимость  денег  определяется спросом и  предложением. 

     Факторы,   определяющие  спрос и предложение   денег.  Если  предложение денег   зависит от деятельности  банковской  системы,  то спрос  на деньги  определяется  многими факторами.  К примеру,  количество денег, которое  люди  имеют в наличности, зависит от их доверия к кредитным карточкам  и наличия  на улицах банкоматов,  от  дохода, который можно получить, купив  на них  облигации.

     Хотя  спрос на деньги  зависит от многих факторов, следует особо подчеркнуть,  значение одного из  них - среднего  уровня  цен в экономике. Как известно,  деньги   выполняют функцию средства  обращения.  В отличие от  других  активов, например,  акций и облигаций,  именно они используются для оплаты различных товаров  и услуг.  Чем выше цены,  тем  больше  денег  требуется для   совершения каждой сделки, и  тем больше денег население  будет держать в наличности  и на  счетах.

    Таким   образом,  рост  уровня цен  (снижение стоимости  денег)  приводит к увеличению спроса на деньги.

    Что   же служит гарантией того, что  объем денежной массы, выпускаемой  в обращение ЦБ,   будет уравновешен  спросом на них  со  стороны   населения?

     В   краткосрочном   периоде,  ключевую  роль здесь играет процентная ставка.  Для экономики в долгосрочном периоде  ответ иной  и, по-видимому, более простой.

     В  долгосрочном периоде  общий  уровень цен соответствует значению, при котором  спрос на деньги  равен  их предложению.

Если уровень  цен  находится выше  уровня равновесия,  населению необходимо  большее,  в  сравнении  с выпускаемым  ЦБ,  количество денег.  Для того чтобы спрос  и предложение  на  деньги  уравновесился,  должен понизиться уровень цен. 

     Если  же уровень  цен   окажется  ниже равновесного уровня,  населению потребуется меньше наличных денег.  Поэтому для достижения баланса спроса и предложения на деньги  уровень цен должен увеличиваться.  При равновесном уровне цен   количество денег, необходимых  населению, в точности соответствует  их  предложению со стороны ЦБ.  См. график,  на котором,  по горизонтальной  оси  откладывается количество денег  в обращении.  Левая вертикальная ось показывает стоимость денег,  а правая вертикальная ось - уровень цен.  Обратите внимание, что  по осям  стоимости денег  и  уровня  цен откладываются взаимно  обратные значения.  Вертикальное расположение линии предложения денег    на нашем графике означает, что количество  имеющихся денег  строго  фиксируется. Нисходящий  характер кривой спроса на  деньги  указывает на то, что когда стоимость  денег снижается, потребность в них растет.  В положении равновесия, обозначенной на графике точкой - А,  требуемое количество денег равно их предлагаемому  количеству. Это равновесие спроса  и предложения  денег определяет стоимость  денег  и уровень цен.

 

Стоимость                                                                                                     Уровень цен

денег     

 

 

 

 

 

 

 

Высокая

 

1(низкий)

 

 

 

 

 

 

равновесное                                                                                                   Равновесное

значение                                                                                                         значение уровня цен

стоимости Д

 

 

Низкая                 ----------------------------------------------------------------------   (высокий)

кол-во Д                        предложение Д

установленное ЦБ

 

 

     Эффект  денежной инъекции                             

     Что  произойдет при изменении денежно-кредитной  политики ЦБ.?

предположим, что  в ситуации, когда экономика находится  в равновесием  состоянии, ЦБ внезапно удваивает предложение денег. Он может сделать это, например,  напечатав новые  банкноты или  просто продав населению гособлигации на открытом рынке.  Каковы будут последствия  денежной инъекции?  Изменится ли  равновесие рынка?

     Денежные  инъекции приведут к сдвигу  кривой предложения денег вправо  из положения   MS 1    в  MS2  и  перемещению равновесия  из точки  А в  точку  В.  Стоимость денег  снизится  с 1/2  до  1/4,  а равновесное значение уровня цен   увеличится с 2  до 4.  Другими словами, увеличение предложения денег   приводит к избытку рублей, в результате чего возрастает уровень цен,  а ценность каждой  денежной единицы уменьшается.  Объяснение, как и почему меняется уровень цен, как он определяется, носит название количественной теории  денег, согласно которой количество денег в экономике определяет их стоимость, а рост объема  денежной массы - основная причина инфляции.

ИНФЛЯЦИЯ:  ПРИЧИНЫ   и  ИЗДЕРЖКИ

 

      Инфляция  представляет собой   многофакторное  явление, которое  проявляется   в росте уровня  цен и в обесценении денежных  знаков  по отношении к реальным  активам.  Не всякое изменение   цен на отдельные товары  обязательно   является инфляцией.  Оно может быть вызвано улучшением качества продукции, условий внешней торговли  и другими факторами.  В противоположность  инфляции   под дефляцией   понимается общее  падение цен  и издержек.  Замедление роста  цен называется дезинфляцией.

     Особенностями  роста цен 70-90-х  годов  являются непрерывность  всеобщность,  неравномерность.

     В  экономической литературе  выделяются  следующие виды инфляции:

     В  зависимости от «глубины» госрегулирования  экономики,  инструментария  антиинфляционной политики нфляция может протекать  в явной  или подавленной форме.  Инфляция в открытой форме  проявляется в росте цен, снижении курса национальной валюты и т.д.  Подавленная  инфляция протекает  в скрытой форме  и проявляется в  снижении  качества  продукции, изменении  структуры ассортимента, увеличении дефицита  в экономике, росте очередей.

В зависимости  от  объекта исследования различают  национальную, региональную  и мировую  инфляцию.  В национальном и региональном масштабах, объектом анализа является:

• динамика оптовых и розничных цен,
• дефлятор ВНП  в какой-нибудь стране или группе стран, на      международном рынке  (например, ЕС).

     В   зависимости от инфляционных  импульсов по отношению к системе,  вызываемых внутренними и внешними  факторами, различают импортируемую или  экспортируемую  инфляцию. В случае поддержания в стране твердого валютного  курса  любое повышение цен на импортные товары будет импортировать  И   в  страну.  Чем выше доля внешней торговли в общем объеме ВНП, тем больше эффект  импорта инфляции.

     В  зависимости от темпов роста  цен:  до 10% в год - различают  умеренную  или  ползучую  инфляцию. При росте 200% в год  - отмечают голопирующую  или   «латинскую».  Свыше 200% - гиперинфляцию.

     Данный  критерий достаточно условен.  Чтобы определить какой тип инфляции  наблюдается,  необходимо, выяснить, насколько,  существующие, темпы, роста,  цен изменяют параметры общественного  воспроизводства. Обычно,  ползучая (И) не оказывает серьезного отрицательного воздействия на  процесс  воспроизводства.

    Наличие  галопирующей (И)   свидетельствует  о возникновении  диспропорций  в структуре экономики. Гиперинфляция  наступает в период серьезных  нарушений пропорций воспроизводства,  когда экономика  близка к  краху.  В то же время из  анализа развития мирровой (И) видно, что экономика страны может приспособиться к  очень большим  (до 100%) темпам роста цен. Пример, страны Латинской Америки  в 70-90 -е  годы  и Россия  90-х годов.

     В   зависимости от того, насколько  успешно экономика адаптируется к темпам роста цен, И подразделяется на, сбалансированную и несбалансированную.  В первом случае  цены растут умеренно  и   стабильно. Все  остальные макроэкономические показатели изменяются адекватно. При втором варианте, цены на товары   разномоментно подскакивают вверх, а экономика не успевает приспособиться к изменившимся условиям.

     В  зависимости от способности государства  воздействовать на  инфляционный  процесс она подразделяется на: контролируемую и неуправляемую.  В первом случае государство  может  замедлить или ускорить темпы роста цен в среднесрочном периоде. Во  втором - реальных источников для корректировки уровня  инфляции нет.

В зависимости  от изменения показателя ВНП при  росте спроса в экономике различают  истинную и мнимую инфляцию.

    При мнимой, наблюдается увеличение  реального объема  производства обгоняющего рост цен (рост реального объема ВНП). На второй стадии по мере увеличения давления спроса происходит рост издержек, расстройство денежного обращения, стагнация производства (рост номинального объема ВНП).