Автор работы: Пользователь скрыл имя, 25 Ноября 2012 в 20:53, курсовая работа
Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьироваться. Например, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной логической основе, но, тем не менее, они должны подкрепляться экономическим расчетом.
Ведение……………………………………………………………………..4
Глава 1. Риски. Основные понятия и их классификация………………..5
Глава 2. Анализ рисков…………………………………………………....7
2.1. Качественный анализ рисков…………………………………………8
2.2. Количественный анализ рисков……………………………………..10
2.2.1. Вероятностный анализ………………………………………10
2.2.2. Экспертный анализ рисков………………………………….12
2.2.3. Анализ показателей предельного уровня………………….13
2.2.4. Анализ чувствительности проекта…………………………..15
2.2.5. Анализ сценариев развития проекта………………………...17
Заключение………………………………………………………………….18
Список литературы………………………………………
Важными понятиями, применяющимися в вероятностном анализе рисков являются понятия альтернативы, состояния среды, исхода.
Альтернатива - это последовательность действий, направленных на решение некоторой проблемы. Примеры альтернатив: приобретать или не приобретать новое оборудование, решение о том, какой из двух станков, различающихся но характеристикам, следует приобрести; следует ли внедрять в производство новый продукт и т. д.
Состояние среды - ситуация, на которую лицо, принимающее решение (в нашем случае - инвестор), не может оказывать влияние (например, благоприятный или неблагоприятный рынок, климатические условия и т. д.).
Исходы (возможные события) возникают в случае, когда альтернатива реализуется в определенном состоянии среды. Это некая количественная оценка, показывающая последствия определенной альтернативы при определенном состоянии среды (например, величина прибыли, величина урожая и т. д.).
2.2.2. Экспертный анализ рисков.
Экспертный анализ рисков применяют
на начальных этапах работы с проектом
в случае, если объем исходной информации
является недостаточным для
Достоинствами экспертного анализа
рисков являются: отсутствие необходимости
в точных исходных данных и дорогостоящих
программных средствах, возможность
проводить оценку до расчета эффективности
проекта, а также простота расчетов.
К основным недостаткам следует
отнести: трудность в привлечении
независимых экспертов и
Эксперты, привлекаемые для оценки рисков, должны:
- иметь доступ ко всей
- иметь достаточный уровень креативности мышления;
- обладать необходимым уровнем
знаний в соответствующей
- быть свободными от личных
предпочтений в отношении
- иметь возможность оценивать
любое число
Алгоритм экспертного анализа
рисков имеет следующую
2.2.3. Анализ показателей предельного уровня.
Показатели предельного уровня
характеризуют степень
Определение критических точек обычно сводится к расчету так называемой «точки безубыточности». Для этого рассчитывается такой уровень производства и реализации продукции, при котором чистая текущая стоимость проекта (NPV) равна нулю, т.е. проект не приносит ни прибыли, ни убытка. Чем ниже будет этот уровень, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях снижения спроса, и тем ниже будет риск инвестора.
Для подтверждения устойчивости проекта
необходимо, чтобы значение точки
безубыточности было меньше значений
номинальных объемов
Точка безубыточности определяется по формуле: TБ=3c/(Ц-3v), где Зс - постоянные затраты, размер которых напрямую не связал с объемом производства продукции (руб.); Ц - цена за единицу продукции (руб.); 3v - переменные затраты, величина которых изменяется с изменением объема производства продукции (руб./ед.).
Ограничения, которые должны соблюдаться
при расчете точки
1. Объем производства равен
2. Постоянные затраты одинаковы
для любого объема
3. Переменные издержки
4. Цена не изменяется в течение
периода, для которого
5. Цена единицы продукции и стоимость единицы ресурсов остаются постоянными.
6. В случае расчета точки
Уровень резерва прибыльности (РП) как доли от планируемого объема продаж (ОП) определяется по формуле:
РП = (ОП - ТБ)/ОП
Показатель точки
- требуемый объем продаж, обеспечивающий получение прибыли;
- зависимость прибыли
- значение каждого продукта в доле покрытия общих затрат.
Показатель точки
- введении в производство
- модернизации производственных мощностей;
- создании нового предприятия;
- изменении производственной
2.2.4. Анализ чувствительности проекта.
Анализ чувствительности (sensitivity analysis) заключается в оценке влияния изменения исходных параметров проекта на его конечные характеристики, в качестве которых, обычно, используется внутренняя норма прибыли или NPV. Техника проведения анализа чувствительности состоит в изменении выбранных параметров в определенных пределах, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Чем больше диапазон вариации параметров, при котором NPV или норма прибыли остается положительной величиной, тем устойчивее проект.
Анализ чувствительности проекта
позволяет оценить, как изменяются
результирующие показатели реализации
проекта при различных
В качестве варьируемых исходных переменных принимают:
- объем продаж;
- цену за единицу продукции;
- инвестиционные затраты или их составляющие;
- график строительства;
- операционные затраты или их составляющие;
- срок задержек платежей:
- уровень инфляции;
- процент по займам, ставку дисконта и др.
В качестве результирующих показателей реализации проекта могут выступать:
-показатели эффективности
(чистый дисконтированный
-ежегодные показатели проекта (балансовая прибыль, чистая прибыль, сальдо накопленных реальных денег).
При относительном анализе чувствительности сравнивается относительное влияние исходных переменных (при их изменении на фиксированную величину, например, на 10%) на результирующие показатели проекта. Этот анализ позволяет определить наиболее существенные для проекта исходные переменные; их изменение должно контролироваться в первую очередь.
Абсолютный анализ чувствительности позволяет определить численное отклонение результирующих показателей при изменении значений исходных переменных. Значения переменных, соответствующие нулевым значениям результирующих показателей, соответствуют рассмотренным выше показателям предельного уровня.
Результаты анализа
Недостаток метода: не всегда анализ чувствительности правомерен т.к. изменение одной переменной, необходимой для расчета может повлечь изменение другой, а этот метод однофакторный.
2.2.5. Анализ сценариев развития проекта.
Анализ сценариев развития проекта позволяет оценить влияние на проект возможного одновременного изменения нескольких переменных через вероятность каждого сценария. Этот вид анализа может выполняться как с помощью электронных таблиц (например, Microsoft Excel версии не ниже 4.0), так и с применением специальных компьютерных программ, позволяющих использовать методы имитационного моделирования.
В первом случае формируются 3-5 сценариев развития проекта. Каждому сценарию должны соответствовать:
- набор значений исходных
- рассчитанные значения
- некоторая вероятность
В результате расчета определяются средние (с учетом вероятности наступления каждого сценария) значения результирующих показателей.
Заключение.
Общая результативность анализа проектных рисков может быть оценена следующим образом:
Преимущества методов:
1. Совершенствует уровень
2. Помогает идентифицировать
3. Освещает сектора проекта,
требующие дальнейшего
4. Выявляет слабые места проекта и дает возможность внести поправки.
5. Предполагает неопределенность
и возможные отклонения
Список литературы:
4. В.Д. Камаев, Б.И. Домненко. Основы рыночной экономики. 2099 г
5. Идрисов А.Б. Планирование
и анализ эффективности
Бизнес-план
Предприятие: ООО «Марс»
Адрес: Г.Санкт-Петербург, проспект Маршала Жукова 23/16
Телефон: 234-23-11, факс (095) 141 1526
Конфиденциально
просьба вернуть,
если Вас
не заинтересовал
проект
Кому ООО «Телекомуникации»
Краткое название проекта: Бизнес-план
Полное название проекта: Бизнес план фирмы «Интернет ОбщеБит»
Руководитель предприятия: Маслов Дмитрий Анатольевич
тел. 665-11-00. Е-mail: LX123@mail.ru
Руководители проекта: Громов В.А, Попова С.Ю, Сергеев П.В
тел.643-71-93, 608-21-21.
Дата начала реализации проекта: 24 декабря 2012 г
Продолжительность проекта: 5 лет
Дата составления: 11 марта 2012 г
Оглавление:
Аннотация
Фирма «Интернет ОбщеБит» является обществом с ограниченной ответственностью, расположенная по адресу 119034, Санкт-Петербург, Коробейников пер, д.4/2, корпус 6. Тел. 332-62-89, тел/факс 348-78-48. Ее владельцами являются Сергей Синицын и три внешних инвестора: Леонид Птицын, Иван Лисицын и Вадим Куницын. Эти инвесторы являются акционерами, а значит, рискуют только своими личными инвестициями. Остальной требующийся персонал будет наниматься директором.
Услуги,
предоставляемые фирмой, ориентированы
как на частного пользователя,
так и на организации. Рынок
сбыта будет довольно
Суть проекта состоит в том, чтобы обеспечить
доступом в Интернет как можно больше
абонентов.
Информация о работе Оценка рисков инвестирования в бизнес-планировании