Анализ финансового состояния

(160427) А₃ > П₃ (0),

(82357) А₄ < П₄ (151834).

 

Значит, на 01. 01. 2006 года по-прежнему не достигаются условия абсолютной ликвидности баланса.

Таким образом, несмотря на более или  менее положительное изменение  структуры баланса, условия абсолютной ликвидности баланса на начало 2006 г. достигнуты не были. Причиной этому является нерациональная структура имущества предприятия  и недостаток высоколиквидных активов для погашения краткосрочных обязательств.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса в целом можно рассчитать общий показатель ликвидности (Л) по формуле:

Л =  (А₁ + 0,5А₂ + 0,3А₃) / (П₁ + 0,5П₂ + 0,3П₃)                          (12)

Баланс считается ликвидным  при значении этого показателя равном 1. В нашем случае он равен 0,886, а значит баланс ОНО ОПХ «Племзавод Кубань» за 2005 год является в целом не ликвидным.

Для более подробного анализа платежеспособности ОНО ОПХ «Племзавод Кубань» рассмотрим ряд финансовых коэффициентов, отображенных в таблице 13.

Общий коэффициент ликвидности  баланса (Л₁) показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных)                                                               

 

За анализируемый период произошло  увеличение общего коэффициента ликвидности  на 0,007. Этот показатель остаётся ниже нормативного значения. Это означает, что общая платежеспособность предприятия невысока,  предприятие остаётся недостаточно надежным хозяйственным и финансовым партнером.

 

Таблица 12 – Оценка ликвидности баланса предприятия в 2003 -2005 гг.

 

Актив	На конец года			Пассив	На конец года			Излишек (+) или недостаток (-) активов для погашения обязательств
	2003	2004	2005		2003	2004	2005
								2003	2004	2005
Наиболее ликвидные  активы	1020	1767	3723	Наиболее срочные       обязательства	10191	15592	24383	-9171	-13825	-20660
Быстро реализуемые  активы	16345	16155	16265	Краткосрочные      пассивы	48952	60555	86555	-32607	-44400	-70290
Медленно реализуемые  активы	113107	139437	160427	Долгосрочные  пассивы	8100	-	-	105007	139437	160427
Трудно реализуемые активы	73989	73694	82357	Постоянные пассивы	137218	154906	151834	-63229	-81212	-69477
Баланс	204461	231053	262772	Баланс	204461	231053	262772	×	×	×

 

Наиболее мобильной частью оборотных  средств являются денежные средства и краткосрочные ценные бумаги, которые быстро могут быть обращены в деньги.

Оборотные средства в деньгах готовы к платежу и расчетам немедленно. Отношение этой части оборотных  средств к краткосрочным обязательствам предприятия по платежам называют коэффициентом абсолютной ликвидности. Имеет особое значение для поставщиков ресурсов и банков, кредитующих предприятие. Его значение признается теоретически достаточным, если оно превышает 0,20 – 0,25.

Из таблицы 12 мы видим, что коэффициент  абсолютной ликвидности увеличился за три года и в 2005 году имеет значение 0,03. Это значение не соответствует норме и  предприятие не в состоянии рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам имеющимися денежными средствами.

Время, необходимое для превращения  в деньги различных составляющих оборотных средств, значительно отличается при ликвидации дебиторской задолженности и материальных оборотных средств таких как производственные запасы, затраты в незавершенное производство, готовая продукция.

Ликвидность средств, вложенных в  дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременного оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности и некоторыми другими причинами. Если на покрытие кредитных обязательств мобилизовать средства в расчетах с дебиторами, можно получить так называемый коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности  равен частному от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств предприятия, расчетов и прочих краткосрочных пассивов.

 

Таблица 13 – Показатели ликвидности и финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На конец года			Абсолютное изменение  в 2005 г. в сравнении с 2003 г. (+,-)
	2003	2004	2005
Коэффициент абсолютной        ликвидности	0,028	0,024	0,035	0,007
Коэффициент быстрой        ликвидности	0,296	0,235	0,178	-0,118
Коэффициент текущей    ликвидности	2,298	2,132	1,662	-0,636
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,671	0,670	0,578	-0,093
Коэффициент маневренности  собственных средств	0,461	0,524	0,458	-0,003
Доля оборотных  средств       в активах	0,638	0,681	0,687	0,049
Коэффициент покрытия      запасов и затрат собственными средствами	0,565	0,582	0,433	-0,132
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,485	0,516	0,385	-0,1

 

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (дебиторской задолженности). Показатель имеет значение для организаций, кредитующих предприятие. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7 – 0,8.

В нашем случае, за анализируемый период произошло снижение коэффициента быстрой ликвидности на 0,118 пункта и в 2005 году значение этого показателя ниже нормы. Это отрицательный факт, так как уменьшается вероятность своевременного погашения срочных обязательств и может возникнуть недостаток средств для ведения текущей хозяйственной деятельности.

Наиболее обобщающим показателем  платежеспособности считается коэффициент текущей ликвидности. Он показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Этот коэффициент наиболее интересен для оценки финансовой устойчивости и ликвидности предприятия покупателями и держателями ценных бумаг предприятия и кредитующими организациями, а также хозяйственными партнерами.

Согласно методическим положениям по определению платежеспособности и установлению неудовлетворительной структуры баланса предприятия  нормативное значение этого критерия должно быть не менее 2.

Этот показатель определяется отношением всех текущих активов предприятия к текущим обязательствам.

За анализируемый период коэффициент  текущей ликвидности уменьшился на 0,636, но, несмотря на это, его значение в 2003-2004 гг. было выше нормативного и предприятие было в состоянии погасить все текущие обязательства за счёт реализации оборотных средств. На основании вышеперечисленных показателей можно сделать вывод, что предприятие в целом платёжеспособно и ликвидное.

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, какая часть имущества организации сформирована за счёт собственных средств. Этот показатель отражает степень независимости предприятия от внешних кредиторов.  Коэффициент концентрации собственного капитала  имеет невысокое значение на протяжении всего анализируемого периода и свидетельствует о невысокой степени финансовой устойчивости ОНО ОПХ «Племзавод Кубань».

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть находится в подвижной форме, то есть в производственных запасах, дебиторской задолженности и денежных средствах. Нормативное значение этого показателя для сельскохозяйственных предприятий находится в пределах 0,3-0,4. Если значение этого коэффициента ниже – это означает недостаток собственных средств.

За анализируемый период коэффициент  маневренности функционирующего капитала уменьшился с 0.461 до 0,458.  Высокое значение этого показателя в нашем случае нельзя охарактеризовать положительно, так как он отражает слишком высокую долю оборотных средств в имуществе.

Доля оборотных средств в  активах – это показатель, который целесообразно использовать для анализа работы нескольких предприятий одной отраслевой принадлежности. Он показывает отношение оборотных активов к хозяйственным средствам.

В нашем случае доля оборотных средств в активах составляет более 68 %. Это снижает кредитоспособность предприятия, так как банки при выдаче кредита оценивают в первую очередь размер основных средств предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия. Фактическое значение этого коэффициента в значительной степени зависит от технико-технологических особенностей производства и уровня инфляции.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами уменьшился в  течение всего анализируемого периода на 0,1, при этом в течение трёх лет он имел значение, приближенное к нормативному. Значение коэффициента свидетельствует о том, что предприятие недостаточно обеспеченно собственными оборотными средствами.

Коэффициенты восстановления платежеспособности и утраты платежеспособности рассчитываются в случае, если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами принимают значения ниже нормативного. В нашем случае нет необходимости рассчитывать эти коэффициенты, так как предприятие платежеспособно и имеет удовлетворительную структуру баланса. Можно с уверенностью сказать, что в ближайшее время, с учетом сложившихся тенденций предприятие не утратит свою платежеспособность.

 

 

3.5 Рейтинговая оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Существует несколько методик рейтинговой оценки финансовой деятельности предприятий. Наиболее распространённые – это оценка по сумме баллов и оценка по расчётным коэффициентам, которые определяются как отношение каждого финансового показателя к максимальному его значению. Любая рейтинговая оценка предполагает использование четырёх основных групп показателей: показатели рентабельности работы предприятия, показатели эффективности управления, показатели деловой активности показатели ликвидности и финансовой устойчивости. Количество исследуемых коэффициентов аналитик определяет для себя сам, исходя из их значимости.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей  финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающими, в связи с этим, сложностями в общей оценке финансовой устойчивости предприятия, нами проведена рейтинговая оценка финансового состояния предприятий Гулькевичского района.

К методам сравнительной рейтинговой  оценки относятся следующие: суммирование значений всех показателей, суммы мест, суммы баллов, расстояний, таксонометрический.

Исходной информацией при их использовании служит матрица, элементами которой являются значения показателей.

Показатели, используемые для рейтинговой  оценки, рассчитываются на конец года или к средним за год величинам. По каждому показателю находится  его максимальное значение (из всех рассматриваемых предприятий). Безусловно, что максимальное значение первого показателя может принадлежать одному предприятию, а второго показателя – другому и т.д. Затем рассчитывается отношение каждого показателя по каждому предприятию к максимальному значению (x¹ = а¹ :  а¹макс и т.д.). После этого можно перейти к исчислению рейтинговой оценки для каждого предприятия.

Для определённого предприятия  значение его рейтинговой оценки (R) определяется по формуле:

R =  √ (1 – x1)² + (1 – x2)² + …. + (1 - xn)²

Предприятия ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки, и наивысший рейтинг имеет предприятие с его минимальным значением.       

Для проведения рейтинговой оценки предприятий Гулькевичского района нами выбран метод расстояний. В  данном методе, помимо информации о показателях (x), коэффициентах сравнительной значимости показателей (k1, k2, ...., kn) и характеристик направления действия показателей (s1, s2,…. , s n), требуется определить по имеющейся информации подразделение – эталон. Это реально не существующее подразделение характеризуется наилучшими значениями по каждому показателю среди всех имеющихся. Показатели подразделения – эталона x0j строятся следующим образом:

 x0j = max xij (1 ≤ i ≤ m) при sj = +1;

 x0j = max  xij (1 ≤ i ≤ m) при sj = -1.

В каждом столбце матрицы X находится наилучшее значение показателя; найденные значения образуют дополнительную строку чисел (x01, x02,….., x0n ) – показателей подразделения – эталона.

Оценка Ri каждого i – го подразделения вычисляется как квадрат расстояния между двумя точками в m – мерном пространстве, координаты первой – это значения показателей подразделения – эталона, а координаты второй – показатели подразделений i.

Для вычисления «действительного»  расстояния между точками m – мерного пространства необходимо извлечь квадратный корень из всех величин, но, как правило, это действие не производится, поскольку оно не значительно влияет на упорядоченность оценок.

Рентабельность всего имущества  имеет наибольшее значение в ОНО  ОПХ «Племзавод Кубань», СПК «  Наша Родина», ФГУП ОПХ «Гулькевичское» , наименьшее – в СПК «Прикубанский», ГУП «Юбилейный». Рентабельность собственного капитала является наибольшей в СПК «Венцы -Заря» и  СПК «Мир». В значительной мере рентабельность собственного капитала зависит от его величины. Рентабельность продаж, то есть доля прибыли от продаж в выручке предприятия имеет наибольшее значение в  ООО «Элита Кубани»,  СПК «Наша Родина, ГНУКОС ВНИИР. Практически все предприятия района, за исключением СПК «Мир», имеют высокое значение коэффициента независимости. Коэффициент покрытия запасов и затрат собственными средствами ниже нормативного значения только в СПК «Прикубанский», СПК им.Калинина, СПК «Прогресс» СПК «Нива Кубани», СПК «Тысячный» и в двух хозяйствах этот показатель не рассчитывался ввиду отсутствия собственных оборотных средств.