Финансовое состояние ЗАО «ДельтаЛизинг»

 

Проведенный анализ относительных показателей финансовой устойчивости на материалах бухгалтерской отчетности ЗАО «ДельтаЛизинг» показал, что комплексный показатель финансовой устойчивости на конец 2010 года составил 0,73, по сравнению с началом 2009 года он увеличился на 0,59. Это свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости исследуемой организации.

В  целом рост комплексного показателя произошел за счет роста большинства финансовых коэффициентов. Незначительно снизилась зависимость компании от внешних источников финансирования, о чем свидетельствует рост коэффициента автономии на 0,03.

Позитивно оценивается  рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,17, достигая к концу 2010 года значения, равного 0,14, следовательно, 14% оборотных активов  компании сформировано за счет собственных источников финансирования, что соответствует минимально допустимому значению.

Наряду с  этим повышается маневренность собственного капитала  в связи с появлением в конце 2010 года суммы собственных  средств, направленных на финансирование оборотных активов и улучшающих, таким образом, финансовую устойчивость организации.

Рост коэффициента накопления амортизации на 0,13 оценивается  негативно, на конец 2010 года он составляет 0,57, таким образом, он свидетельствует  о том, что достаточно большая часть амортизируемого имущества организации изношена.

Негативной  оценки заслуживает снижение коэффициента вложений в торгово-производственный потенциал на 0,12, на конец 2010 года его  значение составило 0,28, что свидетельствует  о неоптимальном размещении финансовых ресурсов в активах организации.

Для оценки влияния  факторов, обусловивших его изменение  составим таблицу 29. Расчет влияния  факторов на изменение доли вложений в торгово-производственный потенциал  будет производиться с помощью  метода цепных подстановок.

Таблица 29 –  Расчет влияния факторов на изменение  коэффициента – доля вложений в  торгово-производственный потенциал  ЗАО «ДельтаЛизинг» за 2009-2010 гг

Факторы и направление  их изменения	На  01.01.09	Скорректированное значение	Скорректированное значение	Скорректированное значение	На 01.01.11	Влияние на долю вложений в торгово-производственный потенциал
						Расчет	Величина
1. Снижение остаточной  стоимости ОС и НМА, тыс.руб.	48453	45038	45038	45038	45038	Дтпп'-Дтпп0	0,00
2. Снижение остаточной  стоимости доходных вложений в материальные ценности, тыс.руб.	2703285	2703285	2084680	2084680	2084680	Дтпп"-Дтпп'	-0,08
3. Снижение  суммы материально-производственных  запасов с НДС,  тыс.руб.	310160	310160	310160	207822	207822	Дтпп"'-Дтпп''	-0,01
4. Увеличение валюты баланса, тыс.руб.	7673348	7673348	7673348	7673348	8276513	Дтпп1-Дтпп'''	-0,03
Итого влияние  на долю вложений в торгово-производственный потенциал, тыс.руб.	0,40	0,40	0,32	0,31	0,28	Дтпп1-Дтпп0	-0,12

 

Результаты проведенного факторного анализа показали, что  доля финансовых ресурсов, задействованных в основной деятельности организации на конец 2010 года составила 0,28, в динамике данное значение снизилось на 0,12. На изменение данного показателя в наибольшей степени повлияло снижение стоимости доходных вложений в материальные ценности, что привело к снижению доли вложений в торгово-производственный потенциал на 0,09. Ухудшение динамики данного показателя свидетельствует о значительном отвлечении финансовых ресурсов компании в размере 72% на финансирование дебиторской задолженности и  иного имущества, не задействованного в основной деятельности.

 

 

3.2. Анализ  ликвидности баланса, платежеспособности  и диагностика вероятности банкротства  ЗАО «ДельтаЛизинг»

 

 

Оценка платежеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать возможности своевременного проведения расчетов по краткосрочным обязательствам.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке их возрастания.

Наряду с  абсолютными показателями для оценки и ликвидности рассчитывают относительные  показатели. Относительные показатели (коэффициенты ликвидности) лишь дополняют эту оценку (Приложение 4).

Анализ абсолютной ликвидности баланса путем сопоставления соответствующих групп активов и пассивов представлен в таблице 30.

Анализ ликвидности  баланса ЗАО «ДельтаЛизинг» за 2009-2010 гг. свидетельствует о том, что баланс организации  является совершенно неликвидным, так как не выполняется система оценочных неравенств, причем не на одну из отчетных дат. Превышение величины труднореализуемых активов над постоянными пассивами свидетельствует о том, что в организации отсутствует минимальный уровень финансовой устойчивости.

 

Актив	На конец  года			Пассив	На конец  года			Платежный излишек (недостаток)
	2008	2009	2010		2008	2009	2010	На конец 2008	На конец 2009	На конец 2010
1	2	3	4	5	6	7	8	8 (2-6)	9 (3-7)	10 (4-8)
1. Наиболее ликвидные  активы, тыс.руб.	220654	131736	322665	1. Наиболее срочные  пассивы, тыс.руб.	1011262	1127636	1961207	-790608	-995900	-1638542
2. Быстрореализуемые активы, тыс.руб.	2451317	2538622	3599515	2. Краткосрочные  пассивы, тыс.руб.	2045841	2093398	1588161	405476	445224	2011354
3.Медленнореализуемые активы, тыс.руб.	310270	255725	207832	3. Долгосрочные  пассивы, тыс.руб.	3450650	1992760	3187970	-3140380	-1737035	-2980138
4. Труднореализуемые  активы, тыс.руб.	4691207	3212073	4146501	4. Постоянные  пассивы, тыс.руб.	1165595	924362	1539175	3525612	2287711	2607326
5. Итого, тыс.руб.	7673448	6138156	8276513	5. Итого, тыс.руб.	7673348	6138156	8276513	х	х	х

Таблица 30 –  Анализ ликвидности баланса ЗАО  «ДельтаЛизинг» за 2009-2010гг

 

Однако конкретную оценку ликвидности организации проведенный анализ не дает, следовательно, необходимо рассчитать финансовые коэффициенты ликвидности, результаты проведенного анализа систематизируются в таблице  31.

Таблица 31 –  Анализ динамики показателей ликвидности ЗАО «ДельтаЛизинг» за 2009-2010 гг

Статьи баланса  и коэффициенты  ликвидности	На конец  года			Базисное абсолютное отклонение	Базисный темп изменения, %
	2008	2009	2010
А	1	2	3	4 (3-1)	5 (3:1х100)
1. Наиболее ликвидные  активы, тыс.руб.	220654	131736	322665	102011	146,23
2. Краткосрочная  дебиторская задолженность, тыс.руб.	2451317	2538622	3599515	1148198	146,84
3. Итого, тыс.руб. (стр.1+стр.2)	2671971	2670358	3922180	1250209	146,79
4. Материально-производственные  запасы и прочие оборотные  активы, тыс.руб.	310270	255725	207832	-102438	66,98
5. Итого, тыс.руб. (стр.3+стр.4)	2982241	2926083	4130012	1147771	138,49
6. Краткосрочные  обязательства, тыс.руб.	3057103	3221034	3549368	492265	116,10
7. Коэффициент  абсолютной ликвидности (стр.1:стр.6)	0,07	0,04	0,09	0,02	х
8. Коэффициент  срочной ликвидности (стр.3:стр.6)	0,87	0,83	1,11	0,23	х
9. Коэффициент  текущей ликвидности (стр.5:стр.6)	0,98	0,91	1,16	0,18	х

 

Анализ  финансовых коэффициентов ликвидности  ЗАО «ДельтаЛизинг» показал, что  за 2010 год наблюдалось улучшение ликвидности организации, так как все коэффициенты выросли. Однако, не все  показатели достигают оптимальных значений, только 9% процентов обязательств компании покрыты наиболее ликвидными активами на 31.12.2010 г. Вместе с этим следует отметить, что все краткосрочные обязательства организации покрыты на 31.12.2010 года денежными средствами и краткосрочной дебиторской задолженностью, о чем свидетельствует оптимальное значение коэффициента срочной ликвидности, равное 1,11.

Однако, в целом пассив организации считается неликвидным, так как общая сумма оборотных активов превышает в 1,16 раза краткосрочные обязательства, что является недостаточным.

В связи  с этим, согласно официальной методике, структура баланса организации  ЗАО «ДельтаЛизинг»  признается неудовлетворительной, необходимо дополнительно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности. Коэффициент восстановления платежеспособности в данном случае равен 0,6055 ((1,16+6:24х0,18):2), это свидетельствует о том, что организация не сможет восстановить свою платежеспособность в течение 6 следующих месяцев.

С целью  выявления факторов,  изменяющих динамику коэффициента текущей  ликвидности  организации ЗАО «ДельтаЛизинг» проведем расчет влияния данных факторов в таблице 32 с помощью приема цепных подстановок.

Таблица 32 –  Расчет влияния факторов на изменение  коэффициента текущей ликвидности  ЗАО «ДельтаЛизинг» за 2009-2010 гг

Факторы и направление  их изменения	На 01.01.09	Скорректированное значение	Скорректированное значение	Скорректированное значение	На 01.01.11	Влияние на коэффициент  текущей ликвидности
						Расчет	Величина
1. Наиболее ликвидные  активы, тыс.руб.	220654	322665	322665	322665	322665	Ктл'-Ктл0	0,03
2. Краткосрочная дебиторская  задолженность, тыс.руб.	2451317	2451317	3599515	3599515	3599515	Ктл"-Ктл'	0,38
3. Материально-производственные  запасы и прочие оборотные  активы, тыс.руб.	310270	310270	310270	207832	207832	Ктл"'-Ктл"	-0,03
4. Краткосрочные обязательства,  тыс.руб.	3057103	3057103	3057103	3057103	3549368	Ктл1-Ктл"'	-0,19
Окончание таблицы 32
Факторы и направление  их изменения	На 01.01.09	Скорректированное значение	Скорректированное значение	Скорректированное значение	На 01.01.11	Влияние на коэффициент  текущей ликвидности
						Расчет	Величина
5. Итого влияние на коэффициент текущей ликвидности	0,98	1,01	1,39	1,36	1,17	Ктл1-Ктл0	0,19

 

Абсолютное изменение  коэффициента ликвидности за 2009-2010 годы составило 19%. На его положительную  динамику положительно повлиял рост остатка наличных денежных средств  и  на банковских счетах организации, а также рост краткосрочной дебиторской задолженности, что позволило увеличить коэффициент на 3% и 38%.

Однако  данное положительное влияние было незначительно ослаблено снижением  остатка запасов на 31.12.2010 года по сравнению с аналогичным показателем на 31.12.2008 года,  а также увеличение краткосрочных обязательств, что снизило коэффициент текущей ликвидности на 3% и 19% соответственно.

Наряду  с ликвидностью организации необходимо рассчитать и ее платежеспособность,  с целью уточнения оценки состояния организации своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

Анализ  платежеспособности ЗАО «ДельтаЛизинг» проводится на основе прямого метода движения денежных средств, который  предполагает выявление динамики и структуры денежных потоков в разрезе видов деятельности организации.  Наряду с этим для конкретизации оценки платежеспособности организации был рассчитан коэффициент платежеспособности, расчет производился в таблице  33.

Анализ  платежеспособности компании ЗАО «ДельтаЛизинг» за 2009-2010 год показал, что в 2010 году наблюдалось общее улучшение платежеспособности организации, так как фирмой получен  приток денежных средств в размере 190929 тысяч рублей.

Однако, в рамках текущей деятельности наблюдалось ухудшение поступлений денежных средств, вследствие опережающего роста выплат по сравнению с поступлениями почти в 1,5 раза. Вместе с этим ухудшилась и структура поступлений от текущей деятельности, несмотря на рост на 24,965% денежных средств от лизингополучателей по сравнению с 2009 годом, их доля в общей величине поступлений упала на 16,11% с одновременным ростом дебиторской задолженности.  В структуре данной деятельности, а именно выплат, увеличилась доля операций по покупке-продаже иностранной валюты на 38,83%, что является нерациональным с точки зрения поступлений денежных средств от данных операций.

В рамках инвестиционной деятельности компании наблюдался отток денежных средств, составивший в абсолютном выражении 3313115 тысяч рублей или увеличившийся в 2,66 раза по сравнению с началом 2009 года. Данная динамика, прежде всего, связана с расширением масштабов деятельности компании, так как приобретение объектов доходных вложений в материальные ценности входит в состав основного вида деятельности и лишь свидетельствует об увеличении заключенных сделок по лизингу и не позволяет дать негативной оценки.