Контрольная работа по " Инвестиции"

 

Международный Славянский институт Калининградский филиал     ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ     Контрольная работа   По дисциплине: Инвестиции     Вариант: 2     Выполнил: студентка 3 курса группа:10 -УЭ специальность: Бухгалтерский учет, анализ и аудит Данченко Наталья Викторовна         Научный руководитель: Арбузов М.А.           г. Калининград 2013 г.

 

 

СОДЕРЖАНИЕ 

 

 

Введение………………………………………………………………………..	3
ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА………………………………………………………………………	6
1.1. Понятие и жизненный  цикл инвестиционных проектов……………….	6
1.2. Классификация и  цели инвестиционных проектов…………………….	8
ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ…………………………………………	13
2.1. Факторы, предопределяющие  необходимость инвестиционного  анализа проектов………………………………………………………………	13
2.2. Критерии и методы  оценки эффективности инвестиционного  проекта…………………………………………………………………………..	14
2.2.1. Простые (статические)  методы оценки инвестиционных  проектов…………………………………………………………………………	15
2.2.2. Сложные критерии оценки эффективности……………………………	20
ГЛАВА 3. ВЛИЯНИЯ РАЗЛИЧНЫХ  СУБЪЕКТИВНЫХ ФАКТОРОВ НА ОЦЕНКУ ЭФФЕКТИВНОСТИ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ……………………………………………………………………..	27
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	30
Библиографический список использованных источников………………….	33

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Термин «инвестиция» входит в число наиболее часто  используемых понятий в экономике, в особенности в экономике, находящейся  в процессе трансформации или  испытывающей подъем. Это понятие  происходит от латинского investio - одеваю и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей.

В литературе по инвестиционной деятельности данное понятие трактуют в широком смысле, к примеру, профессора Корнелльского университета в США Бирман Г., Шмидт С. в своей всемирно известной книге «Капиталовложение. Экономический анализ инвестиционных проектов» понятию инвестиция дают следующее определение: «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени». В приведенном определении ключевым моментом является, то что, делая инвестицию, речь в любом случае идет о «надежде на получение дохода в будущем», которая, естественно, не является предопределенной.

А в самом популярном в мире, фундаментальном учебнике по курсу «Инвестиции», который написан тремя известными американскими экономистами Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. инвестицию трактуют как «отказ от определенной ценности в настоящий момент за (возможно, неопределенную) ценность в будущем».

Иными словами, любая инвестиция рискова в том смысле, что надежда на получение дохода может и не оправдаться. Делая инвестицию, инвестор фактически отказывается от возможности потребления средств «сегодня», полагая, что «завтра» он сможет не только вернуть вложенные средства, но и получить некоторый доход с устраивающей его нормой прибыли.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества.

На сегодняшний день бизнесменов и экономистов всего  мира беспокоит вопрос, каким образом  распределять имеющиеся в распоряжении фирмы ресурсы между множеством инвестиционных проектов: строить ли завод, заменить ли оборудование, осваивать новые виды продукции. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время - время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности. А  ясные и четкие концепции оценки эффективности инвестиционных проектов и способы сравнения выгодности различных вариантов вложения капитала являются теми знаниями, которые имеют высокое практическое значение.

Цель настоящей работы состоит в изучении мирового опыта инвестиционного анализа и основных инструментов  оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

Актуальность рассмотрения темы выбранной работы обусловлена  тем, что экономический подъем российской экономики привел к необходимости формирования и серьезного развития практики инвестиционного анализа.

Руководствуясь поставленной целью, определены следующие задачи работы:

1. рассмотрение теоретико-методологических основ сущности и содержания инвестиционного проекта, как предмета экономического инвестиционного анализа;

2. обзор теоретических основ по вопросам принятия инвестиционных решений с применением методов оценки экономической эффективности  инвестиционных проектов;

3. с использованием полученных теоретических знаний, проведен анализ  статьи Боталовой А.С., Емельянова А.М. «Практика принятия инвестиционных решений в компаниях: зарубежный опыт».

Для достижения поставленных задач в качестве теоретико-методологической базы был использован системный  подход. Кроме того, в качестве инструментария применялись методы анализа научной и информационной базы, синтеза полученных данных в теоретические выводы.

Также в процессе написания  работы были использованы теоретические  труды известных отечественных  и зарубежных специалистов в области оценки финансовой деятельности, таких как: Андрианов А. Ю., Бирман Г., Шмидт С., Бланк И. А., Виханский О.С., Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В,. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

 

 

1.1. Понятие и жизненный цикл инвестиционных проектов

 

 

Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде инвестиционного проекта, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании. Согласно Закону № 39-ФЗ «инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

Таким образом, видно, что понятие инвестиционного проекта трактуется двояко:

1) как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;

2) как система, включающая определенный  набор организационно - правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.

На практике инвестиционный проект это все-таки  последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. Свойственной чертой инвестиционного проекта является этапность, то есть он развивается в виде предусмотренных фаз (стадий), а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из элементов проекта в целом.

Каждый инвестиционный проект, как и любой другой товар  на рынке, имеет свой жизненный цикл, который состоит из следующих  этапов (фаз):

предынвестиционный, включает в себя поиск новых возможностей приложения капитала, путем систематизации инвестиционных концепций; обзора возможных вариантов их реализации; выбора наилучшего варианта действий (т. е. наилучшего проекта); и разработку плана действий по его реализации.

инвестиционный, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия. Безусловно, ключевой пункт данного этапа ¾возведение производственных мощностей в соответствии с утвержденным графиком.

Эксплуатационный - самый продолжительный во времени. Он начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками. В ходе эксплуатации проекта формируются планировавшиеся результаты, а также осуществляется их оценка с позиции целесообразности продолжения или прекращения проекта. Общим критерием продолжительности жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность (значимость) , с точки зрения инвестора, денежных доходов, получаемых  в результате этих инвестиций.

В некоторой экономической  литературе выделяют и четвертый ликвидационно-аналитический этап, на кототом решаются три задачи: ликвидируются возможные негативные последствия закончившегося или прекращаемого проекта (главным образом, речь идет о последствиях экологического характера); высвобождаются оборотные средства и переориентируются производственные мощности; осуществляется оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей завершенного проекта, его результативности и эффективности, формулируются позитивные и негативные моменты, характерные для всех фаз его развития, оценивается

степень достоверности  и вариабельности прогнозов и  надежности использованных методов  прогнозирования. Данная задача является исключительно важной по той простой  причине, что именно в процессе пост-аудита систематизируется и выкристаллизовывается методика экономического обоснования проектов, технология и культура надлежащего администрирования инвестиционной деятельностью.

 

 

1.2. Классификация и  цели инвестиционных проектов

 

 

Вначале, хочется отметить, что инвестиционным проектам присущ ряд характерных особенностей:

1) значительные объемы  затрат и ожидаемых выгод; 

2) соответствующие затраты/выгоды  «растянуты» во времени, то  есть  они охватывают продолжительный  период, и потому при их оценке  должен учитываться фактор времени;

3) как правило, в  крупном инвестиционном проекте  должны приниматься во внимание  выгоды не только экономические,  но и социальные, причем соотношение  между подобными выгодами, т. е.  превалирование экономического  аспекта над социальным или  наоборот зависит от сути инвестиционного проекта;

4) любой инвестиционный  проект, как правило, имеет существенное  значение для организации,  иными  словами, проект должен вписываться  в рамки глобальной стратегии  фирмы; 

5) необходим учет риска.

Определив общие черты проведем классификацию инвестиционных проектов, в зависимости от признаков, положенных в основу классификации:

1. По отношению друг к другу:

- независимые, допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

- альтернативные (взаимоисключающие), т.е. не допускающие одновременной реализации;

- взаимодополняющие, реализация которых может происходить лишь совместно.

2. По срокам реализации (создания и функционирования):

- краткосрочные (до 3 лет);

- среднесрочные (3—5 лет);

- долгосрочные (свыше 5 лет).

3. По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

- малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации;

- средние проекты - это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов;

- крупные проекты — проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;