Разработка финансовой стратегии предприятия

 

 Для последующего  анализа это соотношение между  темпами прироста периода оборота τ  Tоб(t)  оборотных активов τ  ОА(t)  и объемов производства τ  Q(t)   понадобится в преобразованном виде:

 

 τ  Q(t)  = τ  ОА(t)  - τ  Tоб(t)

 

 Графическое представление  модели показано на рисунке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

По горизонтальной оси  располагается темп прироста периода  оборота оборотных активов, по вертикальной — темп прироста оборотных активов.

 

 Лучи Р  1  ,...Р  8  являются биссектрисами углов координатной плоскости и делят всю плоскость на восемь секторов, в каждом из которых соблюдается определенное соотношение между темпами прироста оборотных активов и периода их оборота.

 

 На луч Р  1  попадают точки, у которых τ   ОА  = τ  Tоб(t)  поэтому τ  Q  = 0. Иными словами, прирост объема производства нулевой, поскольку прирост оборотных активов компенсируется увеличением периода их оборота.

 

 Сектор 1, расположенный  между лучами Р  1  , и Р  2  , характеризуется превышением  темпа прироста оборотных активов над темпом прироста периода их оборота (τ  ОА  > τ  Tоб(t)  ), в результате чего возникает положительный прирост объемов производства.

 

 Луч Р  2  характеризуется  равенством темпов прироста объемов  производства и оборотных активов, поскольку темп прироста периода оборота в данном случае равен нулю.

 

 В секторе 2 выполняются  неравенства, τ  ОА  > 0 и  τ  Tоб(t)  < 0 поэтому темп прироста  объема производства положителен  и превышает темп прироста  оборотных активов. 

 

 На луче Р  3  τ  ОА  = -τ  Tоб(t)  , поэтому τ  Q  = 2*τ  ОА  . Иными словами, темп прироста объемов производства равен удвоенному темпу прироста оборотных активов.

 

 В секторе 3 темп  прироста оборотных активов по  модулю меньше, чем темп прироста  периода оборота, и их знаки не совпадают. В результате этого темп прироста объемов производства положителен и по значению превышает темп прироста оборотных активов.

 

 На луче Р  4  значение темпа прироста объемов  производства по величине совпадает  с величиной темпа прироста  периода оборота, но имеет противоположный — положительный знак.

 

 В секторе 4 оба  анализируемых фактора — показатели  темпов прироста имеют отрицательные  значения, при этом по модулю  τ  ОА  < τ  Tоб   поэтому  τ  Q  положителен. 

 

 На луче Р  5  , также как на луче Р,, темп прироста объемов производства равен нулю, поскольку темпы прироста оборотных активов и периода оборота одинаковы.

 

 В секторе 5 оба  темпа прироста отрицательны, но  соотношение между ними отличается  от четвертого сектора — по  модулю темп прироста оборотных активов выше, поэтомуτ  Q  имеет отрицательное значение.

 

 На луче Р  6  темп прироста объемов производства  совпадает с темном прироста  оборотных активов, так как  темп прироста периода оборота  равен нулю. Но при этом ситуация  отличается от луча Р2 тем, что темп прироста объемов производства имеет не положительную, а отрицательную величину.

 

 Сектор 6 характеризуется  отрицательным темпом прироста  объемов производства, возникающим  оттого, что из отрицательного  темпа прироста оборотных активов вычитается положительный темп прироста периода оборота.

 

 На луче Р  7  темп прироста объемов производства  отрицателен и равен удвоенной  величине темпа прироста оборотных  активов, поскольку темпы прироста  оборотных активов и периода  оборота совпадают по модулю.

 

 В секторе 7 τ  Q  < 0, так как отрицательный  темп прироста оборотных активов  уменьшается на величину темпа  прироста периода оборота. 

 

 На луче Р  8  темп прироста объемов производства  отрицателен и равен по модулю  величине темпа прироста периода оборота оборотных активов.

 

 Наконец, в секторе  8 при обоих положительных значениях  изучаемых факторов (темпы прироста  оборотных активов и периода  оборота) результирующий показатель (темп прироста объемов производства) отрицателен, так как τ  ОА  < τ  Tоб

 

 Таким образом,  при построении круговой диаграммы,  приведенной на рисунке, имеем  четыре сектора с положительным  значением темпа прироста объемов  производства (секторы с первого  по четвертый) и четыре сектора  с отрицательным значением этого  результирующего показателя (с пятого по восьмой).

 

 Можно сказать,  что первые четыре сектора  — это области роста, а вторые  четыре сектора — области спада  объемов производства.

 

 Немаловажно, каким  образом можно расценить и  классифицировать каждый из вариантов  роста или спада.

 

 В секторе 4 рост  объема производства достигается  в условиях одновременного снижения  обоих изучаемых факторов: объема  оборотных активов и периода  их оборота. Иными словами,  активы, инвестируемые в производство, сокращаются при одновременно  их более эффективном использовании, что позволяет говорить о стратегииинтенсивного роста .

 

 С другой стороны,  в секторе 1 рост объема производства  достигается при одновременном  увеличении объема инвестированных  ресурсов и замедлении их оборачиваемости.  То есть такой рост можно считать неэффективным, а в противоположность сектору 4 —экстенсивным .

 

 Секторы 2 и 3 можно  соответственно назвать областями  (стратегиями)субэкстенсивного и  субинтенсивного роста . В секторе  2 преобладает влияние экстенсивного  — ресурсного фактора на конечный результат, а в секторе 3 результат в большей степени определен интенсивным фактором.

 

 Секторы 5-8, характеризующие  спад объемов производства, можно  классифицировать аналогичным образом.  Сектор 5 — это областьинтенсивного  спада , поскольку в нем сокращение объемов инвестируемых ресурсов опережает сокращение периода оборота оборотных активов.

 

 Сектор 8, наоборот, характеризуетсяэкстенсивным  спадом , поскольку снижение объемов  производства объясняется одновременным  ростом оборотных активов и увеличением длительности оборота.

 

 Примыкающие к секторам 5 и 8 секторы 6 и 7 можно назвать  соответственно областямисубинтенсивного  и субэкстенсивного спада .

 

 Таким образом,  предложенная классификация вариантов  стратегий формирования оборотных активов с учетом их оборачиваемости позволяет оценить эффективность деятельности предприятия с позиции факторов, определяющих рост или спад его производственных показателей.

 

 Оборотные активы  и период их оборота рассматриваются  в данной модели как два обобщенных ресурса. Оборотные активы — экстенсивный ресурс, а период оборота, характеризующий эффективность деятельности предприятия, — интенсивный.

 

 Последовательное  сокращение обоих ресурсов, безусловно, полезно. В секторах 4 и 5, где  оба ресурса одновременно экономятся, имеет место абсолютное ресурсосбережение. В секторах 3 и 6, где экономится только один ресурс, другой перерасходуется. Но экономия все-таки преобладает, имеет место относительное ресурсосбережение. В секторах 1 и 8 оба ресурса перерасходуются, т.е. налицо абсолютное ресурсоперерасходование. В секторе 2 перерасходование оборотных средств превышает экономию периода оборота. В результате возникает ситуация относительного ресурсоперерасходования. В секторе 7 экономия оборотных средств меньше, чем перерасход периода оборота, поэтому его также можно назвать областью относительного ресурсоперерасходования.

 

 Если вернуться  к классификации стратегий формирования  оборотных активов, описанной  выше, и попытаться сопоставить  их терминологию с терминологией, предложенной авторами, можно сделать следующее заключение.

 

 Анализ показывает, что все три стратегии относятся  к случаю, когда объемы производства  растут — в предложенной классификации  это секторы 1—4. Этот рост сопровождается  ростом оборотных средств, который возможен в секторах 1—3 и 8. Получается, что совместный рост двух указанных показателей происходит в секторах 1—3.

 

 Наиболее рискованной  из трех ранее названных считается  стратегия, при которой растут  показатели эффективности (оборачиваемости, рентабельности), но снижаются показатели надежности (ликвидности). К сожалению, у разных исследователей эта стратегия имеет прямо противоположные названия. Будем придерживаться терминологии И. А. Бланка [1], в соответствии с которой рискованная стратегия называется агрессивной (по аналогии с типологией инвесторов — агрессивный инвестор готов брать на себя повышенные риски).

 

 Повышение эффективности  деятельности, выражающееся в снижении  периода оборота оборотных средств  и влекущее за собой повышение рискованности деятельности, в соответствии с предложенной классификацией наблюдается в секторах 2 и 3. Снижение эффективности (т.е. замедление оборачиваемости) и соответственно повышение надежности — в секторе 1.

 

 Таким образом,  можно сказать, что сектор 1 отражает надежную («консервативную») стратегию формирования оборотных активов, секторы 2 и 3 - рискованную («агрессивную») стратегию. Вопрос о формировании умеренной стратегии сложно решить, поскольку нигде в учебной и научной литературе не разработаны формализованные критерии, по которым можно было бы оценить границы, отделяющие эту стратегию от двух других. Тем не менее можно предположить, что умеренная (компромиссная) стратегия располагается на границе секторов 1 и 2, вблизи луча Р  2  .

 

 Заметим, что секторы 4—8 описывают случаи, которые характеризуются ростом объемов производства при одновременной экономии оборотных средств (сектор 4) и спадом объемов производства при различном поведении оборотных средств и показателей эффективности (улучшение этих показателей в секторе 5, ухудшение в секторах 6—8). Эти случаи в известной экономической литературе вообще не рассмотрены.

 

 Особый интерес  представляют ситуации неизменного  объема производства, в предложенной  классификации представленные лучами  Р  1  и Р 5  . Подобные случаи в литературе тоже не обсуждаются. В ситуации Р 1  рост инвестированных в предприятие оборотных средств не приводит к увеличению объемов производства, поскольку его позитивное влияние нивелируется соответствующим замедлением оборачиваемости ресурсов. А в случае Р. снижение объема оборотных средств не приводит к падению производства, поскольку компенсируется ускорением оборачиваемости. Учитывая приведенные рассуждения, можно сказать, что в случае Р  1  имеет место осторожная («консервативная») стратегия формирования оборотных средств, а в случае Р  5  — рискованная («агрессивная») стратегия.

 

 В целом, если  при выборе названия стратегии  ориентироваться на показатель  «эффективность—оборачиваемость»,  то можно сказать, что все  секторы, в которых оборачиваемость ускоряется (2—5), могут быть отнесены к группе агрессивных стратегий, а те, в которых оборачиваемость замедляется (6—8 и 1) — к группе консервативных.

 

 Более точно можно  сгруппировать секторы следующим  образом: 

 

 в секторах 4 и 5 (областях соответственно интенсивного роста и интенсивного спада) стратегии формирования оборотных средств можно считать эффективными;

 

 в секторах 1 и 8 (областях экстенсивного роста  и экстенсивного спада) стратегии  можно назвать неэффективными.

 

 Примыкающие к этим  секторам области можно классифицировать  с учетом расположения на диаграмме  так: секторы 3 и 6 — субэффективные, а 2 и 7 — субнеэффективные.

 

 Таким образом,  предложенная классификация стратегий  формирования оборотных активов  на основе соотношения темпов прироста трех показателей — объема производства (продаж) продукции, оборотных активов и периода их оборота — позволяет более детально проанализировать и оценить стратегию, используемую предприятием для достижения заданных финансовых показателей. В дальнейшем она поможет разработать более обоснованные и математически выверенные рекомендации по ее совершенствованию.

 

3.2 Рекомендации по совершенствованию управления финансовой стратегией  ООО «Интел»

 

 

 

Формируя свою учетную  политику, ООО "Интел - плюс" может:

 

Выбрать один из предлагаемых нормативными документами вариантов  ведения бухгалтерского учета конкретных хозяйственных операций (это установлено  в пункте 8 Положения по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации", утвержденного приказом Минфина России от 09.12.1998 № 60н). Согласно которому при формировании учетной политики организации по конкретному направлению ведения и организации бухгалтерского учета осуществляется выбор одного способа из нескольких, допустимых законодательством и нормативными актами по бухгалтерскому учету.

 

Самостоятельно разработать  методику бухгалтерского учета конкретных фактов хозяйственной жизни, в случае, когда таковая нормативными документами  не установлена (это положение также  закреплено в пункте 8 Положения по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации", утвержденного приказом Минфина России от 09.12.1998 № 60н ), согласно которому если по конкретному вопросу в нормативных документах не установлены способы ведения бухгалтерского учета, то при формировании учетной политики организация самостоятельно разрабатывает соответствующий способ, исходя из указанного и иных положений по бухгалтерскому учету).

 

Применять методику бухгалтерского учета, отличную от предписанной нормативными документами, если, по мнению бухгалтера, содержащаяся в нормативных документах по бухгалтерскому учету методология не позволяет достоверно отразить соответствующие факты хозяйственной жизни. Такое отступление от предписаний нормативных документов должно быть раскрыто и обосновано в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности организации. Данная возможность установленная в пункте 4 статьи 13 Федерального закона РФ от 21.11.1996 № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете".