Разработка финансовой политики на перспективу развития ЗАО «Липецкстройиндустрия»

Отношение критического объема производства, выраженного в денежной форме, к цене за единицу продукции  даст натуральное выражение этого  объема. Он показывает, что снижение количества выпускаемой продукции  или объема продаж ниже критической величины при сохранении неизменными цены и величины затрат, приходящихся на единицу товара, сделает работу компании убыточной.

Анализ чувствительности изменения критических соотношений  отражает степень возможного влияния  руководства на финансовый результат, на объем продаж, ниже которого производство становится убыточным через изменение  других показателей (факторов). При  анализе чувствительности определяется влияние отдельных факторов на критическое  соотношение доходов и расходов. Анализ чувствительности показывает, как изменится результативный показатель при изменении факторного показателя на единицу.

Помимо изменения цены руководство организации может  влиять на уровень безубыточности производства посредством изменения затрат.

Влиять на финансовый результат  можно также посредством операционного  рычага, левереджа (operating leverage), другие названия -- «производственный рычаг», «хозяйственный рычаг». Это понятие используют в решении задач максимизации темпов роста прибыли посредством манипулирования увеличением или уменьшением постоянных затрат и в зависимости от этого вычисляют, на сколько процентов возрастает прибыль. Операционный рычаг определяется долей постоянных затрат в общих затратах. Использование левереджа в анализе позволяет прогнозировать изменение прибыли в зависимости от изменения объема продаж при данном уровне постоянных затрат.

Так как изменение объема выпуска (продаж) вызывает в большинстве  случаев изменение лишь переменных затрат, следовательно, чем больше удельный вес постоянных затрат в общей  сумме издержек, тем меньше выручка  от продаж будет влиять на прибыль, и наоборот. В этом и заключается  воздействие операционного рычага. Чем больше уровень постоянных издержек, тем больше сила воздействия операционного  рычага. Поскольку маржинальный доход, исключая переменные расходы, оставляет  в своем составе постоянные расходы, его соотношение с прибылью будет  отражать силу воздействия операционного  рычага.

Таким образом, операционный анализ является одним из инструментов проведения эффективной финансовой политики.

Заключение

В дипломной работе была изучена актуальная на сегодняшний  день тема «Финансовая политика предприятия». Теоретические исследования показали, что финансовая политика организации  есть составная часть ее экономической  политики, она выражает совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер, средств и форм его деятельности, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.

Объектом исследование выступило  ЗАО «Липецкстройиндустрия», осуществляющее свою деятельность в сфере производства стройматериалов

Финансово-экономические  показатели имеют устойчивую тенденцию  к росту. Так выручка от реализации имеет рост ежегодно в 1,5 раза, в 2007 году рост составил 44831 тыс.руб., что на 57,44 % больше показателя прошлого года. Однако себестоимость имеет тенденцию к росту превышающую темп роста выручки от реализации, ее рост составил 70%, то есть предприятию следует более внимательно следить за формированием себестоимости продукции, либо более четко контролировать отпускные цены.

Финансовая политика ЗАО  «Липецкстройиндустрия» в 2007 г. была направлена на решения различных проблем. Так в области работы на рынке отмечался неполный учет конкурентной среды в принятии ряда решений, а также потеря клиентов из-за отсутствия дополнительного сервиса по доставке продукции потребителям.

В области финансов отмечается дефицит оборотных средств, сложность  системы учета для анализа, дефицит  инвестиций на оборудование и новую  продукцию, а также необходимость  снижения себестоимости продукции  за счет применения нового оборудования и технологий, модернизации имеющегося оборудования, оптимизации бизнес процессов  компании.

В области производства значительная изношенность технологического оборудования до 70%, при этом низкая автоматизация  старых технологических линий. На предприятии  недостаточное развитие новых видов  продукции, технологий, при этом отмечается нехватка финансовых средств для технического перевооружения и низкое качество поставляемых материалов. В области кадров финансовая политика была направлена на создание системы обучения и повышения квалификации.

Достижение этих направлений  потребовало в 2005-2006 г. значительных инвестиционных вложений в новую  технику. И если в 2006 году уровень  износа и производственная мощность позволяли использовать старое оборудование, то в 2007 году загрузка производственных мощностей в бетонорастворном цехе достигла предела в односменном  режиме, соответственно пришлось значительно  увеличить закупку оборудования. Для достижения своих экономических  целей организации пришлось осуществлять инвестиции. В общей сложности  было вложено более 16 млн.руб. в закупку оборудования и его обновление, однако обеспечить потребности растущего объема производства бетонно-растворного цеха не удалось.

Анализ финансовой политики в области формирования себестоимости  показал, что ежегодно себестоимость  растет в пределах 71-82%. Основная составляющая материальные затраты - они в 2006 году выросли в 2 раза, в 2007 году в 1.7 раза. Заработная плата имеет тенденцию  к росту, однако с учетом инфляционных процессов ее реальный рост не столь  значителен. Амортизация за последний  год выросла в 2,93 раза за счет приобретения нового оборудования.

Основным направлением финансовой политики является снижение использования  транспорта со стороны, так себестоимость 1 тонны бетона использовании услуг  сторонней организации возрастает фактически в два раза, и является крайне неэффективным, но организация  вынуждена идти на это выполняя взятые на себя обязательства согласно заключенных  договоров. Средняя себестоимость изменяется незначительно, однако в масштабах организации отрицательное влияние на рост расходов по основным видам деятельности составляет 4260 тыс.руб., то есть это реальная упущенная прибыль организации.

Оценивая эффективность  проводимой финансовой политики отметим  за исследуемый период выручка от реализации ежегодно увеличивается, и  если в 2005 году она составляла всего 39052 тыс.руб., то в 2007 году уже 122876, фактически в три раза.

В конце 2007 года были заключены  договора на поставку продукции, которые  по своему объему превосходят производственные мощности, которые организация в  состоянии использовать в односменном  режиме.

Соответственно требуется  перевести бетонно-растворный узел на двухсменный режим работы. Это  потребует дополнительных затрат, увеличения штата сотрудников, закупку дополнительно  средств доставки и строительство  складских помещений для временного хранения запасов. Исходя из этого, основным направлением финансовой политики является дальнейшее инвестирование. Данное направление  финансовой политики потребует значительных вложений, как в основные средства, так и в оборотный капитал, поэтому следует выполнить экономическое  обоснование и рассчитать необходимую  сумму инвестиций, которую следует  вложить в 2008 году.

Реализации всех направлений  финансовой политики потребует значительных капиталовложений. В связи с этим была рассчитана потребность в финансовых ресурсах, исходными данными для  расчета послужил предполагаемый объем  продаж (или выпуска продукции), а  также нормативная база потребностей в материальных ресурсах. Используя  данные заключенных договоров ЗАО «Липецкстройиндустрия» планирует отгрузить в 2008 году до 90000 м³ товарного бетона и растворов, производство металлоконструкций довести до 390 т, производство шпаклевки предполагается на уровне 250 т.

Реализация основных положений  финансовой политики потребует вложения значительных финансовых ресурсов. Для  этих целей ЗАО «Липецкстройиндустрия» реально имеет возможность провести эмиссию акций, либо привлечь краткосрочное или долгосрочное кредитование.

Инвестиции запланированные  на 2008 год должны обеспечить уровень  производства в течении последующих 7 лет, в связи с этим с учетом того что прирост прибыли от проведения инвестиций составит 13500 тыс.руб. в год, а с учетом амортизационных отчислений 13752 тыс.руб. эти средства должны покрывать цену капитала и обеспечить прибыльность деятельности организации.

В первом случае организации  выгоды на лицо, однако проведение эмиссии акций создает угрозу держателям контрольного пакета в потере контроля над предприятием, при этом собрание акционеров еще нужно убедить в целесообразности выпуска дополнительного пакета акций.

Привлечение долгосрочных средств  рассчитано на 5 лет однако в данном случае процентная ставка достаточно высокая 18 %, и соответственно прибыль  будет уменьшаться ежегодно на 4538,16 тыс.руб., при этом обязательным условием кредитования является наличие залогового имущества, поэтому в случае снижения суммы денежного потока банк будет вынужден реализовать залоговое имущество.

Привлечение краткосрочного кредита является наиболее невыгодным для организации. Наличие процентной ставки и сроком возврата средств  в 2 года, не дает возможности накопить достаточную сумму для погашения.

Анализируя показатели эффективности подтверждают вышесказанное. Так чистый приведенный эффект по проекту эмиссии акций наибольший и составляет 71052 тыс.руб., он так же имеет лучший показатель индекса доходности и самый быстрый срок окупаемости - 2,48 года. Привлечение долгосрочного кредита является достаточно доходным и реальным - срок окупаемости 5,5 года, чистый приведенный эффект 22691 тыс.руб. Обобщая проведенные расчеты наиболее выгодным является эмиссия акций, а наиболее реальным привлечение долгосрочного кредитования.

Исходя из всего вышесказанного, ЗАО «Липецкстройиндустрия» находиться под влиянием благоприятной рыночной конъюнктуры, имеет в своем арсенале достаточно резервов для достижения поставленных целей.

Список использованных источников

1. Российская Федерация.  Конституция РФ принята всенародным  голосованием 12 декабря 1993 г. 

2. Гражданский кодекс  Российской Федерации. - М.: Изд. Группа  НОРМА-ИНФРА-М. 2006. - 560 с.

3. Методические рекомендации  по разработке финансовой политики. Приказ Министерства экономики  Российской Федерации от 1 октября  1997 г. №118.

4. Положение по ведению  бухгалтерского учета в РФ  «Учетная политика предприятия»  ПБУ 1/98. В ред. Приказа Минфина  РФ от 24.03.2000 г. № 31н.

5. Об утверждении «Методических  указаний по проведению анализа  финансового состояния»: / Приказ  Федеральной службы России по  финансовому оздоровлению и банкротству  от 23 января 2001 г. № 16.

6. Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие / М.С.Абрютина. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. - 256 с.

7. Баканов, М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 3-е изд., перераб. / М.И.Баканов, А.Д.Шеремет. - М: Финансы и статистика, 2004. - 288 с.

8. Балабанов, И.Т. Финансовый  анализ и планирование хозяйствующего  субъекта / И.Т.Балабанов.- М.: Финансы  и статистика, 2004. - 208с. 

9. Барышников, Н.П. Бухгалтерский  учет, отчетность и налогообложение  / Н.П.Барышников.- М: Издательский  дом «Филинь», 2005. - с.351.

10. Бланк, И.А. Управление  прибылью./ И.А.Бланк - Киев: НикаЦентр, Эльга, 2005. - 544с.

11. Брагин, Л.А. Экономика  торгового предприятия: Торговое  дело./ Л.А.Брагин - М.: ИНФРА-М, 2004. - 314 с.

12. Бороненкова, С.А. Управленческий анализ: Учеб. пособие. / С.А.Бороненкова.- М.: Финансы и статистика, 2005. - 384 с.

13. Бабаев, Ю.А. Бухгалтерский  финансовый учет: Учебник для  вузов. / Ю.А. Бабаев. - М.: Вузовский  учебник, 2006. - 525 с.

14. Быкадоров, В.Л. Финансово-экономическое  состояние предприятия. / В.Л.Быкадоров.- М.: «Издательство ПРИОР», 2004. - 96 с.

15. Грузинов, В.П. Экономика  предприятия / В.П.Грузинов. - М.: Финансы  и статистика, 2004. - 208с.

16. Денисов, А.Ю. Экономическое  управление предприятием и корпорацией. / А.Ю.Денисов.- М.: «Дело и Сервис». 2006. - 416 с.

17. Иванов, Г.Г. Экономика  торговли. / Г.Г.Иванов.- М.: Издательский  центр «Академия», 2004. - 144 с.

18. Ивашкин, Б.Н. Бухучет  торговле (оптовой и розничной). Учебно-практический  курс./ Б.Н.Ивашкин- М.: ИКЦ «ДИС», 2005. - 416 с.

19. Керимов, В.Э. Управленческий  учет./ В.Э.Керимов. - М.: Издательско-книготорговый  центр «Маркетинг», 2006. - 268 с.

20. Кравченко, Л.И. Анализ  хозяйственной деятельности в  торговле / Л.И.Кравченко.- М.: Новое знание, 2004. - 544 с.

21. Крейнина, М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. / М.Н.Крейнина- М.: ИКЦ «ДНС», 2006.-224 с.

22. Ковалев, А.И. Анализ  финансового состояния предприятия./ А.И.Ковалев. - М.: Центр экономики  и маркетинга. 2004.-216 с.

23. Ковалев, В.В. Финансовый  анализ: Управление капиталом. Выбор  инвестиций. Анализ отчетности / В.В.Ковалев. - М.: Финансы и статистика. 2006. - 512 с.

24. Ковалева, А.М. Финансы  фирмы и управление ими / А.М.Ковалева.- М.: ИНФРА-М, 2004. - 412 с.

25. Литвин, М.И. Управление  оборотным капиталом хозяйственной  организации./ М.И.Литвин.- Липецк, 2004. - 82 с.

26. Любушин, Н.П. Анализ  финансово-экономической деятельности  предприятия / Н.П.Любушин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 471 с.

27. Моляков, Д.С. Теория финансов предприятия / Д.С.Моляков.- М.: Финансы и статистика. 2006.- 346 с.

28. Пещанская, И.В. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика: Учебное пособие / И.В. Пещанская. - М.: Изд-во «Экзамен», 2005. - 215 с.

29. Проданова, Н.А. Финансовый менеджмент./ Н.А.Проданова.- Ростов н/Д: Феникс, 2006. - 336с.

30. Раицкий, К.А. Экономика предприятия./ К.А.Раицкий. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К0», 2005. - 1012 с.

31. Савицкая, Г.В. Анализ  хозяйственной деятельности предприятия  / Г.В.Савицкая. - Мн.: «Экоперспектива». 2007. - 688 с.

32. Сергеев, И.В. Экономика  предприятия. / И.В.Сергеев. - М.: Финансы  и статистика, 2005. - 528 с.