Бизнес-план перспективного развития ОАО «БЕЛАЦИ»

Баланс является абсолютно ликвидным, что говорит о финансовой устойчивости предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств; он показывает, какая часть срочных обязательств может быть погашена наиболее мобильными оборотными средствами.

Коэффициент критической (срочной)  ликвидности – это отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к сумме краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности - это отношение суммы наиболее ликвидных, быстро реализуемых и медленно реализуемых активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Этот коэффициент является одним из основных показателей, так как он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства предприятия покрываются его оборотными активами, способными превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие с погашением долгов.

Анализ платежеспособности представим в табл. 4.9.3.

                                                                           Таблица 4.9.3

Показатели платежеспособности предприятия

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Нормативное значение	Фактические значения		Изменение
				На начало года	На конец года
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/(П1+П2)	0,2--0,5	2,34	0,07	-2,27
2.	Коэффициент критической ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	>0,8	3,33	0,32	-3
3.	Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	≥2	9,51	4,08	-5,43
4.	Общий показатель ликвидности	(А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2+0,3П3)	≥1	4,41	1,52	-2,89
5.	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	(П4+П3-А4)/(А1+А2+А3)	>0,1	0,89	0,76	-0,14

За рассматриваемый период общий показатель ликвидности снизился более чем в 2 раза, однако к концу 2011 г. его значение соответствует нормативному.

Коэффициент критической ликвидности на начало года соответствует нормативному значению (3,33 >0,8), т.е. текущие обязательства могут быть погашены в полном объеме и в срок. Значение коэффициента абсолютной ликвидности в начале 2011 г.,  равное 2,34, говорит о том, что большая доля краткосрочных обязательств может быть погашена в кратчайшие сроки. Однако данное значение выходит за рамки оптимального диапазона значений, что нежелательно для финансового состояния организации. В конце 2011 г. произошло снижение коэффициента абсолютной ликвидности до 0,07, коэффициента критической ликвидности  до 0,32, т.е.  данные показатели не соответствуют установленным нормативам.  Это  означает, что предприятие не способно точно в срок рассчитаться по обязательствам. Однако значение коэффициента текущей ликвидности говорит о том, что предприятие способно рассчитаться по обязательствам, но с просрочкой платежа.

Кроме того, динамика коэффициента текущей ликвидности показывает, что оборотные средства превышают краткосрочные обязательства более чем 3 раза, что является нежелательным и может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

Динамика коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает, что доля собственных оборотных средств в оборотных активах к началу 2012 г. высокая и составляет 76 %.

 

4.10 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Показателями финансовой устойчивости:

Коэффициент автономии показывает долю собственного капитала в совокупном капитале. Нормативное значение , т. е. собственного капитала должно быть не менее половины совокупного капитала, в противном случае предприятие считается зависимым от внешних источников.     

Коэффициент финансовой зависимости показывает долю заёмного капитала в совокупном капитале. Нормативное значение , т. е. заёмного капитала должно быть не более половины совокупного капитала, в противном случае предприятие считается зависимым от внешних источников.

Коэффициент равновесия показывает соотношение собственного и заёмного капитала. Нормативное значение , т. е. собственного капитала должно быть не менее, чем заёмного капитала, в противном случае предприятие считается зависимым от внешних источников.

Коэффициент финансового риска (финансового рычага) показывает соотношение заёмного и собственного капитала (противоположный коэффициенту равновесия). Нормативное значение . Чем он ниже, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает соотношение постоянного капитала к совокупному капиталу. Нормативное значение > 0,5, т. е. постоянного капитала должно быть не менее половины совокупного капитала, тогда предприятие считается финансово устойчивым.

Коэффициент манёвренности характеризует долю собственного капитала, направленную на финансирование оборотных активов.

Индекс постоянного актива характеризует долю внеоборотных активов в собственном капитале предприятия.

    

В табл. 4.10.1 представлены результаты расчетов финансовых коэффициентов, характеризующих структуру баланса ОАО «БелАЦИ» по состоянию на начало и конец отчетного 2011г.

 

Таблица 4.10.1

Коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости

 ОАО «БелАЦИ»

№ п/п	Наименование показателя	Нормативное значение	Фактические значения		Изменение
			на н.г.	на к.г.
1.	Коэффициент финансирования		11,53	4,92	-6,61
2.	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	≥ 0,5	0,920	0,83	-0,09
3.	Коэффициент финансовой зависимости		0,08	0,17	0,09
4.	Коэффициент финансовой устойчивости	> 0,5	0,94	0,85	-0,09
5.	Коэффициент финансового рычага	≤ 1	0,09	0,2	0,11
6.	Коэффициент маневренности собственного капитала	0,2	0,75	0,7	-0,05
7.	Коэффициент постоянного актива	≤ 0,8	0,25	0,3	0,05
8.	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	≥ 0,1	0,92	0,8	-0,12
9.	Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	≥ 0,8	1,75	1,07	-0,68
10.	Коэффициент собственных оборотных средств в совокупных активах		0,69	0,58	-0,11
11.	Коэффициент инвестирования		1,09	1,2	0,12

Как видно из таблицы 4.10.1 ОАО «БелАЦИ» находится в состоянии финансовой устойчивости. Практически все показатели, характеризующие уровень финансовой устойчивости  соответствуют своим нормативным значениям, но в некоторых случаях наблюдается отрицательная динамика этих показателей, что является весьма негативным моментом деятельности предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 5. Экономико-математическое моделирование

Для анализа экономического процесса необходимо произвести не только качественную, но и количественную оценку. Выяснение количественных соотношений наиболее значимых экономических факторов средствами математического анализа позволяет более глубоко понять качественное содержание рассматриваемых явлений, определить взаимосвязи между различными показателями.

Важнейшим показателем, характеризующим эффективность работы предприятия в целом, различных направлений деятельности, является рентабельность. Она более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Ниже приведена модель, показывающая влияние различных факторов на рентабельность продаж (Y). В качестве объясняющих переменных были выбраны:

Х1 - коэффициент обновления основных средств,

Х2 - коэффициент оборота кадров по приему,

Х3 - коэффициент текущей ликвидности.

В качестве эмпирического материала будем использовать квартальные данные за 2010, 2011 и 2012 гг.(12 наблюдений) (табл. 5.1).

Таблица 5.1

Исходные данные для построения экономико-математической модели

Рентабельность продаж, %	Коэффициент обновления ОФ	Коэффициент оборота кадров по приему	Коэффициент текущей ликвидности
10,7	0,039	0,041	1,99
10,9	0,051	0,039	2,04
10,8	0,135	0,038	2,19
11,1	0,154	0,036	2,25
12,3	0,145	0,037	2,23
12,1	0,145	0,036	2,19
12,4	0,216	0,035	2,14
12,6	0,223	0,035	2,11
12,8	0,006	0,026	2,50
13,1	0,006	0,023	2,88
13,0	0,032	0,021	3,03
13,1	0,032	0,019	3,35

Уравнение множественной линейной регрессии имеет вид:

Взяв исходные данные из таблицы 5.1, составим систему из любых четырёх уравнений и найдём значения . Получим уравнение множественной регрессии:

Y= 4,311 X1 - 223,288 X2 + 1,774 X3 + 23,105

Из уравнения видно, что увеличение коэффициента обновления на 1% приедет к увеличению рентабельности продаж на 4,311%. Аналогично увеличение коэффициента текущей ликвидности на 1% приводит к увеличению рентабельности продаж на 1,774%, а увеличение коэффициента оборота кадров по приему приведет к снижению рентабельности на 223,288%.

Матрица парных коэффициентов корреляции.

Число наблюдений n = 12. Число независимых переменных в модели равно 3, а число регрессоров с учетом единичного вектора равно числу неизвестных коэффициентов. С учетом признака Y, размерность матрицы становится равным 5. Матрица, независимых переменных Х имеет размерность (12 х 5).

Матрица, составленная из Y и X

 

 

1	10.7	0.039	0.041	1.99
1	10.9	0.051	0.039	2.04
1	10.8	0.14	0.038	2.19
1	11.1	0.15	0.036	2.25
1	12.3	0.15	0.037	2.23
1	12.1	0.15	0.036	2.19
1	12.4	0.22	0.035	2.14
1	12.6	0.22	0.035	2.11
1	12.8	0.006	0.026	2.5
1	13.1	0.006	0.023	2.88
1	13	0.032	0.021	3.03
1	13.1	0.032	0.019	3.35