Инновационная стратегия корпорации Charles Schwab

Падение курсов акций делает некоторые  компании весьма уязвимыми для поглощения более сильными конкурентами. Компании-"хищники" имеют свободный капитал и хотят по дешевке скупить акции. Поэтому напуганные биржевым кризисом 1987 г., боясь, что их акции скупят конкуренты, многие компании США, чей курс акций упал, начали осуществлять на фондовой бирже массовый выкуп собственных акций для сохранения своей самостоятельности. В их числе оказались даже такие уже упоминавшиеся гиганты, как General Motors, Ford, Coca-Cola, IBM и др. Для многих компаний резкое снижение курса их акций означало банкротство.

Но с точки зрения общества в  целом, биржевой кризис - это лишь возврат  к уровню, отражающему реальное положение  дел в экономике. Биржевой крах обычно дает толчок к координации всей экономической политики государства. В результате кризиса восстанавливается временное относительное соответствие процессов, происходящих в реальной экономике и в сфере капиталообразования. Как бы это ни казалось странным, но в этом отношении биржевые кризисы, уничтожая "избыток" финансового капитала, выполняют конструктивную функцию. Биржевые кризисы ускоряют развитие акционерной формы собственности, увеличивают концентрацию в руках финансового капитала все большей части ценных бумаг, обостряют конкурентную борьбу между держателями акций "за выживание", ведут к банкротствам предприятий и банков[2].

Тем не менее, нельзя не видеть, что  при всех их бесспорных негативных последствиях кризисы являются предпосылкой последующего оздоровления экономики. Биржевые кризисы, например, приводят к замене отсталых корпораций передовыми, более конкурентоспособными, сбивают  ажиотажный спрос на ценные бумаги, удаляют с рынка ценных бумаг  чрезмерно склонных к риску игроков, заставляют искать и внедрять новые  формы и методы организации деятельности биржи. (В частности, биржевой кризис 1987 г. разделил западных экономистов  на сторонников двух противоположных  точек зрения: у одних создалось  представление, что фондовые биржи  нуждаются в усилении государственного регулирования, у других осталась уверенность  в том, что стабилизация рынка  акционерного капитала может наступить "естественным путем", т.е. на основе стихийного действия внутребиржевого  механизма.)

Для мелких держателей акций биржевые кризисы, безусловно, представляют собой  грозную опасность. Но отказ от фондовой биржи на том основании, что она  неотделима от спекуляций и кризисов, лишил бы экономический механизм гибкой и эффективной системы капиталообразования, чрезвычайно затрудняя инвестиционный процесс. Наличие рынка ценных бумаг способствует капитализации доходов членов общества, существенно увеличивая инвестиционные ресурсы народного хозяйства. При этом, что очень важно, происходит реальная децентрализация инвестиционного процесса, придающая ему гибкость и динамизм, необходимые для перестройки структуры инвестиций.

Наконец, рынок ценных бумаг способен отвлекать значительную часть денежных доходов населения, уменьшая тем  самым спрос на товары и услуги. Это обстоятельство, оказывающее  в развитых капиталистических странах  весьма неоднозначное воздействие  на ход воспроизводства, может иметь  важное позитивное значение в условиях дефицитной экономики.

 

2.3. Финансовый отчет Charles Schwab & Co, Inc за III квартал 2012 г.

 

В финансовом отчете банка  отмечалось, что его чистая прибыль за третий квартал 2012 была $247 миллионов, снизилась на 10%  по сравнению со вторым кварталом 2012 - $275  миллионов, и повысилась на 12% по сравнению с третьим кварталом 2011 -  $220 миллионов.  Чистая прибыль за 1-3 кварталы 2012 составила $717 миллионов, возросла на 2% по сравнению с предыдущим годом.  Годовая прибыль включает в себя государственную налоговую выгоду в размере $20 миллионов и прибыль после уплаты налогов в размере $44 миллиона (табл 3.2).

Таблица 3.2. Отчет о росте прибыльности корпорации за 2012 г.[6].

Показатели	За 3 квартал		% изменения	За 1-3 квартал		% изменения
	2011	2012		2011	2012
Прибыль корпорации (млн. дол)	1,181	1,196	1	3,578	3,668	3
Чистая прибыль корпорации (млн. дол)	220	247	12	701	717	2

 

Продолжение табл. 3.2

Прибыль на 1 пакет акций (млн. дол)	18	19	6	57	54	5
Предельная прибыль до уплаты налогов	30,5	30,2		31,9	30,2
Возврат на средний акционерный  капитал	12	11		13	11

 

Генеральный директор и президент  Вольт Беттингер  отмечал, что  их клиенты остаются верными им в  этой сложной экономической среде. Поскольку они продолжают покупать ценные бумаги, то сбережения в Schwab остаются на докризисном уровне. Третий квартал 2012 корпорация закончила успешно: было открыто более чем 198000 новых брокерских счетов, чистая прибыль от обслуживания небольших клиентов составила 2,8 млрд. дол., а крупных – 21,7 млрд. дол. По завершении квартала в компании числилось около 8,7 миллионов активных брокерских счетов и около 844000 банковских счетов, возросли по сравнению с прошлым годом, соответственно, на 3% и 10%. Так же генеральный директор отметил, что в дальнейшем планируется запустить индексирование на основе 401 (к), укрепить программу ипотечного кредитования, расширить и улучшить возможности глобального инвестирования, посредством расширения услуг мобильного банкинга на технологической основе optionsXpress ® и Compliance11 ®[31].

Финансовый директор компании Джо Мартинетто говорил о том, что за 2012 год значительно расширилась клиентская база. Кроме того, посредством уменьшение расходов ниже запланированного уровня, Charles Schwab  сумел сохранить прибыль до налогообложения примерно на 30%, сохранив при этом все клиентские инвестиции.

Для укрепления баланса проводилось  две основных меры, таких как:

1. Выкуп всех привилегированных ценных бумаг, а также 7,5% обычных, что составило 202 млн. дол.
2. Также была завершена программа по снижению ссудного процента до 4,95%, при условии выдачи кредита сроком от 10 лет.

Результаты деятельности за третий квартал 2012г.:

Инвесторские услуги

• Новые счета за квартал составили около 14000, что на 22% выше чем в 2011 году.  Общая сумма по кредитам составила 6,1 млн. дол., что на 7% выше чем в прошлом году [41].
• Расширенная интегрированная система для IPad для пользования брокерскими и банковскими услугами, что позволяет клиентам банка хранить чеки удаленно, сделав фото на IPad камеру.
• запуск Schwab Global Account™ счета, то есть платформы предоставления инвесторам прямого круглосуточного доступа к иностранным фондовым рынкам с возможностью торговли в местной валюте.
• Запуск двух расширений для пользователей optionsXpress: Hub ™ – объединение брокеров в определенные торговые группы, для повышения прибыли, и Walk Limit™ – автоматическое оптимизирование предельной цены при торговле на брокерском рынке.

Консультационные услуги

• Расширение компании " Insight to Action " – программа управленческого консалтинга, которая предлагает зарегистрированным  инвестиционным консультантам практическую помощь и обучение проблемам управления. Учебная программа охватывает стратегическое планирование, управление рентабельностью и производительностью за счет технологии и планирования.

Институциональные услуги

• Введение индексов 401 (к) предполагает снижение операционных расходов от $ 68 до $ 16 за $ 10000 инвестированных средств.

Производство и инфраструктура

• Балансовые  активы составили $ 75,3 млрд., что на 28% превышает показатель прошлого года.
• Стоимость ипотечных кредитов составила $ 9,3 млрд., что на 3% выше по сравнению с прошлым годом.
• Клиентские активы под управлением Windhaven ® составили                 $ 12,5 млрд., что на 13% больше чем во втором квартале 2012 года.
• Общая сумма активов под управлением  Schwab ETFs ™ составила     7,6 млрд. долларов.

Компания также внедрила программу, которая предполагает информирование о последних событиях и управленческих решениях посредством веб-трансляций, которые будут проводить генеральный  директор Вольт Беттингер и финансовый директор Джо Мартинетто [29].

Таким образом, проблемы, с которыми столкнулась индустрия инвестиционных фондов в США, выразившаяся в выявлении фактов манипуляций и нарушений прав инвесторов, свидетельствует о необходимости создания новых механизмов деятельности инвестиционных фондов, предполагающих обеспечение большей прозрачности существенной информации, а также действенных рычагов контроля за менеджментом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВЫВОДЫ

 

В XVII веке много шума на рынке  наделала спекуляция на акциях. Заработать на них мечтали аристократы, зарождавшиеся  буржуа и мещане. Многие сводили  торговлю на Амстердамской, Лондонской и более скромной Парижской бирже  к тому, что в то время голландцы  называли «торговлей ветром» (Windhandel). В  определенных кругах шутили: если хочешь денег, то создай банк. Моралисты тогда, да и значительно позднее, чаще при  очередных кризисах, смешивали кредит, банки, биржи, бумажные деньги и спекуляцию. Банкротства, биржевые лихорадки и  паники, массовые потери целых состояний  и небольших сбережений точно  так же, как и накопление капитала, буквально из ничего, новоявленные богатства и финансовые нувориши, были синонимами биржевой торговли и  кредита. Но кредит, первые биржи и  банки имели и не менее заметные достижения. Главным было то, что  они обеспечили медленно утверждавшийся триумф всех видов бумажных денег (от денег как таковых до векселей, акций и облигаций) и победу кредита  в обслуживании обращения, производства и потребления. Что, несомненно, значительно  расширило товарооборот и масштабы производства, привело к расцвету рынка и наметило путь к росту  благосостояния.

Прошло три столетия. К  заслугам бирж XXI века относится молниеносный взлет и головокружительный успех  инновационных ценных бумаг —  деривативов, рыночная цена которых  за последнее десятилетие возросла в    45 раз и к 2007 г. превысила 450 трлн долл. За два последующих года она столь же быстро сократилась на треть, но уже к концу 2010 г. восстановилась, возвратив потерянные объемы. Новые бумаги увеличили масштабы рынка и ввели в оборот дополнительные активы, перераспределили риск, что, как еще несколько лет назад казалось, значительно раздвинуло горизонты рыночного и инвестиционного пространства. Итог: форсирование товарооборота, небывалое ускорение экономического роста, резкое расширение рынка. Банки не только кредитовали торговлю и производство, развивали рынки, но и работали на благосостояние населения, процветание общества и обеспечивали ресурсами решение важных государственных задач. Все шло в направлении создания социально ориентированного государством рынка: росло благосостояние, улучшалось здравоохранение, образование, культура и наука. Тем временем нарастала угроза краха сложившейся модели развития за счет кредита: копить — не модно, а жить в долг — привычно и для каждого человека, и для компании, и для государства; не откладывай покупку на завтра, получай все сегодня, а плати потом — девиз, одновременно состояние и двигатель современной экономики. В результате долг частного сектора превысил, а государственного достиг 2/3 мирового годового валового продукта (40 трлн долл.).

Как всегда считал Чарльз Шваб: «дисконтный брокер - это звучит гордо. И прибыльно. И стабильно». Сегодня его фирма, вернее, целая  сеть компаний, - лидер американского финансового мира, располагающий клиентскими активами более чем на триллион долларов.

Компания стала знаменитой тем, что в 1996 году первой в мире создала  услугу беспрепятственной торговли акциями через Интернет. Это обстоятельство быстро, всего за четыре года, позволило  вырасти маленькой фирме в  крупнейшую в мире фирму в области  финансовых услуг с капитализацией в 51 млрд. долл.

В начале 1990-х годов Charles Schwab была самой обычной маленькой  брокерской фирмой со штатом в четыре человека. К концу 1994 года Чарльз Шваб, основатель и председатель совета директоров, и Дейв Потрук, президент и руководитель компании, уже были уверены, что торговля акциями через Интернет разовьется в огромный бизнес, и создали мега-проект Hawk. Charles Schwab действовала чрезвычайно  быстро, и в мае 1996 года, спустя всего  несколько месяцев после запуска  проекта e.schwab, первой в мире вышла  на рынок с услугой, позволяющей  торговать акциями в онлайновом режиме. В течение первых двух недель более 25 тыс. человек стали клиентами этой услуги, что превысило годовой план фирмы.