Теоретические аспекты оценки кредитоспособности и платежеспособности

Важный вопрос анализа предпринимательской  деятельности организации - изучение эффективности хозяйствования. Экономическая эффективность определяется соизмерением достигнутых результатов и имеющихся ресурсов или произведенных затрат. Экономическую эффективность необходимо изучать системно. В систему ее исследования следует включать показатели оценки рациональности использования средств на оплату труда и других расходов на содержание организации, долгосрочных, нематериальных, текущих активов, производительность труда, фондоотдачу, рентабельность и др.

Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько методов, основанных на применении:

1. анализа обширной системы критериев и признаков;
2. ограниченного круга показателей;
3. интегральных показателей.

В настоящее время многие предприятия Республики Беларусь находятся в затруднительном финансовом положении. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки, неэффективное управление финансами приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей, неспособность удовлетворить требования кредиторов, неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

14 мая 2004г. было принято постановление Минфина, Минэкономики и Минстата РБ № 81/128/65 «Об утверждении Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности». Принятие данной инструкции обусловлено следующим. С 1 января 2004 г. введены в действие: Типовой план счетов бухгалтерского учета; новые типовые формы бухгалтерской отчетности; Правила составления и представления бухгалтерской отчетности и Инструкция о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности. В связи с этим возникла необходимость в коррекции принципов определения финансовых показателей, свидетельствующих о неудовлетворительной структуре бухгалтерского баланса неплатежеспособных организаций.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций на основе Инструкции № 81/128/65 является обоснование решения о признании структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной. Выводы, полученные на основе такого анализа, могут быть использованы в производстве по делам об экономической несостоятельности (банкротстве) организаций [8].

В соответствии с Инструкцией № 81/128/65 для анализа и оценки структуры баланса предприятия используются коэффициенты: текущей ликвидности; обеспеченности собственными оборотными средствами; обеспеченности финансовых обязательств активами; обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами.

Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде запасов и расходов, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов:

Структура бухгалтерского баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной, если оба коэффициента К1 и К2 на конец отчетного периода имеют значения ниже приведенных для соответствующей отрасли (для промышленных предприятий соответственно 1,7 и 0,3).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (КЗ) определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов):

Организация считается устойчиво неплатежеспособной, если неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса наблюдается в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также если на дату составления последнего бухгалтерского баланса значение коэффициента КЗ превышает 0,85.

В случае признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации неплатежеспособной осуществляется анализ зависимости установленной неплатежеспособности организации от задолженности государства перед ней [8].

В случае, если признано, что неплатежеспособность организации не связана непосредственно с задолженностью государства перед ней, возникает основание для внесения предложения уполномоченным государственным органом (касается государственных организаций и организаций, в имуществе которых имеется доля государственной собственности) о смене руководства организации, ее первоочередной приватизации или внесении заявления в хозяйственный суд о возбуждении производства по делу об экономической несостоятельности (банкротстве). Данные меры не применяются, если установлено, что неплатежеспособность организации непосредственно связана с задолженностью государства перед ней.

При установлении неплатежеспособности организации и неудовлетворительной структуры ее бухгалтерского баланса проводится детальный анализ финансовой отчетности организации с целью выявления причин ухудшения ее финансового состояния. Данный анализ предусматривает:

1. анализ динамики валюты бухгалтерского баланса;
2. рассмотрение структуры бухгалтерского баланса с целью обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода;
3. исследование структуры пассива бухгалтерского баланса, в том числе краткосрочных обязательств;
4. определение доли просроченных финансовых обязательств в имуществе (активах) организации. Для этого рассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4) путем отношения суммы краткосрочной и долгосрочной просроченных задолженностей к валюте баланса:
5. анализ активов организации (их структуры, участия в производственном процессе, ликвидности) [16].

Глава 8 Инструкции предусматривает проведение мониторинга и оперативного анализа платежеспособности подведомственных организаций республиканскими органами государственного управления, государственными организациями, подчиненными Правительству Республики Беларусь, местными и распорядительными органами. Выявленные неплатежеспособные организации подлежат включению перечисленными органами госуправления в перечень показателей реестра финансового состояния организаций с неудовлетворительной структурой бухгалтерского баланса. К таким организациям могут быть приняты меры по их досудебному оздоровлению, санации, ликвидации [8].

Учитывая многообразие показателей  финансовой устойчивости, различие в  уровне их критических оценок и возникающие  в связи с этим сложности в  оценке кредитоспособности организации  и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать интегральные показатели, позволяющие одним числом охарактеризовать уровень риска несостоятельности. Для их расчета используют скоринговый, дискриминантный и другие виды анализа.

Сущность скорингового анализа - классификация организаций по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

I класс - организации с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств.

II класс - организации, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные.

III класс - проблемные организации.

IV класс - организации с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

V класс - организации высочайшего риска, практически несостоятельные.

Финансовое состояние организаций с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное. При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и экономика организации будет удовлетворительной [16].

3.3 Оценка риска банкротства ОАО «Кожевник»

Важный вопрос анализа предпринимательской  деятельности организации - изучение эффективности хозяйствования. Экономическая эффективность определяется соизмерением достигнутых результатов и имеющихся ресурсов или произведенных затрат. В таблице 3.1 приведена обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Кожевник» (т.е. к какому классу относится анализируемая организация) (простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями) (Приложение А, Б, В, Г, Д, Е). 

Таблица 3.1 - Обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Кожевник» за 2008 - 2009 гг.

Таким образом, по степени финансового  риска, исчисленной с помощью  данной методики, анализируемая организация  как в прошлом, так и в отчетном периоде относится к III классу. За отчетный период она несколько улучшила свое состояние, однако весьма незначительно. ОАО «Кожевник» можно отнести к проблемной организации, которая в настоящий момент не подвержена риску банкротства, но при дальнейшем ухудшении финансовой устойчивости, банкротство будет неизбежным.

3.4 Критерии, стратегии и методы финансового оздоровления предприятия

Любая организация в условиях рыночной экономики при неблагоприятных  обстоятельствах может оказаться  в кризисном финансовом состоянии. Причины такого состояния связаны как с отрицательным влиянием внешней среды на деятельность организации, так и с недостатками управления ее финансово-хозяйственной деятельностью. Множественность кризисоформирующих факторов свидетельствует о необходимости применения специальных методов управления деятельностью организации с целью ее финансового оздоровления, поскольку принятие взвешенных и эффективных управленческих решений способно во многом сгладить негативные последствия кризисных явлений [20].

Финансовое оздоровление определяется как процесс разработки мероприятий в области финансового менеджмента, направленных на восстановление платежеспособности организации. На практике рассматриваются лишь отдельные мероприятия в рамках финансового оздоровления, описываемые без их систематизации и взаимосвязи друг с другом. Вместе с тем финансовый кризис как индикатор противоречий в финансовой системе является следствием влияния своеобразного синергетического эффекта различных видов кризиса на организацию, а потому фрагментарный подход к финансовому оздоровлению, акцентирующий внимание лишь на финансовом менеджменте, является одной из причин неудач в оздоровлении кризисных организаций [20].

Восстановление платежеспособности является целью лишь начального этапа  оздоровления организации, позволяющего не допустить развития ситуации банкротства. Однако финансовое оздоровление организации подразумевает создание условий для стабильного поддержания ее платежеспособности и финансовой устойчивости. Необходимый базис для поддержания долгосрочной финансовой состоятельности организации создает лишь максимально эффективное использование всех ее активов, позволяющее наиболее полно реализовать потенциальные возможности организации.

Существующие методики оценки возможности  восстановления платежеспособности основаны на использовании показателей финансового состояния организации, которые подвергаются критике. Во-первых, любое случайное либо преднамеренное искажение данных бухгалтерской отчетности организации приводит к получению неверных результатов анализа. Это, в свою очередь, влечет угрозу банкротства организации, что активно используется в процессе реализации преднамеренного либо фиктивного банкротства, позволяющего по минимальной цене приобретать потенциально эффективные и рентабельные организации. Во-вторых, применение данной методики приводит к игнорированию внутренних резервов организации, которые могут быть приведены в действие уже в ближайшей перспективе, что также облегчает возможность распродажи имущества организации по ликвидационной стоимости, которая, как правило, является заниженной.