Теоретические аспекты оценки кредитоспособности и платежеспособности

ОАО «Кожевник» работает в основном на заемном капитале; доля собственного капитала в отчетном году составила 26,23 %. Данный показатель не позволяет обеспечивать организации достаточно стабильную структуру капитала с точки зрения ее инвесторов. Необходимость в собственном капитале обусловлена потребностью в самофинансировании, что является основой самостоятельности и финансовой независимости организации.

ВОАО «Кожевник» формирование оборотных средств осуществляется c использованием собственных и краткосрочных заемных источников. В отчетном году эта ситуация несколько изменилась, доля заемного капитала в формировании оборотных активов снизилась.

Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами  можно сделать вывод о неспособности  анализируемой организации незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстро реализуемые активы с краткосрочными пассивами, можно отметить, что первых недостаточно, чтобы погасить краткосрочные кредиты и займы. Соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами позволяет обеспечить отдаленные платежи отдаленными поступлениями. Баланс исследуемой организации считается неликвидным, поскольку наиболее ликвидных активов недостаточно, чтобы рассчитаться по срочным и краткосрочным обязательствам. Используя данные баланса ликвидности, можно оценить тип текущей платежеспособности организации путем сравнения отдельных элементов оборотных (ликвидных) активов и краткосрочных обязательств. ОАО «Кожевник» в 2007 г. можно охарактеризовать как организацию неспособную покрыть свои краткосрочные обязательства ликвидными средствами. ОАО «Кожевник» в 2008 г. и в 2009 г. можно охарактеризовать как организацию способную покрыть свои текущие обязательства ликвидными активами.

По результатам проведенного исследования можно сделать вывод об удовлетворительной структуре баланса ОАО «Кожевник» и признать организацию платежеспособной. Организация обладает потенциальной (прогнозной) платежеспособностью. Однако организация не имеет в достаточной степени наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений для покрытия краткосрочных обязательств. Чтобы исключить возможные проблемы с платежеспособностью в будущем, организации необходимо наращивать собственный оборотный капитал.

Анализ динамики, состава, структуры  и показателей оценки положительных  и отрицательных денежных потоков ОАО «Кожевник» показал, что в отчетном году наблюдается как увеличение поступления денежных средств, так и отрицательного денежного потока. Кроме того, темп роста отрицательного денежного потока превышает темп роста положительного денежного потока, следовательно, в организации наблюдается отток денежных средств.

Проведенный анализ сбалансированности денежного потока свидетельствует  о том, что в отчетном году сбалансированность денежных потоков ОАО «Кожевник» значительно снизилась по сравнению с прошлым годом. Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует о незначительной возможности мобилизовать денежные средства на дату составления баланса для покрытия краткосрочных обязательств.

Факторный анализ платежеспособности показал, что  в 2009 году общий объем чистого  денежного потока снизился на 19 млн.р. по сравнению с 2007 годом, в результате чего организация получила чистый отток в сумме 9 млн.р., в т.ч.:

1. за счет снижения выручки от реализации продукции и услуг чистый денежный поток снизился на 1 354 млн.р.;
2. за счет увеличения выданных авансов чистый денежный поток увеличился на 273 млн. р.;
3. за счет увеличения суммы прочих поступлений от операционной деятельности привело к росту чистого денежного потока на 1 203 млн.р.;
4. снижение суммы средств, выплаченной за приобретенные товарно-материальные ценности, привело к росту чистого денежного потока на 158 млн.р.;
5. рост выплаченной заработной платы персоналу организации привел к снижению чистого денежного потока на 409 млн.р.;
6. снижение суммы налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды способствовал увеличению чистого денежного потока на 468 млн.р.;
7. снижение суммы расходов от операций с иностранной валютой привел к увеличению чистого денежного потока на 2 063млн.р.;
8. и наконец, увеличение суммы прочих выплат в процессе операционной деятельности способствовало снижению чистого денежного потока на 2 421 млн.р.

Одним из направлений совершенствования анализа хозяйственной деятельности является внедрение экономико-математических методов. Их применение повышает эффективность анализа за счет более углубленного изучения факторов, выбора оптимального варианта использования ресурсов и мобилизации резервов повышения эффективности хозяйствования.

Результаты многофакторного корреляционного  анализа рентабельности продаж позволил выявить следующие тенденции:

1. при росте скорости обращения товаров на 1 оборот уровень рентабельности продаж увеличивается на 5,65 %;
2. при увеличении уровня затрат на рубль выручки от реализации на уровень рентабельности продаж увеличивается на 0,1976 %;
3. при увеличении производительности труда на одного работника на 1 млн.р. уровень рентабельности продаж увеличивается на 0,4083 %.

Особое внимание в сегодняшних  условиях должно быть уделено прогнозному  анализу. Наиболее распространенным при  проведении прогнозного анализа  является метод экстраполяции, при  котором прогнозируемые показатели рассчитываются как продолжение  динамического ряда на будущее по выявленной закономерности развития. По сути, экстраполяция является переносом тенденций развития на будущее на основе взаимосвязанных показателей одного ряда. Этот метод позволяет найти уровень его ряда за его пределами, в будущем.

Завершая анализ платежеспособности организации, целесообразно обобщить выявленные возможности и резервы повышения платежеспособности организации. Из приведенных расчетов видно, что в отчетном периоде по сравнению с прошлым годом ОАО «Кожевник» имело возможность роста чистого денежного потока, исчисленного прямым методом, на 4 184 млн.р..

Выявленные возможности повышения  платежеспособности связаны с недостатками в деятельности организации, однако полностью считать их резервами  нельзя, так как некоторые из них  переплетаются. В связи с этим возникает необходимость разработать меры по устранению и предупреждению недостатков в деятельности торговой организации, выявить и использовать прогнозные резервы укрепления платежеспособности организации.

По данным построения простой скоринговой модели с тремя балансовыми показателями следует сделать вывод, что по степени финансового риска, исчисленной с помощью данной методики, анализируемая организация как в прошлом, так и в отчетном периоде относится к III классу. За отчетный период она несколько улучшила свое состояние, однако весьма незначительно.  Таким образом, ОАО «Кожевник» можно отнести к проблемной организации, которая в настоящий момент не подвержена риску банкротства, но при дальнейшем

Финансовое оздоровление определяется как процесс разработки мероприятий в области финансового менеджмента, направленных на восстановление платежеспособности организации. На практике рассматриваются лишь отдельные мероприятия в рамках финансового оздоровления, описываемые без их систематизации и взаимосвязи друг с другом. Вместе с тем финансовый кризис как индикатор противоречий в финансовой системе является следствием влияния своеобразного синергетического эффекта различных видов кризиса на организацию, а потому фрагментарный подход к финансовому оздоровлению, акцентирующий внимание лишь на финансовом менеджменте, является одной из причин неудач в оздоровлении кризисных организаций. Финансовое оздоровление - это процесс разработки и реализации комплексной антикризисной стратегии деятельности организации, направленной на восстановление платежеспособности организации в текущем периоде и обеспечение оптимального использования ее финансового потенциала в долгосрочной перспективе. Программа финансового оздоровления должна основываться на определенной совокупности информации, позволяющей принять управленческое решение в отношении мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия. Подобная информация может быть получена в результате проведения диагностики, целью которой является раннее обнаружение признаков кризисного развития организации и постановка диагноза ее «здоровью» на основе наблюдаемых тенденций. Традиционно в процессе диагностики рекомендуется использовать показатели платежеспособности и финансовой устойчивости организации, а также различные модели, позволяющие оценить вероятность развития кризисной ситуации. Однако диагностика состояния организации должна обеспечивать не только постановку диагноза, но и исходную информацию для разработки проектов управленческих решений. Таким образом, основным недостатком использования показателей финансового состояния организации в целях диагностики является их низкая информативная емкость, поскольку результаты анализа этих показателей не дают необходимых исходных данных для разработки управленческих решений по финансовому оздоровлению организации.

Список использованных источников

1. Адаменкова, С.И. Анализ хозяйственной и финансовой деятельности учеб-метод. пособие / С.И. Адаменкова, О.С. Евменчик. – Минск: Элайда, 2011. – 352 с.
2. Акулич, В.В. Оценка финансового состояния организации / В.В. Акулич // Экономика, Финансы, Управление. – 2008. – № 9. – С. 34 – 41.
3. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: учебник / В.И. Стражев [и др.]; под общ. ред. В.И. Стражева. – Минск: Выш. шк., 2009. – 527 с.
4. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: ПБОЛ М.А. Захарова. – 2008. – 424 с.
5. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений / под общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Минск: Современная школа, 2008. – 728 с.
6. Ветрова, Н.В. Финансы предприятий (организаций): ответы на экзаменационные вопросы / Н.В. Ветрова. – ТетраСистемс, 2011. – 160 с.
7. Головачев, А.С. Экономика предприятия. В 2 ч. Ч 1: учебное пособие / А.С. Головачев. – Минск: Выш. шк., 2010. – 447 с.
8. Головачев, А.С. Экономика предприятия. В 2 ч. Ч 2: учебное пособие / А.С. Головачев. – Минск: Выш. шк., 2010. – 464 с.
9. Грицевич, Л.В. Экономик промышленного предприятия: учеб.-метод. пособие / Л.В. Гринцевич. – Минск: Элайда, 2011. – 256 с.
10. Ефимова, О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2002. – 528 с.
11. Заяц, Н.Е. Финансы предприятий: учебное пособие для вузов / Н. Е. Заяц. – Минск Выш. шк., 2009. – 528 с.
12. Ильин, А.И. Планирование на предприятии: Учебное пособие для ВУЗов / А.И. Ильин. – М.: Новое знание, 2002. – 635 с.
13. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: Постановление министерства финансов, министерства экономики, министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14 мая 2004 г. №81/128/65 (с изменениями и дополнениями) / Консультант Плюс: Беларусь. [Электронный ресурс] / ЮрСпектр, Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2011.
14. Инструкция по определению наличия (отсутствия) признаков ложного банкротства, преднамеренного банкротства, сокрытия банкротства или срыва возмещения убытков кредитору и подготовке заключений по данным вопросам: Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 20 июня 2008 г. № 129 (с изменениями и дополнениями) / Консультант Плюс: Беларусь. [Электронный ресурс] / ЮрСпектр, Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2011.
15. Колпина, Л.Г. Финансы и кредит: учебное пособие / Л.Г. Колпина. – Минск: Вышэйшая школа, 2011. – 367 с.
16. Крупнова, А.В. Годовой бухгалтерский отчет за 2008 год / А.В. Крупнова // Экономика, Финансы, Управление. – 2009. – № 3. – С. 72 – 79.
17. Лешко, В.Н. Финансовый анализ показателей годовой бухгалтерской отчетности как инструмент управления предприятием / В.Н. Лешко // Планово–экономический отдел. – 2010. –№ 3. – С. 24 – 30.
18. Морозова, Н.Н. Применение современных методов анализа для оценки эффективной деятельности предприятия // Системный анализ и прогнозирование экономики: сборник научных статей 5–й Международной научной конференции, Минск, 21–23 мая 2010 г./ под общ. ред. Ленькова ИИ. – Минск: БГАТУ, 2010. –С. 210–215.
19. Об утверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь: Постановление Министерства финансов Республики Беларусь, 14.02.2008г. №19 (с изменениями и дополнениями) / Консультант Плюс: Беларусь. [Электронный ресурс] / ЮрСпектр, Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2011.
20. Об экономической несостоятельности (банкротстве): Закон Республики Беларусь от 24.07.2000 г. № 423–3 в ред. Закона Республики Беларусь от 08.07.2008 № 372 – З (с изменениями и дополнениями) / Консультант Плюс: Беларусь. [Электронный ресурс] / ЮрСпектр, Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2011.
21. Попов, Е.М. Финансы предприятий: учебник / Е.М. Попов. – Минск: Выш. шк., 2005. – 573 с.
22. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. – М.: «Новое знание», 2008. – 679 с.
23. Финансовый менеджмент: прикладной аспект: /А.О. Левкович. – Минск: Элайда, 2009. – 578 с.
24. Финансы организаций (предприятий): учебник: / Л.Г. Колпина [и др.]; под общ. ред. Л.Г. Колпиной – Минск: Выш. шк., 2011. – 396 с.
25. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах): Учебное пособие / Под ред. В.К. Скляренко, В.М. Прудников, Н.Б. Акуленко, А.И. Кучеренко. – М.: ИНФРА–М, 2009. – 255 с.
26. Экономика предприятия: учебное пособие / под общ. ред. Л.И. Нехорошевой. – Минск: БГЭУ, 2010. – 719 с.