Автор работы: Пользователь скрыл имя, 19 Июня 2013 в 01:50, контрольная работа
Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает вкладывать. Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью увеличения накоплений и получения прибыли. В то же время инвестиции представляют собой отказ от текущего потребления в пользу будущего, при этом инвесторы рассчитывают в будущем получить больший результат, чем тот, который они отказались потреблять в настоящее время.
Главными этапами инвестирования являются:
− преобразование ресурсов в капитальные вложения (затраты), то есть процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности;
− превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительной стоимости (в форме сданных в эксплуатацию объектов и производственных мощностей);
Введение
3
1. Исходные данные
5
2. Основные технико-экономические показатели
9
3. Расчет коммерческой эффективности проекта
14
4. Расчет экономической эффективности проекта
18
5. Оценка рисков инвестиционного проекта
19
Выводы
3. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Коммерческая эффективность инвестиционного проекта может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных его участников со-гласно их долевому участию в инвестировании проекта.
Определение коммерческой эффективности
инвестиционного проекта
Поток реальных денег – разность между притоком (поступлением) и оттоком (расходованием) средств от инвестиционной и операционной деятельности на рассматриваемый период осуществления инвестиционного проекта. Сальдо реальных денег – разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности на рассматриваемый период осуществления инвестиционного проекта.
Необходимым критерием принятия
инвестиционного проекта
Таблица 3.1 – Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта | |||||||
строительство |
освоение |
производство | ||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
Здания и сооружения, тыс. руб. |
2365,06 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Машины и оборудование, тыс. руб. |
7955,20 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Прочие элементы основного капитала, тыс. руб. |
1895,96 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Прирост оборотных средств, тыс. руб. |
1534,67 |
95,92 |
95,92 |
95,92 |
95,92 |
0,00 |
0,00 | |
Всего инвестиций, тыс. руб. |
-12216,22 |
-1534,67 |
-95,92 |
-95,92 |
-95,92 |
-95,92 |
0,00 |
0,00 |
Таблица 3.2 – Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта | |||||||
строительство |
освоение |
производство | ||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
Собственный капитал, тыс. руб. |
10883,61 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Банковский кредит, тыс. руб. |
3250,95 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
Погашение задолженности по кредитам, тыс. руб. |
0,00 |
828,82 |
828,82 |
828,82 |
828,82 |
828,82 |
828,82 |
828,82 |
Выплата дивидендов по обыкновенным акциям, тыс. руб. |
0,00 |
164395,73 |
177547,39 |
191751,18 |
207091,27 |
223658,58 |
241551,26 |
260875,36 |
Выплата дивидендов по привилегированным акциям, тыс. руб. |
0,00 |
1321,58 |
1321,58 |
1321,58 |
1321,58 |
1321,58 |
1321,58 |
1321,58 |
Сальдо финансовой деятельности, тыс. руб. |
14134,55 |
-166546,13 |
-179697,79 |
-193901,58 |
-209241,68 |
-225808,98 |
-243701,66 |
-263025,76 |
Таблица 3.3 – Расчет потока реальных денег от операционной деятельности
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта | |||||||
строительство |
освоение |
производство | ||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
Объем продаж, шт. |
0,00 |
10920,00 |
11602,50 |
12285,00 |
12967,50 |
13650,00 |
13650,00 |
13650,00 |
Цена, руб. |
0,00 |
4784,83 |
4665,68 |
4559,76 |
4465,00 |
4379,71 |
4379,71 |
4379,71 |
Выручка от продажи, тыс. руб. |
0,00 |
52250,34 |
54133,50 |
56016,67 |
57899,83 |
59783,00 |
59783,00 |
59783,00 |
Себестоимость продукции (без амортизационных отчислений), тыс. руб. |
0,00 |
44213,45 |
45850,99 |
47488,52 |
49126,06 |
50763,59 |
50763,59 |
50763,59 |
Амортизационные отчисления, тыс. руб. |
0,00 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
Проценты по кредитам, тыс. руб. |
0,00 |
552,66 |
505,71 |
450,79 |
386,52 |
311,33 |
223,36 |
120,43 |
Прибыль до вычета налогов, тыс. руб. |
0,00 |
6262,60 |
6555,18 |
6855,74 |
7165,63 |
7486,45 |
7574,43 |
7677,36 |
Налоги и сборы, тыс. руб. |
0,00 |
1252,52 |
1311,04 |
1371,15 |
1433,13 |
1497,29 |
1514,89 |
1535,47 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
0,00 |
5010,08 |
5244,14 |
5484,59 |
5732,51 |
5989,16 |
6059,54 |
6141,88 |
Чистый денежный поток, тыс. руб. |
0,00 |
6231,70 |
6465,76 |
6706,21 |
6954,13 |
7210,78 |
7281,16 |
7363,51 |
Таблица 3.4 – Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта | |||||||
строительство |
освоение |
производство | ||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
Сальдо от инвестиционной деятельности, тыс. руб. |
-12216,22 |
-1534,67 |
-95,92 |
-95,92 |
-95,92 |
-95,92 |
0,00 |
0,00 |
Сальдо от операционной деятельности, тыс. руб. |
0,00 |
6231,70 |
6465,76 |
6706,21 |
6954,13 |
7210,78 |
7281,16 |
7363,51 |
Сальдо от финансовой деятельности, тыс. руб. |
14134,55 |
-166546,13 |
-179697,79 |
-193901,58 |
-209241,68 |
-225808,98 |
-243701,66 |
-263025,76 |
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта ,тыс. руб. |
-12216,22 |
4697,03 |
6369,85 |
6610,29 |
6858,21 |
7114,87 |
7281,16 |
7363,51 |
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб. |
-12216,22 |
-7519,18 |
-1149,34 |
5460,96 |
12319,17 |
19434,03 |
26715,20 |
34078,70 |
Коэффициент дисконтирования |
1,0000 |
0,8200 |
0,6724 |
0,5514 |
0,4521 |
0,3708 |
0,3040 |
0,2493 |
Дисконтированный поток реальных денег, тыс. руб. |
-12216,22 |
3851,60 |
4283,17 |
3644,81 |
3100,87 |
2637,90 |
2213,65 |
1835,74 |
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом, тыс. руб. |
-12216,22 |
-8364,61 |
-4081,44 |
-436,63 |
2664,24 |
5302,14 |
7515,79 |
9351,54 |
Сальдо реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб. |
1918,34 |
-161849,10 |
-173327,94 |
-187291,29 |
-202383,47 |
-218694,11 |
-236420,50 |
-255662,26 |
4.Расчет экономической эффективности проекта
Показатели |
Этапы инвестиционного проекта | |||||||
строительство |
освоение |
производство | ||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
Начальные инвестиции, тыс. руб. |
14134,55 |
|||||||
Амортизационные отчисления, тыс. руб. |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 | |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
0,00 |
5010,08 |
5244,14 |
5484,59 |
5732,51 |
5989,16 |
6059,54 |
6141,88 |
Чистый денежный поток, тыс. руб. |
0,00 |
6231,70 |
6465,76 |
6706,21 |
6954,13 |
7210,78 |
7281,16 |
7363,51 |
Коэффициент дисконтирования |
1,0000 |
0,8200 |
0,6724 |
0,5514 |
0,4521 |
0,3708 |
0,3040 |
0,2493 |
Дисконтированный чистый денежный поток, тыс. руб. |
0,00 |
5110,05 |
4347,67 |
3697,70 |
3144,24 |
2673,46 |
2213,65 |
1835,74 |
NPV, тыс. руб. |
8887,96 | |||||||
PI |
1,63 | |||||||
IRR,% |
0,44 | |||||||
DPP, лет |
4,30 | |||||||
PP, лет |
2,05 | |||||||
ARR,% |
40,09 | |||||||
5. Оценка рисков инвестиционного проекта
Проведем анализ чувствительности проекта к изменению объема выпуска (в качестве критерия рассмотрим PI).
Изменение объема выпуска примем равным 15%, т.е. 11602, 13650 и 15697 тыс. шт.
Таблица 5.1 - Технико-экономические показатели проекта (наихудший вариант)
п/п |
Показатели |
Годы | ||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | ||
1 |
Объем выпуска, тыс. пар. |
9282,00 |
9862,13 |
10442,25 |
11022,38 |
11602,50 |
11602,50 |
11602,50 |
2 |
Цена 1 пары, руб. |
4067,11 |
3965,82 |
3875,80 |
3795,25 |
3722,75 |
3722,75 |
3722,75 |
3 |
Себестоимость 1 пары, руб. |
3536,61 |
3448,54 |
3370,26 |
3300,21 |
3237,17 |
3237,17 |
3237,17 |
4 |
Прибыль на 1 пару, руб. (2-3) |
530,49 |
517,28 |
505,54 |
495,03 |
485,58 |
485,58 |
485,58 |
5 |
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. (1×2) |
44412,79 |
46013,48 |
47614,17 |
49214,86 |
50815,55 |
50815,55 |
50815,55 |
6 |
Себестоимость всего выпуска, тыс. руб. (1×3) |
38619,82 |
40011,72 |
41403,62 |
42795,53 |
44187,43 |
44187,43 |
44187,43 |
7 |
Инвестиции в оборотный капитал, тыс. руб. |
1304,47 |
1386,00 |
1467,53 |
1549,06 |
1630,59 |
1630,59 |
1630,59 |
8 |
Амортизационные отчисления, тыс. руб. |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |
1221,62 |