Анализ вероятности банкротства ОАО «КОНДОПОГА»

 

где Х1 = прибыль до уплаты налога/текущие обязательства (раздел V баланса) (53%);

       Х2 = текущие активы (раздел II баланса) /общая сумма обязательств (раздел IV и V баланса) (13%);

       Х3 =  текущие обязательства/общая сумма активов ( итог баланса) (18%);

       Х4 = выручка от реализации / сумма активов (16%)

         С1,…С4 – коэффициенты, проценты в скобках указывают на пропорции модели.

При этом, Х1 измеряет прибыльность, Х2 – состояние оборотного капитала, Х3 – финансовый риск и Х4 – ликвидность.

Для ОАО  «Кондопога» получим:

 

Z2012= 0,53 х (-1763346/11358531) + 0,13 х (2841344/13891544) + 0,18 х (11358531/16802968) + 0,16 х (12221296/16802968) = 0,1824

 

 

Z2013= 0,53 х (-1168223/13679250) + 0,13 х (2940183/15069787) + 0,18 х (13679250/16578160) + 0,16 х (6706508/16578160) = 0,1933

 

Если Z > 0,3 - предприятие имеет хорошие долгосрочные перспективы, при Z < 0,2 - имеется вероятность банкротства.

По кризис-прогнозу Таффлера ОАО «Кондопога» и прошлом, и в отчетном году имеет высокую вероятность банкротства.

Савицкая предлагает собственную модель диагностики риска банкротства (дискриминантная факторная модель):

 

Z = 0, 111X1 + 13,239Х 2+ 1,676Х 3+ 0,515X4 + 3,8ОХ5,            (2.14)

 

где Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов (коэффициент обеспеченности собственными средствами, стр.11);

Х2 - отношение оборотного капитала к основному;

Х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала (выручка/ итог баланса);

Х4 - рентабельность активов предприятия (чистая прибыль/актив),

Х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала/ валюта баланса).

Константа сравнения 8.

Если величина Z > 8, то риск банкротства малый или отсутствует; если < 8, риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - 100%-ная несостоятельность.

Для ОАО  «Кондопога» получим:

Z2012=0,111х(-3,88)+13,239х(2841344/8957681)+ 1,676х(12221296/16802968)+0,515х(-157331/16802968)+ 3,8Ох(2911424/16802968) = 5,6413           

Z2013=0,111х(-4,13)+13,239х(2940183/9549719)+ 1,676х(6706508/16578160)+0,515х(-1403051/16578160)+ 3,8Ох(1508373/16578160) = 4,5977       

          

          По методике Савицкой риск  банкротства ОАО  «Кондопога» – средний. В отчетном году положение ухудшилось.

Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

 

                     R = 8,38K1+K2+0,054K3+0,063K4,                              (2.15)

 

где К1 – оборотный капитал/актив;

       К2 – чистая прибыль/собственный капитал;

      К3 – выручка от реализации/актив;

       К4 – чистая прибыль/себестоимость произведенной продукции.

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом, табл. 2.7.

Таблица 2.7

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением R

Значение R	Вероятность банкротства, процентов
Меньше 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Больше 0,42	Минимальная (до 10)

 

R2012= 8,38 х (2841344/16802968) + (-157331/2911424) + 0,054 х (12221296/16802968) + 0,063 х (-157331/12032157) = 1,3892

 

R2013= 8,38 х (2940183/16578160) + (-1403051/1508373) + 0,054 х (6706508/16578160) + 0,063 х (-1403051/6624589) = 0,5645

 

 И  по данной четырехфакторной модели  прогноза риска банкротства вероятность  банкротства ОАО «Кондопога» менее 10%.

В Российской Федерации большинство предприятий для оценки вероятности банкротства определяют всего три финансовых коэффициента и устанавливаются их критерии (нормативы).  Данные коэффициенты и порядок их расчета приведены в табл. 2.8.

Таблица 2.8

Вероятность банкротства по Российской методике

Показатель	Расчет	2013 год	Норма-тив
1.Коэффициент текущей ликвидности		0,217	>2
2.Коэффициент обеспе-ченности собственными оборотными средствами		- 4,13	>0,1
3.Коэффициент восстановления платежеспособности		0,244	>1

 

Коэффициент текущей ликвидности, главный показатель платеже-способности и он далек от норматива.

Оценка банкротства по отечественной методике также свидетельст-вует о вероятности банкротства.

Таким образом, риск банкротства ОАО «Кондопога» по разным методикам высокий.

По отечественным методикам риск  банкротства меньше, но существует.

1.4. Пути снижения вероятности банкротства

 

Данные отчетности ОАО «Кондопога» свидетельствуют, что в последние годы предприятие не получает прибыль от основной деятельности, а также имеет чистый убыток.

Неполучение прибыли является основной причиной неустойчивого финансового состояния и приближает предприятие к банкротству.

Существует система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства. Для вывода предприятия из кризисной ситуации разрабатывают бизнес-план финансового оздоровления путем комплексного использования внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

К внешним источникам финансового оздоровления относят:

- выпуск новых  акций и облигаций;

- слияние несостоятельного  предприятия с другим;

- предоставление  банковских кредитов и дотаций;

- реструктуризация  долгов;

- лизинг;

- факторинг;

- временный отказ  от выплаты дивидендов;

- временный отказ  от социальных программ и т.д.

         К внутренним источникам финансового оздоровления относят:

- повышение качества  и конкурентоспособности продукции;

- снижение себестоимости  продукции за счет ресурсосбережения;

- сокращение постоянных  затрат;

- более полное  использование производственной  мощности;

- уменьшение доли  потребляемой прибыли;

- снижение инвестиционной  активности;

- реализация неиспользуемого  имущества и т.д.

Помимо описанных выше источников финансового оздоровления существуют и другие защитные финансовые механизмы при угрозе банкротства.

Подводя итог, важно подчеркнуть, что антикризисное управление  должно быть эффективным. Для этого необходимо принимать все меры по предотвращению кризисной ситуации, следует направлять комплексные усилия по восстановлению платежеспособности, эффективно используя законодательные процедуры банкротства и методы антикризисного управления. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного предприятия.

Величина затрат на производство и реализацию  продукции оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия.

В отчетном периоде в ОАО  «Кондопога» получена большая выручка за реализованную продукцию, но и большая  себестоимость  произведенной и реализованной продукции, а также значительная величина коммерческих расходов привели к получению убытка от продаж.

Для снижения себестоимости в ОАО  «Кондопога» рекомендуется провести следующие организационно - технические мероприятия:

1.Рассмотреть возможность приобретения  более дешевого сырья.

2.Качественно и в объемах, не превышающих лимитов, использовать материальные и энергоресурсы.

3. Рассмотреть возможность замены части устаревшего оборудования на новое, прогрессивное – более экономичное по расходу энергоресурсов и с  большей производительностью для наращивания объемов товарной продукции.

4. Совершенствовать организацию производства и труда. Этот процесс, практически во всех случаях обеспечивает повышение производительности труда, стимулирует более качественное использование трудовых ресурсов, имеющихся на предприятии, позволит добиваться роста производительности труда пропорционально росту заработанной платы. Отсюда и сокращение издержек производства.

5. Сокращать затраты на обслуживание производства и управления, что также снижает себестоимость продукции. Размер этих затрат на единицу продукции зависит не только от объема выпуска продукции, но и от их абсолютной суммы.

Коммерческие расходы - это затраты, связанные с отгрузкой и реализацией товаров. Они и включают стоимость тары, приобретаемой на стороне, при затаривании на складах, оплату упаковки изделий сторонними организациями, расходы на доставку продукции до места, обозначенного в договоре, погрузку в транспортные средства, оплату транспортно-экспедиционных организаций, комиссионные сборы и отчисления, затраты на рекламу, прочие расходы по сбыту.

 Для снижения коммерческих расходов в ОАО  «Кондопога» необходимо проводить их постатейный анализ.

В ОАО  «Кондопога» в отчетном периоде увеличилась и дебиторская задолженность и кредиторская. Их увеличение отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, что усиливает риск банкротства.

Следует предусмотреть мероприятия по взысканию дебиторской задолженности, что позволит погасить и кредиторскую задолженность.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Финансовое состояние является основным показателем вероятности банкротства предприятия.

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Кондопога» проведен по данным бухгалтерской отчетности.

В процессе анализа проведен расчет ряда коэффициентов платеже-способности и финансовой устойчивости. Коэффициенты не соответствуют нормативным значениям.

Анализ показал, что предприятие имеет плохое финансовое состояние, низкую платежеспособность и низкую финансовую устойчивость, что повышает степень риска банкротства.

С целью улучшения платежеспособности и  финансового состояния предприятию необходимо ежегодно оценивать возможность банкротства. 

Диагностика вероятности банкротства должна проводится самими организациями и предприятиями (внутренняя диагностика) с целью контроля за собственной эффективностью деятельности, эффективностью управления.

В ходе данной работы были описаны и проанализированы различные подходы и методы диагностики вероятности банкротства (несостоятельности). 

Анализ вероятности  наступления банкротства, проведенный по данным бухгалтерской отчетности за 2 года и по методикам разных авторов показал, что вероятность наступления банкротства для ОАО «Кондопога» высокая.

Неполучение прибыли является основной причиной неустойчивого финансового состояния и приближает предприятие к банкротству.

Для вывода предприятия из кризисной ситуации необходимо разработать бизнес-план финансового оздоровления путем комплексного использования внутренних и внешних механизмов финансовой стабилизации.

Список используемых источников

 

1. Гражданский кодекс ч. I, II от 30.11.1994 № 51-ФЗ (в ред. от 27.12.2013)
2. Налоговый кодекс Российской Федерации: часть первая и вторая (в ред. от 29.12.2013).
3. Федеральный закон «Об аудиторской деятельности» от 30.12.2008 N 307-ФЗ
4. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура / Под ред. Г.А.Александрова. - М.: БЕК, 2012. - 467 с.
5. Антикризисное управление: учебник / Под. ред. проф. Э.М. Короткова. - М.: ИНФА-М, 2010.- 620 с.
6. Антикризисное управление: учебное пособие: В 2 т. Том 2.: Экономические основы / Под ред. Г.К.Таль. - М.: Инфра - М, 2011. - 570 с.
7. Антикризисный менеджмент: учебник / Под ред. А.Г. Грязновой. - М.: Инфра- М, 2012. - 408 с.
8. Донцова Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС, 2011.- 440с.
9. Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности: Учебник. - М.: ТК Велби, Изд.-во Проспект, 2010. - 424 с.
10. Любушин Н.П. и др. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс. - М.: Экономистъ, 2012.-480 с.
11. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент: Учебное пособие для вузов.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.-223 с.
12. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности на предприятиях АПК: Учебник. - 6-е изд., стереотип. - Ижевск: «Новое знание»,2012.-652с.
13. Абрютина М.С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности Российских компаний / Финансовый менеджмент. - 2012. - №6. - С. 28 - 35.
14. Бурцев В.В. Анализ краткосрочной ликвидности зарубежной компании // Экономический анализ: теория и практика. - 2011. - №20. - С. 15 - 18.