Управление и оценка капитала предприятия

Коэффициент автономии (п.1) = СК (стр. 490) / Валюта баланса.

Ка_нг = 44645 / 68885 = 0,64.              Ка_кг = 44101 / 72746 = 0,61.

Коэффициент ЗК (п.2) = ЗК (стр.590+стр.690) / Валюта Баланса.

Кзк_нг = 4290 + 19950 / 68885 = 0,35.  Кзк_кг = 4250 + 24395 / 72746 = 0,39.

Мультипликатор СК (п.3) = Валюта баланса / СК.

Мск_нг = 68885 / 44645 = 1,54               Мск_кг = 72746 / 44101 = 1,64.

Коэффициент финансовой зависимости (п.4) = ЗК/СК.

Кфз_нг = 4290 + 19950 / 44645 = 0,54.    Кфз_кг = 4250 + 24395 / 44101 = 0,64.

Коэффициент долг. фин. независимости (п.5) = СК+ДО/Валюта Баланса.

Кдфн_нг = 44645 + 4290 / 68885 = 0,71.   Кдфн_кг = 44101+4250/72746 = 0,66.

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений (п.6) = ДО / ВНЕ.

Ксдв_нг = 4290 / 45755 = 0,09.                  Ксдв_кг = 4250 / 48711 = 0,08.

Коэффициент обеспеченности долгоср. инвестиций (п.7) = ВНЕ/СК+ДО.

Коди_нг = 45755 / 44645+4290 = 0,93. Коди_кг = 48711 / 44101+4250 = 1,01.

Данные по коэффициенту покрытия процентов (п.8) отсутствуют, так как в форме №2 нет никаких данных по выплаченным процентам.

Коэффициент обеспеченности С.О.С. (п.9) = СК – ВНЕ/ОА.

Косос_нг = 44645-45755/23130 = -0,04.  Косос_кг = 44101-48711/24035 = -0,19.

Коэффициент маневренности (п.10) = СК – ВНЕ / СК.

Км_нг = 44645-45755/44645 = -0,02.        Км_кг= 44101-48711/44101 = -0,1.

Показатели коэффициентов  автономии и заемного капитала находятся  в пределах рекомендуемых значений. Таким образом, более 60% активов предприятия сформированы за счет средств собственного капитала фирмы. Это означает, что предприятие обладает достаточной степенью независимости от внешних инвесторов.

Коэффициенты финансовой зависимости, долгосрочной финансовой независимости, а также мультипликатор собственного капитала находятся в пределах норм и на начало и на конец периода, это означает, что организация довольно независима от внешних займов.

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений соответствует  нормативам и составляют 0,09 и 0,08 на начало и на конец периода, что показывает, что только малая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована за счет внешних кредиторов, а остальная часть сформирована за счет собственного капитала, что также характеризует предприятие как финансово независимое.

К концу анализируемого периода произошло увеличение коэффициента обеспеченности долгосрочных инвестиций. Это говорит о том, что финансирование активов происходит за счет собственного капитала и является следствием роста  финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и  коэффициент маневренности находятся  ниже нормативов, это означает, что фирма не может поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнить оборотные активы за счет собственных источников.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости на основе относительных  показателей свидетельствует о  том, что фирма испытывает дефицит в собственном оборотном капитале, но все еще сохраняет независимость от внешних источников финансирования.

 

Таблица 5

Анализ ликвидности  баланса предприятия

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года	Платежный  излишек (недостаток) н.г.	Платежный излишек (недостаток) к.г.
А1 – наиболее ликвидные активы Денежные средства Краткосрочные фин. вложения	411     399 12	529     447 82	П1 – наиболее срочные  обязательства Кредиторская задолженность Фонды потребления	16385     16177   208	21274     20383   891	15974     15748   196	20745     19984   809
А2 – быстрореализуемые  активы Дебиторская задолженность НДС	20920     19414 1506	20596     18886 1710	П2 – краткосрочные пассивы Краткосрочные кредиты и займы	3565     3565	3121     3121	-17355     -17355	-17475     -17475
А3 – медленно реализуемые активы Запасы – РБП Долгосрочные финансовые вложения	1872   1796   76	2993   2906   87	П3 – долгосрочные пассивы Долгосрочные кредиты и займы	4290     4290	4250     4250	2418     2418	1257     1257
А4 – труднореализуемые активы Внеоборотные активы – долгосроч. фин. вложения	45679         45679	48624         48624	П4 – постоянные пассивы Капитал и резервы – РБП Статьи 630-660	44642     44642	44097     44097	-1037     -1037	-4527     -4527
Баланс	68882	72742	Баланс	68882	72742	0	0

Все данные берутся из бухгалтерского баланса организации.

А1 = стр.250+260.

А2 = стр.240.

А3 = стр.210-216+220+230+140.

А4= стр. 190-140.

П1= стр. 620.

П2= стр. 610+630+660.

П3= стр. 590+640+650.

П4= стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

И на начало и на конец  анализируемого периода структуру  баланса предприятия можно представить  следующим образом:

А1<П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4.

Таким образом, ликвидность  баланса анализируемого предприятия и на начало и на конец года является минимальной, и из необходимых неравенств ликвидности, выполняется только третье.

Это отклонение от нормы  свидетельствует о том, что ликвидность баланса в достаточно большой степени отличается от нормативной. Это означает, что на данный момент у предприятия имеются определенные проблемы с платежеспособностью и ликвидностью, но о кризисе говорит пока рано.

 

Таблица 6

Показатели  оценки платежеспособности и ликвидности

№	Показатель	На начало года	На конец  года	Отклонение от начала года	Рекомендуемое значение
	1	2	3	4	5
1.	Коэффициент текущей платежеспособности	1,15	0,98	-0,17	От 1 до 2
2.	Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности	0,99	0,79	-0,2	1 и более
3.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,02	0,02	0	0,2-0,3
4.	Чистый оборотный капитал	3180	-360	-3540	-
5.	Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	0,56	-8,08	-8,64	Чем выше, тем хуже
6.	Коэффициент соотношения запасов  и краткосрочной задолженности	0,09	0,11	0,02	0,5-0,7
7.	Коэффициент соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности  по коммерческим операциям	0,97	0,77	-0,2	Не более чем на 10%.

Коэффициент текущей  платежеспособности (п.1)= ОА / КЗ (стр.690).

Ктп_нг = 23130/19950=1,15. Ктп_кг = 24035/24395=0,98.

Коэффициент промежуточной  платежеспособности и ликвидности (п.2) = ДС (стр. 260)+КФВ (стр.250)+ДЗ (стр.230,240) / КЗ (стр. 690).

Кппл_нг = (399+12+19414) / 19950 = 0,99.

Кппл_кгт = (447+82+18886) / 24395=0,79.

Коэффициент абсолютной ликвидности (п.3) = ДС + КФВ / КЗ.

Кал_нг = 399+12/19950=0,02. Кал_кг = 447+82/24395=0,02.

Чистый оборотный капитал (п.4) = ОА (стр.290) – КЗ (стр.690).

ЧОК_нг = 23130-19950 = 3180. ЧОК_кг = 24035-24395 = -360.

Коэффициент соотношения  запасов и чистого оборотного капитала (п.5) = Запасы/ЧОК.

Ксзичок_нг = 1799/3180=0,56 Ксзичок_кг = 2910/-360=-8,08.

Коэффициент соотношения запасов и кредиторской задолженности (п.6) = Запасы / Кредиторская задолженность.

Ксзикз_нг = 1799/19950=0,09. Ксзикз_кг = 2910/24395=0,11.

Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности (п.7) = ДЗ/КЗ.

Ксоот_нг=19414/19950=0,97. Ксоот_кг=18886/24395=0,77.

По данным расчета  таблицы 6 можно сделать нижеследующие  выводы.

Коэффициент текущей  платежеспособности и ликвидности  на начало года составляет 1,15 и находится  в пределах рекомендуемого значения, однако на конец периода он этот показатель снизился до 0,98, что означает недостаток общей обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения деятельности и погашения наиболее срочных обязательств. За счет этого организация начинает медленнее погашать свои долги, «проедать» выручку от текущей деятельности, это может привести к необходимости привлечения заемных средств.

Коэффициент промежуточной  платежеспособности и ликвидности  позволяет лучше оценить платежеспособность, так как включает при расчете  наиболее ликвидную часть. Из таблицы 6 видно, что данные коэффициента промежуточной платежеспособности и ликвидности составляет 0,99 на начало и 0,79 на конец периода, и находятся ниже нормативов, что свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия, и наличии сложностей в осуществлении им своей операционной деятельности.

Однако коэффициент  абсолютной ликвидности находится  в пределах рекомендуемых значений и составляет 0,02 и на начало и  на конец года, это означает, что  фирма все-таки в состоянии досрочно погасит свою текущую кредиторскую задолженность в данный момент времени.

Резкое снижение чистого  оборотного капитала за анализируемый  период на 3540 тыс. руб., говорит об угрозе потери предприятием своей финансовой устойчивости, отсутствие чистого оборотного капитала на конец года свидетельствует о возможном дефиците в финансовых ресурсах, что может привести к увеличению зависимости от внешних неблагоприятных факторов.

Существует мнение, что  для нормальной финансовой устойчивости предприятия чистый оборотный капитал  должен покрывать не менее 30% оборотных активов и не менее 50% запасов. В анализируемом периоде коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала низок как на начало (0,56), так и на конец периода (-8,08) , и составляет менее 30% оборотных активов. Данные коэффициента соотношения запасов и краткосрочной задолженности составляют 0,09 на начало и 0,11 на конец, это показывает, что покрыто менее рекомендуемых 50% запасов. Несоответствие данных коэффициентов говорит об ухудшении финансового состояния организации.

Данные коэффициента соотношения дебиторской и кредиторской задолженности на начало составляют 0,97 на начало и 0,77 на конец и показывают превышение кредиторской задолженности над дебиторской не более чем на 10%, и соответствуют рекомендуемым значениям.

Исходя из общей оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, можно сделать вывод об общей тенденции снижения финансовых показателей за анализируемый период, как следствие ухудшения платежеспособности организации. Предприятие все еще может погасить свои наиболее срочные обязательства, но испытываемый дефицит ресурсов продолжает расти.

 

Таблица 7

Расчет показателей  оборачиваемости оборонных активов

№	Показатель	На начало года	На конец года	Отклонение от начала года
1	Оборачиваемость активов (обор)	0,31	0,40	0,09
2	Оборачиваемость запасов (обор)	9,59	12,12	2,53
3	Фондоотдача	0,51	0,65	0,14
4	Оборачиваемость дебиторской задолженности (обор)	1,17	1,49	0,32
5	Время обращения дебиторской задолженности (дни)	307,6	241,6	-66
6	Средний возраст запасов	37,5	29,7	-7,8
7	Операционный  цикл (дни)	345,1	271,3	-73,8
8	Оборачиваемость готовой продукции (обор)	350,09	442,79	92,7
9	Оборачиваемость оборотного капитала (обор)	0,95	1,21	0,26
10	Оборачиваемость собственного капитала (обор)	0,51	0,64	0,13
11	Оборачиваемость общей задолженности	0,87	1,1	0,23
12	Оборачиваемость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)	2,96	3,75	0,79