Шпаргалка по "Финансовый менеджмент"

В целях выработки кредитной политики предприятия рекомендуется провести анализ структуры пассива баланса и уровень соотношения собственных и заемных средств. На основании этих данных предприятие решает вопрос о достаточности собственных оборотных средств либо об их недостатке. В последнем случае принимается решение о привлечении заемных средств, просчитывается эффективность различных вариантов. Управление оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности).

В целях управления издержками и выбора амортизационной политики рекомендуется использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности. Экономическим службам целесообразно периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя сравнение с различного рода базовыми данными и изучая природу отклонений от них.

Большую роль при формировании финансовой политики предприятия играет выбор амортизационной политики. Предприятие может применить  метод ускоренной амортизации, увеличивая тем самым издержки, произвести переоценку основных средств с учетом рыночной стоимости либо по рекомендуемым  коэффициентам, что опять повлияет на издержки производства, на сумму  налога на имущество, а, следовательно, на уровень внереализационных расходов. Кроме того, сумма амортизации  влияет и на налогооблагаемую прибыль  предприятия.

Проблемами, решение которых  обусловливает необходимость выработки дивидендной политики, являются следующие: с одной стороны, выплата дивидендов должна обеспечить защиту интересов собственника и создать предпосылки для роста курсовой цены акций, и в этом смысле их максимизация является положительной тенденцией; с другой стороны, максимизация выплаты дивидендов сокращает долю прибыли, реинвестируемой в развитие производства. Принятие решения о выплате дивидендов и их размерах в значительной мере определяется стадией жизненного цикла предприятия. Например, если руководство предприятия предполагает осуществить серьезную программу реконструкции и для ее реализации намечает осуществить дополнительную эмиссию акций, то такой эмиссии должен предшествовать достаточно долгий период устойчиво высоких выплат дивидендов, что приведет к существенному повышению курса акций и, соответственно, к увеличению суммы заемных средств, полученной в результате размещения дополнительных акций.

 

29. Содержание процесса  антикризисного управления предприятием

Антикризисное финансовое управление направлено на предупреждение и преодоление  финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий. Главной целью антикризисного финансового управления является восстановление финансового равновесия и минимизация размеров снижения его рыночной стоимости.

Антикризисное финансовое управление представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса специальных управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий.

Главной целью антикризисного финансового управления является восстановление финансового равновесия предприятия и минимизация размеров снижения его рыночной стоимости, вызываемых финансовыми кризисами.

В процессе реализации своей главной цели антикризисное финансовое управление предприятием направлено на решение следующих основных задач:

1.Своевременное диагностирование предкризисного финансового состояния предприятия и принятие необходимых превентивных мер по предупреждению финансового кризиса.

2.Устранение неплатежеспособности предприятия.

3.Восстановление финансовой устойчивости предприятия.

4.Предотвращение банкротства и ликвидации предприятия.

5.Минимизация негативных последствий финансового кризиса предприятия.

Система антикризисного финансового  управления базируется на определенных принципах.

1. Принцип постоянной готовности  реагирования.

2. Принцип превентивности  действий.

3. Принцип срочности реагирования

4. Принцип адекватности  реагирования

5. Принцип комплексности  принимаемых решений. 

6. Принцип альтернативности  действий.

7. Принцип адаптивности  управления.

8. Принцип приоритетности  использования внутренних ресурсов.

9. Принцип оптимальности  внешней санации. 

10. Принцип эффективности. 

Антикризисное финансовое управление предприятием представляет собой процесс, основным содержанием которого является подготовка, принятие и реализация управленческих решений по предупреждению финансовых кризисов, их преодолению и минимизации их негативных последствий. Особенностью этого управления в сравнении с другими функциональными видами управления предприятием является то, что в силу кризисных условий принятие управленческих решений часто осуществляется в обстановке снижения управляемости предприятием, дефицита времени, высокой степени неопределенности, конфликтности интересов различных групп работников. Для осуществления антикризисного финансового управления на предприятии часто создается специальная группа высококвалифицированных менеджеров, наделяемая особыми полномочиями в принятии и реализации управленческих решений, а также соответствующими финансовыми ресурсами.

Процесс антикризисного финансового  управления предприятием строится по следующим основным этапам.

1. Осуществление постоянного мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения симптомов финансового кризиса.

2. Разработка системы профилактических мероприятий по предотвращению финансового кризиса при диагностировании предкризисного финансового состояния предприятия.

3. Идентификация параметров финансового кризиса при диагностировании его наступления.

4. Исследование факторов, обусловивших возникновение финансового кризиса предприятия и генерирующих угрозу его дальнейшего углубления.

5. Оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия по преодолению финансового кризиса.

6. Выбор направлений механизмов финансовой стабилизации предприятия, адекватных масштабам его кризисного финансового состояния.

7. Разработка и реализация комплексной программы вывода предприятия из финансового кризиса.

8. Контроль реализации программы вывода предприятия из финансового кризиса.

9. Разработка и реализация мероприятий по устранению предприятием негативных последствий финансового кризиса.

 

30. Программа финансового  оздоровления предприятия: концепция,  политика, стратегия, тактика и  этапы разработки.

Начальным этапом финансового оздоровления предприятия является формирование концепции предотвращения кризиса (или выхода из кризиса) и разработки политики финансового оздоровления.

Концепция финансового оздоровления – идея, которая может стать основой улучшения положения предприятия (диверсификация деятельности или уход с рынка данной продукции).

Политикой финансового оздоровления – система конкретных мер, направленных на преодоление кризиса и ликвидацию его последствий. Политика финансового оздоровления вытекает из выбранной концепции.

 Политика может подразделяться  на стратегию и тактику. Стратегия финансового оздоровления определяет долгосрочные цели и относительно долговременные мероприятия по стабилизации и развитию организации. Тактика финансового оздоровления направлена на разработку системы оперативных мер, позволяющих в короткие сроки блокировать кризис, не дать ему развиваться и углубляться.

Стратегия и тактика финансового  состояния предприятия зависят  от его финансово-экономического состояния. Последовательность вывода предприятия из кризисной ситуации предполагает этапы работ:

1. сбор информации по  центрам повышенной опасности:  материальное обеспечение, производство, сбыт, финансы. 

2. оценка финансово-экономического  положения предприятия, выявление  проблемных видов деятельности  и участков работы,

3. анализ причин отклонения  от нормального развития,

4. выбор стратегии и  тактики финансового оздоровления,

5. реализация первоочередных  мероприятий по финансовому оздоровлению, нейтрализующих последствия кризиса  или не допускающих их. Оценка  результатов проводимых мероприятий,

6. прогнозирование будущих  кризисных явлений.

Стратегия и тактика обычно предполагает проведение реструктуризации. Предприятие под воздействием изменения спроса на продукцию, услуги, методов их производства и обслуживания сталкивается с необходимостью радикального изменения своих структуры и функций в форме слияния и приобретения, разделения и выделения, преобразования, или комплексного изменения методов функционирования, для решения проблем выживания или повышения эффективности работы.

Решение первоочередных задач по финансовому  оздоровлению (по выходу из кризиса) может осуществляться по двум направлениям:

- увеличение денежных  поступлений;

- уменьшение текущей потребности  в оборотных средствах.