Финансовое состояние

 

Практикой выработаны   основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

1. Горизонтальный анализ - сравнение показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов;
2. Вертикальный анализ - определение удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата;
3. Трендовый анализ – расчет относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов от уровня базисного периода;

 

4. Сравнительный анализ – внутрихозяйственное сравнение, как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов;
5. Факторный анализ – процесс изучения влияния отдельных факторов на результативный показатель (например, трехфакторная модель Дюпона);
6. Метод финансовых коэффициентов – расчет отношений данных бухгалтерской отчетности, определение взаимосвязей показателей [20,с.24].

Для аналитиков разработана методика расчета основных показателей финансового состояния  и эффективности деятельности организации [6,с.201]:

Для предварительной оценки финансового состояния предприятия вышеприведенные показатели целесообразно разделить на две группы, имеющие между собой качественные различия.

В первую группу входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели ликвидности и финансовой устойчивости. При этом как снижение значений параметров ниже нормативных, так и превышение, а также их движение в одном из названных направлений следует трактовать как ухудшение финансового состояния предприятия.

Во вторую группу входят ненормируемые показатели, которые  обычно сравниваются в динамике за ряд периодов или со значениями этих же показателей на аналогичных предприятиях. В данную группу входят показатели рентабельности и оборачиваемости активов и собственного капитала, структуры имущества и капитала и др.

Как правило, финансовый анализ проводится:

- при  реструктуризации;

- для  сравнения собственной компании  с другой.

В оперативной  деятельности финансовый анализ используется для:

- оценки  финансового состояния предприятия;

- устранения  ограничений при формировании  планов и бюджетов;

- оценки  прогнозируемых и достигнутых  результатов деятельности [27, с.16].

С помощью  финансового анализа принимаются  решения по:

1) краткосрочному финансированию предприятия (пополнение оборотных активов);

2) долгосрочному  финансированию (вложение капитала  в эффективные инвестиционные  проекты и эмиссионные ценные  бумаги);

3) выплате  дивидендов владельцам акций;

4) мобилизации  резервов экономического роста  (роста объема продаж и прибыли)  [11,с.9].

     Сложность сегодняшней ситуации в России состоит в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы недостаточно владеют методами финансового анализа.

В связи с этим предприятиям целесообразно выделить службу (группу специалистов), занимающуюся анализом финансово-экономического состояния.    

Основными задачами данной службы могут быть:

1. разработка входных и выходных аналитических форм с показателями ликвидности, финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности. Бухгалтерская служба заполняет эти формы с той периодичностью, которая целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия;

2) периодическое (ежемесячное, ежеквартальное, ежегодное) составление пояснительных записок к выходным формам, с расчетами основных аналитических показателей и отклонений от плановых, нормативных, среднеотраслевых значений [7, с.23].

Таким образом, повышение самостоятельности предприятий в принятии и реализации управленческих решений повышает роль финансового анализа для оценки их производственной и коммерческой деятельности. Цель финансового анализа - оценка финансового состояния предприятия. Одним из важных критериев оценки финансового состояния является ее платежеспособность, на которую непосредственное влияние оказывает ликвидность бухгалтерского баланса.

 

1.2. Методики оценки  платежеспособности  и   ликвидности

 

Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности [36,с.21].

При оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение.

В первом случае (теория статического баланса) мы оцениваем финансовое положение  организации исходя из допущения  возможности прекращения ею своей  деятельности и необходимости, следовательно, единовременно погасить все свои долги. Такой подход очень важен  с позиций оценки риска возможного банкротства организации. В этом случае анализ платежеспособности позволяет  увидеть, хватит ли у организации  имущества, чтобы расплатиться по всем своим долгам. Для этого весь актив  баланса сопоставляется со всей кредиторской задолженностью организации. При этом, деление активов на внеоборотные и оборотные, а обязательств - на краткосрочные и долгосрочные, не имеет значения. Таким образом, статический баланс предполагает оценку платежеспособности по алгоритму, представленному на рис. 3.

Измеряется  общий показатель платежеспособности ( ) по статическому балансу:    

,                                                                                                                 (1)       

где  - актив баланса; - долги предприятия (его кредиторская задолженность, привлеченный капитал).

Оценивая  возможные значения данного коэффициента можно сказать, что 

при его расчете  организация всегда будет выглядеть  платежеспособной, так как при  наличии даже минимального объема собственных  источников средств (раздел пассива баланса "капитал и резервы") значение данного коэффициента будет больше единицы.

Рис.3. Алгоритм оценки платежеспособности предприятия на основе статического баланса

Второй  подход к оценке платежеспособности организации (теория динамического  баланса) исходит из допущения того, что в ближайшем обозримом  будущем организация не закроется, и обязательства будут погашаться в установленном порядке.

Если  организация нормально функционирует  и не собирается закрываться, то у  нее не возникает необходимости  распродавать все свое имущество  для погашения долгов. В этом случае в качестве обеспечения текущих (краткосрочных) обязательств организации  рассматриваются те активы, которые  в ближайшее время будут обращены в деньги не в результате тотальной  распродажи, а в ходе нормальной деятельности организации.

Оценивая  платежеспособность предприятия, в  этом случае мы сопоставляем объем  его наиболее ликвидного имущества  с текущей кредиторской задолженностью. Общий принцип оценки платежеспособности в рамках теории динамического баланса  может быть представлен на рис. 4 [30, с.26].

Для оценки платежеспособности и ликвидности  предприятия можно использовать следующие основные методы:

1. Анализ ликвидности баланса;
2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

 

3. Анализ денежных (финансовых) потоков [7,с.86].

 

Рис.4. Алгоритм оценки платежеспособности предприятия на основе динамического баланса.

Ликвидность организации – возможность погашения своих текущих обязательств за счет имеющихся текущих активов.

С целью  оценки ликвидности используются балансовые данные о текущих активах и  текущих обязательствах организаций.

Текущие активы - это активы, которые могут  быть обращены в наличность, т.е. совершают  оборот (деньги- средства-деньги), в  течение года или одного производственного  цикла. Элементы оборотных активов: запасы, дебиторы, денежные средства.

Текущие обязательства - обязательства со сроками погашения до одного года [13,с.84].

Основное  условие признания организации  ликвидной

,                                                                                                              (2)

где - текущие активы, - текущие обязательства.

Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения [28,с.11].

Наиболее  мобильной частью ликвидных средств (первая группа ) являются деньги и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (быстро реализуемые ) относятся готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов,  и др.                       

Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов  и незавершенного производства в  готовую продукцию, а затем в  денежную наличность (третья группа ).

Трудно  реализуемые активы – это  статьи раздела I «Внеоборотные активы» (четвертая группа ).

       Наиболее срочные обязательства ( ) - кредиторская задолженность.                                                

Краткосрочные пассивы ( ) - это краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам.              

Долгосрочные  пассивы ( )  - долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные (фиксированные) пассивы ( ) - это статьи раздела III «Капитал и резервы».                                                   

 Для определения ликвидности баланса надо сопоставить проведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств [17,с.45]:

                                    .                                  (3)

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных  активов и быстро реализуемых  активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время:

.                                                                                    (4)

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых

активов с долгосрочными  обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия [13, с.85]:

.                                                                                                      (5)

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса  и оформления его результатов  составляется таблица анализа ликвидности баланса.

Ликвидность предприятия чаще оценивается  при помощи коэффициентов. При их исчислении используют общий знаменатель  – краткосрочные обязательства (КО), числитель же у них разный [8,с.106].

1. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) -рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

,                                                                              (6)

где  ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторская задолженность;

      З - запасы товарно-материальных ценностей.

Данный показатель дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной  задолженности. Критическая норма  показателей рассчитывается отдельно для каждой отрасли, и нет определенной нормы. Тем не менее в западной практике диапазоном норматива считается  интервал 1,5     2,0 [13, с.87].