Управление денежными потоками предприятия

Содержание

Введение 5

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия 7

1.1. Сущность и экономическое содержание  денежных потоков предприятия  7

1.2. Основы анализа движения денежных  потоков 20

1.3. Основные факторы, влияющие на  денежный поток 24

1.4. Финансовые ресурсы и денежный  поток 34

Глава 2. Анализ движения денежных потоков  в ООО "Компьютер Сервис 38

2.1. Характеристика ООО "Компьютер  сервис" 38

2.2. Анализ динамики денежных потоков  41

2.3. Анализ движения денежных потоков  прямым и косвенным методом 45

2.4. Анализ платежеспособности ООО  "Компьютер Сервис" 53

Глава 3. Совершенствование организации  управления денежными потоками 62

3.1. Методы измерения денежных потоков  62

3.2. Методика расчета времени  обращения денежных потоков 73

3.3. Прогнозирование денежного потока  ООО "Компьютер сервис" 77

Заключение 83

Список использованной литературы 86

Приложения 90

Введение

В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в  условия самостоятельного выбора стратегии  и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей. В этой связи в системе финансового управления предприятием все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков, оказывающих существенное влияние на конечные результаты его хозяйственной деятельности. Следует отметить, что концепция денежного потока предприятия как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Вместе с тем, денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный денежный поток являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

Целью дипломной работы является анализ системы методов управления денежными потоками предприятия и разработка рекомендаций по улучшению механизма управления денежными потоками.

В дипломной работе для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие задачи:

- исследовать теоретические подходы  к понятию и сущности денежных потоков предприятия;

- рассмотреть методику оценки  денежных потоков;

- проанализировать основные методы  управления денежными потоками;

- на примере субъекта хозяйствования  ООО "Компьютер Сервис" провести  анализ денежных потоков предприятия и оценить эффективность управления ими;

- разработать рекомендации по  улучшению механизма управления  денежными потоками предприятия.

Объект исследования дипломной  работы – процесс движения денежных средств предприятия ООО "Компьютер  Сервис", основной деятельностью которого является: розничная торговля, оказание услуг по проектированию и монтажу локальных сетей, ремонт компьютеров и оргтехники, продажа и сопровождение программ.

Предмет исследования дипломной работы – механизм управления денежными  потоками на предприятии.

При подготовке дипломной работы были использованы нормативно-правовые акты по исследуемой проблеме; Гражданский  кодекс РФ; труды ученых-экономистов  по вопросам финансового менеджмента, таких как В.В. Бочаров, Е. С. Стоянова, Г. В. Савицкая, Н. В. Колчина, В. В. Ковалев и др., материалы периодической печати; финансовая и бухгалтерская отчетность анализируемого предприятия.

Дипломная работа состоит из введения, главы 1, которая описывает теоретические  основы и краткую характеристику ООО "Компьютер Сервис", главы 2, которая отражает учет движения денежных средств в ООО "Компьютер Сервис", главы 3, в которой анализируется движение денежных средств, заключения, списка литературы и приложений.

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками предприятия

1.1. Сущность и экономическое  содержание денежных потоков  предприятия

Поток денежных средств – это  количество денежных средств, которое  получает и выплачивает предприятие  в течение отчётного или планового  периода [36,с.68].

Анализ денежных средств и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений финансового менеджмента. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

В любой момент времени фирма  может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных  источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в  результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определенный момент общий  капитал фирмы стабилен, затем  через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, – все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

Денежные средства – это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободы выбора действий [25, с.332].

С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

Аналитики в области финансовой отчетности считают, что сложность  системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает  их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные потоки".

Денежный поток или поток  наличных денег (англ. Cash Flow; CF) – это  абстрагированный от его экономического содержания численный ряд, состоящий  из последовательности распределённых во времени платежей. Используется для расчёта показателей экономической эффективности инвестиций, а также для анализа движения денежных средств экономического субъекта во времени.

Численное значение денежного потока характеризует величину притока  денег, если оно больше нуля, или  оттока денег, если оно меньше нуля. Положительный денежный поток формируют денежные средства, поступившие в экономический субъект по итогам за соответствующий период, например, поступления от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг. Отрицательный денежный поток формируют денежные средства, затрачиваемые экономическим субъектом в соответствующий период, например, инвестиции, возврат кредита, затраты на сырьё, энергию, материалы и др.

Денежный поток предприятия  представляет собой совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности [18,с.380].

В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по- разному. Так, по мнению американского ученого Л. А. Бернстайна "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" (в его буквальном понимании) лишен смысла". [23,с.139] Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности – производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает, что "движение денежных средств фирмы представляет собой  непрерывный процесс". [20,с.180]

Активы фирмы представляют собой  чистое использование денежных средств, а пассивы – чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

В Германии ученые трактуют эту категорию  как "Cash-Flow" (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд. Часто  из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. [18,с.396]

Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности  внутреннего финансирования, хотя они  происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.

В России категория "денежные потоки" приобретает важное значение в системе  управления финансами хозяйствующих  субъектов. Об этом говорит то, что с 1995 г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 "Отчет о движении денежных средств", которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства.

В российской практике финансового  менеджмента под потоком денежных средств понимается разность между  всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени, которая затем сопоставляется с прибылью.

Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия  и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

- прибыль отражает учетные денежные  и неденежные доходы в течение  определенного периода, что не  совпадает с реальным поступлением  денежных средств; при расчете  прибыли расходы на производство  продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;

- денежный поток отражает движение  денежных средств, которые не  учитываются при расчете прибыли:  амортизацию, капитальные расходы,  налоги, штрафы, долговые выплаты  и чистую сумму долга, заемные  и авансированные средства.

Доход, который является разницей между объемом продаж и себестоимостью реализованной продукцией, может  по-разному влиять на потоки денежных средств. Например, расходы, обусловленные  эксплуатацией зданий и оборудования, обычно не связаны с использованием денежных средств, а прибавление сумм амортизации к чистому доходу дает только приблизительный показатель потоков денежных средств.

Общая сумма поступлений денежных средств зависит от способности  руководства предприятия привлекать ресурсы. В отношении невложенных денежных средств руководство в момент возврата этих средств вольно направлять их на любые цели, которые оно посчитает наиболее важными.

Денежные потоки любого предприятия, независимо от формы собственности, являются ключевым объектом финансового управления.

Рисунок 1 – Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам.

Таблица 1.

Классификация денежных потоков хозяйствующего субъекта

Классификационный признак	Виды денежных потоков
1. Вид финансово-хозяйственной  деятельности	1.1. По текущей (операционной) деятельности 1.2. По инвестиционной деятельности 1.3. По финансовой деятельности
2. Масштаб обслуживания хозяйственного  процесса	2.1. Совокупный денежный поток  по предприятиям 2.2. Денежный поток структурного  подразделения 2.3. Денежный поток дочерней фирмы 2.4. Денежный поток по отдельным  и хозяйственным операциям
3. Направление движения денежных средств	3.1. Входящий денежный поток (приток  денег) 3.2. Исходящий денежный поток  (отток денег)
4. Форма осуществления	4.1. Наличный денежный поток 4.2. Безналичный денежный поток
5. Сфера обращения	5.1. Внешний денежный поток 5.2. Внутренний денежный поток
6. Продолжительность временного  лага	6.1. Краткосрочный денежный поток 6.2. Долгосрочный денежный ноток
7. По уровню достаточности денежных  средств	7.1. Избыточный 7.2. Оптимальный 7.3. Дефицитный
8. Вид валюты	8.1. В национальной валюте 8.2. В иностранной валюте
9. По методу предсказуемости	9.1. Ожидаемый (прогнозируемый) денежный  поток 9.2. Случайный поток
Классификационный признак	Виды денежных потоков
10. Непрерывность формирования	10.1. Регулярный денежный поток 10.2. Дискретный денежный поток
11. Стабильность временных интервалов  образования	11.1. Регулярный денежный поток  с равномерными временными интервалами  (лагами) 11.2. Регулярный денежный поток  с неравномерными временными  интервалами
12. Оценка во времени	12.1. Настоящий денежный поток 12.2. Будущий денежный поток