Анализ платежеспособности и кредитоспособности

2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

 

1. Анализ платежеспособности на основании ликвидности баланса

 

Для начала определим  текущую платежеспособность «Автокомбината №4». Для этого необходимо платежные  средства на соответствующую дату (на 1 января 2009 г.) сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

Рассчитаем значение коэффициента платежеспособности:

(3+8576):8574=1,0006 ≥1

т.е. «Автокомбинат № 4» является платежеспособным и может своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

Для обеспечения ежедневного  контроля за поступлением и расходованием  денежных средств в организации  может составляться платежный календарь (на 3, 5, 10, 15 дней или месяц), который позволяет синхронизировать положительные и отрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени  ликвидности активы предприятия  разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные (абсолютно ликвидные) активы (А₁), включающие денежные средства и краткосрочные финансовые обязательства (ценные бумаги, за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров).

2. Быстро реализуемые активы (А₂)—краткосрочная дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев, товары отгруженные, НДС по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

3. Медленно реализуемые активы (А₃)—производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, задолженность участников по взносам в уставный капитал.

4. Трудно реализуемые активы (А₄)—основные средства, нематериальные активы, долгосрочная дебиторская задолженность, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Г.В. Савицкая выделяет еще  и пятую группу активов—неликвидные активы (А₅): безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущий периодов.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П₁), которые должны быть погашены в течение текущего месяца: кредиторская задолженность, кредиты банка, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства, сроки возврата которых наступили;
2. Краткосрочные пассивы (П₂)—краткосрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты и заемные средства);
3. Долгосрочные пассивы (П₃)—долгосрочные кредиты банка и заемные средства;
4. Постоянные пассивы, или собственный (акционерный) капитал (П₄)—собственный капитал, постоянно находящийся в движении (капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров);

Г.В. Савицкая выделяет еще и пятую группу пассивов (П₅), в которую входят доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе [18 и 14].

В своем анализе я  использовала методику Маркарьяна Э.А. Для определения ликвидности баланса сопоставляют итоги перечисленных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях [14]:

 

А₁≥П₁

А₂≥П₂ (2.1.1)

А₃≥П₃

А₄≤П₄

 

Если одно или несколько неравенств имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, ликвидность  баланса будет отличаться от абсолютной. Это оптимальный вариант, который на практике встречается редко. Да и вряд ли целесообразно иметь в резерве такой большой запас денежной наличности, который позволил бы немедленно погасить всю сумму текущей кредиторской задолженности. Ведь данную задолженность нужно возвращать не сразу, а по мере созревания обстоятельств к погашению. Главное—сбалансировать положительный и отрицательный денежные потоки. Поэтому наиболее целесообразно анализировать следующие соотношения:

 А₁+А₂ ≥ П₁;    (2.1.2)

А₁+А₂+А₃ ≥ П₁+П₂

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Проанализируем ликвидность  баланса «Автокомбината №4» на основании  распределения активов и пассивов по степени ликвидности и срочности погашения.

 

Таблица 2.1.1—Распределение активов баланса «Автокомбината №4» по состоянию на 1 января 2009 года по степени ликвидности и его обязательств по срочности погашения

 

Группа активов	Сумма, млн. руб.	Группа пассивов	Сумма, млн. руб.
А1		П1
Денежные средства	5	Кредиторская задолженность  краткосрочная	621
Краткосрочные финансовые вложения	108
ИТОГО:	113	ИТОГО:	621
А2		П2
Краткосрочная дебиторская  задолженность	783	Краткосрочные кредиты и заемные средства	0
НДС по приобретенным  ценностям	13
ИТОГО:	796	ИТОГО:	0
А3		П3
Производственные запасы и расходы будущих периодов	308	Долгосрочные кредиты  и заемные средства	597
		Прочие долгосрочные обязательства (лизинговые платежи)	1290
ИТОГО:	308	ИТОГО:	1887
А4		П4
Основные средства	11213	Капитал и резервы	10077
Долгосрочные финансовые вложения	30	Резервы предстоящих  расходов	0
Нематериальные активы	5	Доходы будущих периодов	0
Незавершенное строительство	120
ИТОГО:	11368	ИТОГО:	10077
ИТОГО по АКТИВУ:	12585	ИТОГО по ПАССИВУ:	12585

Примечание—Источник: собственная разработка

 

Проверим выполнение неравенства (2.1.1):

А₁ < П₁

А₂ >П₂ 

А₃ < П₃

А₄ > П₄

 

и неравенства (2.1.2)

А1+А2 > П1

А1+А2+А3 > П1+П2

т.е. баланс предприятия  является ликвидным, хотя и не абсолютно.

 

Теперь рассчитаем коэффициенты ликвидности баланса «Автокомбината №4» на 1 января 2009 г., для чего на основании ф.№1 составим следующую расчетно-вспомогательную таблицу:

 

 

 

Таблица 2.1.2—Расчет  показателей ликвидности баланса «Автокомбината №4» на 1 января 2009 г., рассчитанные на основе данных ф. № 1

 

Показатели, необходимые  для расчетов	Значение показателя на		Отклонение
	начало отчетного  периода (млн руб.)	конец отчетного  периода (млн руб.)
Денежные средства	3	5	+2
Финансовые вложения	138	138	-
Краткосрочные финансовые обязательства	862	621	-241
Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам	10	13	+ 3
Товары отгруженные	0	0	-
Краткосрочная дебиторская задоженность	848	728	-120
Оборотные активы	1375	1247	-128
Расходы будущих периодов	0	0	-
ЗНАЧЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТОВ
Коэффициент абсолютной ликивдности	0,1636	0,2303	+ 0,0667
Коэффициент быстрой ликивдности	1,1589	1,4235	+ 0,2646
Коэффициент текущей ликвидности	1,5951	2,0081	+ 0,4130

Примечание—Источник: собственная разработка

 

Проанализируем полученные данные.

Коэффициент абсолютной ликвидности наконец отчетного периода соответствует нормативу и составляет 0,2303, что говорит о том, что примерно 23% краткосрочных финансовых обязательств может быть погашена на 1 января 2009 г. за счет остатка денежных средств и финансовых вложений.

Коэффициент быстрой  ликвидности также соответствует нормативу и на отчетную дату—1 января 2009 г.—составляет 1,4235, что говорит о том, что за счет абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов предприятия (денежные  средства, финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям, товаров отгруженных (если таковые имеются)) могут быть погашены все краткосрочные финансовые обязательства «Автокомбината № 4».

Коэффициент текущей  ликвидности также соответствует нормативу и составляет на отчетную дату 2,0081, что говорит о том, что оборотные активы предприятия в 2 раза покрывают его оборотные пассивы.

Т.к. коэффициент текущей  ликвидности на начало отчетного периода больше норматива (минимальное значение норматива для транспортных организаций составляет 1,15), то нет смысла рассчитывать коэффициенты восстановления платежеспособности и утраты платежеспособности.

Целесообразно также  рассчитать и коэффициент обеспеченности собственными средствами, который характеризует, какая часть оборотных активов, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, сформирована за счет его собственных средств. Он определяется как отношение собственных оборотных средств (собственный капитал за вычетом внеоборотных активов) к оборотным активам организации и составит:

(10077-11338)/1247= -1,011.

Отрицательное значение коэффициента говорит о дефиците собственных оборотных средств.

Таким образом, проведя анализ платежеспособности на основании ликвидности баланса «Автокомбината № 4» по состоянию на 1 января 2009 года можно сделать вывод, что предприятие является платежеспособным и может своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами, т.е. за счет абсолютно ликвидных и быстрореализуемых активов предприятия могут быть погашены все его краткосрочные финансовые обязательства, при этом примерно 23% краткосрочных финансовых обязательств может быть погашено на 1 января 2009 г. за счет остатка денежных средств и финансовых вложений. Оборотные активы «Автокомбината № 4» в 2 раза покрывают его оборотные пассивы, при этом наблюдается дефицит собственных оборотных средств.

 

 

2. Анализ платежеспособности на основании изучения денежных потоков