Виды денежных потоков и их оценка. Особенности организации финансов различных организационно-правовых форм

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж, плечо финансового рычага) показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организа­ции. Коэффициент не соответствует и намного выше ре­комендуемого уровня данного соотношения (меньше 0,7—1), что говорит о сильной зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. Этот показатель говорит о том, что хотя бы 10% оборотных средств организации пополнялись за счет собственного капитала, а остальную их часть (90%) за счет заемных и привлеченных средств

К обесп СОС = (Текущие активы - Текущие пассивы) /Текущие активы

СОС / ТА > 0,1 (10%)

Таблица 12

Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия

Превышение нормативных показателей финансового левериджа и концентрации заемного капитала, а также низкие значения коэффициента автономии и маневренности капитала свидетельствуют о слабой финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (леверидж, плечо финансового рычага) показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организа­ции. Коэффициент не соответствует и намного выше ре­комендуемого уровня данного соотношения (меньше 0,7—1), что говорит о сильной зависимости от внешних источников финансирования.

Значение коэффициента финансирования должно быть выше 1, но в данном случае этот показатель значительно ниже как на начало, так и на конец года. Небольшое увеличение говорит о росте величины собственного капитала и снижении доли заемного капитала в общих пассивах.

Таким образом, наличие  большой суммы высоколиквидных активов при отсутствии собственных оборотных средств отрицательно влияет на показатели платежеспособности в краткосрочной перспективе. На конец года предприятие не может полностью погасить свои обязательства, не нарушая при этом ведения нормальной хозяйственной деятельности.

На основании приведенных вычислений можно сделать вывод о том, что уровень платежеспособности предприятия является низким. Поставщики, банки и учредители не могут быть уверены в получении платежей, погашение кредитов и эффективности использования капитала учредителями и другими инвесторами. Поэтому необходимо предложить руководству предприятия поменять свою финансовую и управленческую политику.

Задание 3.5

Дать определение деловой активности предприятия. Раскрыть методику расчета показателей деловой активности предприятия. По данным бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках:

1. Рассчитать показатели деловой активности предприятия (табл. 13).

2. Оценить динамику оборачиваемости активов предприятия, выявить причины ее изменения.

3. Назвать возможные пути ускорения оборачиваемости капитала предприятия.

Деловая активность организации характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт; репутацией организации, выражающейся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами организации, и др.; степенью выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (снижения); уровнем эффективности использования ресурсов организации. В широком смысле деловая активность оценивается данными о динамике важнейших экономических и финансовых показателей работы организации за ряд лет, описанием будущих капиталовложений, осуществляемых экономических мероприятий, природоохранных мероприятий и другой информацией о деятельности организации, интересующей возможных пользователей бухгалтерской отчетности и включаемой в пояснительную записку к бухгалтерской отчетности.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников. Поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости. Эффективность работы организаций характеризуется оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования. Поэтому показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала, относятся к показателям эффективности бизнеса.

Проведем анализ деловой активности, полученные данные сведем в таблицу 13.

Таблица 13

Динамика показателей деловой активности

Отношение выручки от продаж к средней за период стоимости основного капитала называют фондоотдачей основного капитала:

К7а = NР/,

где  — средняя за период величина основного капитала по балансу.

NР – выручка от продаж.

Данный коэффициент характеризует эффективность использования основного капитала. Он измеряется величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости основного капитала.

Коэффициент оборачиваемости мобильных (оборотных) средств еще называют скоростью обращения оборотного капитала. Этот коэффициент характеризуется количеством оборотов и рассчитывается по формуле:

где  — средняя за период величина запасов по балансу (стр. 210 раздела II актива баланса);

 — средняя за период величина денежных средств, расчетов и прочих активов;

- средняя за период стоимость оборотных активов (итог по разделу II актива баланса).

Этот коэффициент показывает скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Его рост характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости готовой продукции (товаров в торговле) k4A, и отрицательно, если k4A уменьшается, так как при этом оборачиваемость оборотных средств ускоряется при одновременном затоваривании.

Время обращения оборотных средств определяется выражением:

(дней оборота),

где  — средняя за период величина оборотных средств;

Т — число дней в рассматриваемом периоде;

NР — товарооборот за рассматриваемый период.

Показатель времени обращения отражает число дней, в течение которых оборотные средства совершают полный кругооборот, т. е. измеряется в днях.

Оборачиваемость средств в расчетах характеризует оборачиваемость дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

где – средняя за период дебиторская задолженность.

Этот коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Время обращения дебиторской задолженности:

.

Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении срока погашения дебиторской задолженности и оценивается положительно, увеличение — наоборот.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:

где - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

Коэффициент показывает активность средств, которыми рискуют акционеры. Его рост означает увеличение уровня продаж, в значительной степени обеспечиваемых кредитами, и снижение доли собственных источников в общем капитале предприятия.

Продолжительность операционного цикла

является обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах. Он показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую торговую деятельность до момента их возврата в виде выручки на расчетный счет. Его снижение является одной из основных задач предприятия.

Финансовый цикл — это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей.

Задание 3.6

Дать определение экономического эффекта и экономической эффективности. Охарактеризовать основные показатели рентабельности производственно-финансовой деятельности предприятия, раскрыть методику их расчета по данным бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках:

1. Рассчитать в таблице 14 показатели рентабельности деятельности предприятия в предыдущем и отчетном годах.

2. Оценить динамику рентабельности, назвать причины их изменения.

Рентабельность отражает степень прибыльности работы предприятия. Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней прибыли по отношению к различным показателям и их динамики.

Одним из главных показателей эффективности основной деятельности является рентабельность продукции. Она показывает, сколько приходится прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, а также по отдельным сегментам деятельности и видам продукции.

Рентабельность собственного капитала

Рск = Пп / Сс,

Где Пп – прибыль от продаж,

Сс - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу (раздел III пассива баланса в сумме с задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущих периодов и резервами предстоящих расходов (стр. 640 +стр. 650 раздела V)).

Данный коэффициент характеризует эффективность использования собственного капитала (в том числе инвестиционного, акционерного) и отражает долю прибыли в собственном капитале. Он позволяет инвесторам и акционерам определить потенциальный доход от вложения средств в ценные бумаги анализируемого предприятия, и поэтому влияет на уровень котировки акций на фондовых биржах.

Рентабельность активов можно определить по формуле:

Ра = Пп / Аср,

Где Аср – средняя за период величина активов предприятия.

Чистая рентабельность активов определяется по формуле: