Оценка стоимости 5% пакета акций предприятия ОАО «... Монтаж»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Ноября 2012 в 17:14, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной курсовой работы является оценка 5% пакета акций «... Монтаж». Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи: 1) проанализировать макроэкономическую ситуацию в отрасли, к которой относится предприятие; 2) оценить финансовое состояние предприятия; 3) оценить стоимость акций данного предприятия. В качестве объекта исследования выбрано предприятие строительной отрасли ОАО «... Монтаж».

Содержание

Введение ………………………………………………………………………………..3
Анализ экономической ситуации в экономике и отрасли «строительство» ...5
Анализ деятельности предприятия ОАО «... Монтаж»
Положение предприятия в отрасли ……………………………………....10
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
2.2.1 Экспресс-анализ баланса …………………………………………...14
2.2.2 Коэффициентный анализ финансового состояния ………………..17
2.2.3 Анализ финансовых результатов …………………………………..21
Оценка стоимости 5% пакета акций
3.1. Доходный подход …………………………………………………………23
3.2. Затратный подход …………………………………………………………33
3.3 Сравнительный подход ……………………………………………………43
3.4. Внесение поправок ……………………………………………………….43
3.5. Определение стоимости 5% пакета акций ………………………………55
Заключение ……………………………………………………………………………60
Список литературы …………………………………………………………………...61
Приложения ………………………………………… ………………………………62

Скачать в ZIP архиве (228.16 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Вложенные файлы: 1 файл

Оценка стоимости акций предприятия.docx

— 233.77 Кб (Скачать файл)

На основании проведенных расчетов определим итоговое значение удельного веса каждого подхода.

Результаты расчетов представим в таблице 4.5.4.

Таблица 4.5.4 – Удельный вес доходного, затратного и сравнительного подходов

	А	Б	И	Г	Удельный вес
Приоритеты в критериях	0,510	0,283	0,150	0,057
Доходный	0,281	0,602	0,143	0,281	0,351
Затратный	0,135	0,199	0,429	0,584	0,223
Сравнительный	0,584	0,199	0,429	0,135	0,426

Исходя из поведенных расчетов, можно сделать вывод, что наибольшее значение при оценке стоимости акций предприятия имеет сравнительный подход 0,426, далее следует доходный подход – 0,351 и последнее место по значимости занимает затратный подход – 0,223.

На основе имеющихся данных относительно стоимостей 5% пакета акций, рассчитанных с использованием доходного, затратного и сравнительного подходов и удельных весов каждого подхода определим итоговую стоимость 5% пакета акций.

Таблица 4.5.5 – Расчет итоговой величины стоимости 5% пакета акций

Подход к оценке	Стоимость 5% пакета акций с учетом поправки	Удельный вес подхода	Стоимость 5% пакета акций в рамках подходов, тыс.руб.
1	2	3	4
Доходный	222,52	0,351	78,10
Затратный	821,72	0,223	183,24
Сравнительный	2455,82	0,426	1046,18
Итоговая стоимость			1307,52

Таким образом рыночная стоимость 5% пакета акций предприятия ОАО «... Монтаж» составила 1307,52 тыс.руб.

Стоимость данного пакета акций после реализации плана финансового оздоровления оказалась большей по сравнению со стоимостью, полученной в ходе оценки, которая проводилась на предприятии по состоянию на 1 января 2009 года без учета проведения мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия. Стоимость 5% пакета акций предприятия тогда составила 959,07 тыс.руб. При проведении оценки с учетом реализации плана финансового оздоровления стоимость 5% пакета акций составила 1307,52 тыс.руб. Из этого можно сделать вывод, что осуществление предложенных мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия является экономически целесообразным.

Заключение

На протяжении последних нескольких лет наблюдался стремительный рост объемов работ выполненных в сегменте строительства. Однако в связи с финансовым кризисом, который закрыл путь застройщикам к кредитным ресурсам, темпы роста строительства существенно сократились. Это в свою очередь отразилось на деятельности строительно-монтажных организаций в виде уменьшения количества заключенных договоров на выполнение подрядных работ со строительными организациями, а так же в резком снижении цен на данный вид услуг. В результате чего деятельность строительно-монтажных организаций оказалась под угрозой. Проведя анализ финансового состояния предприятия ОАО «… Монтаж», которое было выбрано в качестве объекта исследования, выяснилось, что показатели платежеспособности и финансовой устойчивости соответствуют нормативным значениям, однако существенно снижаются, аналогичная тенденция наблюдается и с показателями рентабельности и деловой активности. Для оценки эффективности проведенных мероприятий помимо анализа финансового состояния была проведена оценка рыночной стоимости акций предприятия. Оценка рыночной стоимости акций предприятия. Для оценки стоимости акций предприятия в рамках доходного подхода был использован метод дисконтированных денежных потоков, в рамках затратного – метод чистых активов, в рамках сравнительного – метод рынка капитала. Для получения итоговой стоимости 5% пакета акций предприятия были внесены поправки на размер оцениваемого пакета и степень контроля, согласование результатов, полученных с использованием трех подходов, осуществлялось на основе метода анализа иерархий. В результате чего была получена стоимость 5% пакета акций в размере 1307,52 тыс.руб.

Список литературы

Федеральный Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002
Федеральный Закон РФ «О внесении изменений в Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 296-ФЗ от 30.12.2008
Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа//Утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов / Лысенко Д.В. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 320 с. – 800 экз. – ISBN 978-5-16-003127-9.
Оценка бизнеса: Учебник для вузов / Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А.Ленской С.А. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 736 с. – 2000 экз. - ISBN 978-5-279-02586-2.
Управление затратами: Учебное пособие для вузов / Под ред. Котеневой Е.Н., Краснолобцевой Г.К., Фильчаковой С.О. – М: Дашков и К, 2008. – 87 с. – 300 экз. - ISBN 978-5-91131-813-0.
Диев С.Б. Расчет поправки на степень контроля пакета акций на основе анализа структуры акционерного капитала / Вопросы оценки. – 2003. - №4
Строительный рынок в первой половине 2008 года [электронный ресурс] – Режим доступа / http://www.stroyka.ru/servce/4/stroy_polg_2008/
Строительная отрасль: вчера, сегодня, завтра [электронный ресурс] – Режим доступа / http://www.id-marketing.ru/news/rinok-mini-pogruzchikov/
Отчет об оценке 100% доли бизнеса Немецкой компании TABEG [электронный ресурс] – Режим доступа / http://www.complex-oil.com/download/2006/jun/060614_Otchet_TABEG.doc
Капитализация – 200 [электронный ресурс] – Режим доступа / http://www.raexpert.ru/ratings/expert400/2008/table2/
Социально-экономическое положение России 2008 год [электронный ресурс] – Режим доступа / http://www.gks.ru
Ставки рынка ГКО-ОФЗ [электронный ресурс] – Режим доступа / http://cbr.ru/hd_base/GKOOFZ_MR.asp
Теория оценки [электронный ресурс] – Режим доступа / http://www.o-ko.ru/business_th.htm

					Приложения
	БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС				КОДЫ
	на 31 декабря 2007 г.				710001
			Дата (год, месяц, число)		2007	12		31
Организация	ОАО "... Монтаж - НН"			по ОКПО	55092816
Идентификационный номер налогоплательщика				ИНН
Вид деятельности	Производство монтажных и пусконаладочных работ			по ОКВЭД	45.31
Организационно-правовая форма		Открытое акционерное общество		по ОКОПФ / ОКФС	47		16
Единица измерения	тыс.руб.			по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес)
Россия,
			Дата утверждения
			Дата отправки / принятия

АКТИВ				Код стр.		На начало отчетного года		На конец отчетного года
1				2		4		5
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы				110		4		4
Основные средства				120		14144		14921
Незавершенное строительство				130		2551		2575
Долгосрочные финансовые вложения				140		1268		1268
Итого по разделу I				190		17967		18768
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы				210		3747		5868
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности				211		2966		4448
затраты в незавершенном производстве				213		1		6
готовая продукция и товары для перепродажи				214		416		746
товары отгруженные				215		229		160
расходы будущих периодов				216		135		508
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям				220		230		402
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)				240		5738		4695
покупатели и заказчики				241		4586		4161
Краткосрочные финансовые вложения				250		1420		2027
Денежные средства				260		1389		667
Прочие оборотные активы				270		43		4
Итого по разделу II				290		12567		13663
БАЛАНС				300		30534		32431
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал				410		2380		2380
Добавочный капитал				420		17780		17780
Резервный капитал				430		273		273
Нераспределенная прибыль отчетного года				470		5936		7421
Итого по разделу III				490		26369		27854
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Отложенные налоговые обязательства				515		0		41
Итого по разделу IV				590		0		41
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты				610		0		0
Кредиторская задолженность				620		3818		4236
в том числе:
поставщики и подрядчики				621		1193		1648
задолженность перед персоналом организации				622		850		782
задолженность перед государственными внебюджетными фондами				623		343		379
задолженность по налогам и сборам				624		789		730
прочие кредиторы				625		643		697
Прочие краткосрочные обязательства				660		347		300
Итого по разделу V				690		4165		4536
БАЛАНС				700		30534		32431
	БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС						КОДЫ
	на 31 декабря 2008 г.						710001
			Дата (год, месяц, число)				2008		12		31
Организация	ОАО "... Монтаж - НН"				по ОКПО		55092816
Идентификационный номер налогоплательщика					ИНН
Вид деятельности	Производство монтажных и пусконаладочных работ				по ОКВЭД		45.31
Организационно-правовая форма		Открытое акционерное общество			по ОКОПФ / ОКФС		47			16
Единица измерения	тыс.руб.				по ОКЕИ		384
Местонахождение (адрес)
603105, Россия,
			Дата утверждения
			Дата отправки / принятия

АКТИВ				Код стр.		На начало отчетного года		На конец отчетного года
1				2		3		4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы				110		4		3
Основные средства				120		14921		15382
Незавершенное строительство				130		2575		5107
Долгосрочные финансовые вложения				140		1268		1268
Итого по разделу I				190		18768		21760
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы				210		5868		8163
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности				211		4448		5868
затраты в незавершенном производстве				213		6		6
готовая продукция и товары для перепродажи				214		746		1561
товары отгруженные				215		160		270
расходы будущих периодов				216		508		458
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям				220		402		715
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)				240		4695		4958
покупатели и заказчики				241		4161		4280
Краткосрочные финансовые вложения				250		2027		1027
Денежные средства				260		667		781
Прочие оборотные активы				270		4		134
Итого по разделу II				290		13663		15778
БАЛАНС				300		32431		37538
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал				410		2380		2380
Добавочный капитал				420		17780		17780
Резервный капитал				430		273		273
Нераспределенная прибыль отчетного года				470		7421		8040
Итого по разделу III				490		27854		28473
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Отложенные налоговые обязательства				515		41		54
Итого по разделу IV				590		41		54
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты				610		0		0
Кредиторская задолженность				620		4236		8829
в том числе:
поставщики и подрядчики				621		1648		2450
задолженность перед персоналом организации				622		782		1546
задолженность перед государственными внебюджетными фондами				623		379		896
задолженность по налогам и сборам				624		730		1589
прочие кредиторы				625		697		2348
Прочие краткосрочные обязательства				660		300		182
Итого по разделу V				690		4536		9011
БАЛАНС				700		32431		37538
	ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ						КОДЫ
за период с 1 января по 31 декабря 2008 года							710002
			Дата (год, месяц, число)				2007		12		31
Организация	ОАО "... Монтаж - НН"				по ОКПО		55092816
Идентификационный номер налогоплательщика					ИНН
Вид деятельности	Производство монтажных и пусконаладочных работ				по ОКВЭД		45.31
Организационно-правовая форма		Открытое акционерное общество			по ОКОПФ / ОКФС		47			16
Единица измерения	тыс.руб.				по ОКЕИ		384
Местонахождение (адрес)
603105, Россия,
			Дата утверждения
			Дата отправки / принятия

Наименование показателя	Код стр.	2007 г.	2008 г.
Наименование показателя	Код стр.	2007 г.	2008 г.
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	10	58774	58261
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	39905	40066
Валовая прибыль	29	18869	18195
Коммерческие расходы	30	2918	3346
Управленческие расходы	40	11735	11702
Прибыль (убыток) от продаж	50	4216	3147
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	60	42	169
Прочие доходы	90	6371	2370
Прочие расходы	100	7318	3017
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	3311	2669
Текущий налог на прибыль	150	753	576
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	160	13	63
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	2545	2030

ПРИЛОЖЕНИЕ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ					КОДЫ
	за период с 1 января по 31 декабря 2007 г..				710005
			Дата (год, месяц, число)		2007	12		31
Организация	ОАО "... Монтаж - НН"			по ОКПО	55092816
Идентификационный номер налогоплательщика				ИНН
Вид деятельности	Производство монтажных и пусконаладочных работ			по ОКВЭД	45.31
Организационно-правовая форма		Открытое акционерное общество		по ОКОПФ / ОКФС	47		16
Единица измерения	тыс.руб.			по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес)
603105, Россия,
			Дата утверждения
			Дата отправки / принятия

Информация о работе Оценка стоимости 5% пакета акций предприятия ОАО «... Монтаж»