Лекции по "Центральному банку"

16. Деятельность по  организации торговли на РЦБ:  сущность, типы организаторов торговли, требования к должностным лицам  организаторов торговли, основные  правила функционирования организаторов  торговли

Правовой аспект: ФЗ   «О РЦБ»; Положение о лицензировании различных видов профессиональной  деятельности; ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов»;

Деятельность по организации  торговли на РЦБ – деятельность, предоставляющая услуги непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ЦБ, между участниками РЦБ. Организатор торговли на РЦБ - профессиональный участник РЦБ, осуществляющий деятельность по организации торговли на РЦБ.  Организатором торговли на РЦБ считают юридическое лицо,  профессиональный участник РЦБ, осуществляющий непосредственно деятельность по организации торговли на рынке,  т.е предоставление услуг, способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ЦБ. В России к силу организаторов торгов относят прежде всего фондовые биржи, а также организаторов внебиржевой торговли,  кот. осуществляет свою деятельность только при наличии лицензии. Организатор торговли на РЦБ обязан раскрыть информацию любому заинтересованному лицу:  - правила допуска участника рынка ценных бумаг к торгам; - правила допуска к торгам ценных бумаг;  -  правила заключения и сверки сделок; -  правила регистрации сделок; -   порядок исполнения сделок; -  правила, ограничивающие манипулирование ценами;-   расписание предоставления услуг организатором торговли на рынке ценных бумаг; - регламент внесения изменений и дополнений в вышеперечисленные позиции;-  список ценных бумаг, допущенных к торгам. О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется информация: -дата и время заключения сделки;

-наименование ЦБ, являющихся предметом сделки; 
- государственный регистрационный номер ЦБ; -цена одной ЦБ; - количество ЦБ.  Организации, обслуживающие РЦБ: • организаторов РЦБ (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка); • расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры); • депозитарии; • регистраторов; • информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.

К организатором торговли предъявляют следующие требования: 1) расположение торговой системой;  2) организовывать систему расчетов по договорам купли продажи ЦБ.; З) иметь согласованные с ФКЦБ правила организатора торговли, утвержденные уполномоченным органом управления биржи. Внутренние операционные процедуры способствуют выполнению правил организатора,  правила проведения листинга и делистинга;  4) обладать установленным собственным капиталом. Число членов организатора  торгов  должно быть не менее 20. Организаторы не реже 1 раза в год должны подвергаться аудиту. Фондовая биржа – это организованная торговая площадка, на которой  биржевые торговцы совершают сделки по стандартным биржевым товарам. Фондовые биржи организуются либо в форме частных корпораций – АО,  либо в форме публично-правовых институтов.

17. Профессиональная деятельность  на РЦБ: понятие, виды. Правила совмещения деятельности и соответствующих лицензий, нелицензируемые виды деятельности брокерско-дилерских компаний

РЦБ имеет профессиональных участников - юридические лица в том числе и кредитные организации, а также граждане, зарегистрированные в качестве предпринимателей и специализирующиеся на оказании услуг всем участникам фондового рынка. К профессиональной относятся след виды деятельности: -брокерская(совершение сделок с ЦБ за счет и по поручению клиента, т.е посредническая деятельность.); -дилерская (совершение сделок купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет путем котировки ЦБ.). Брокерская и дилерская виды деятельности и деятельность по управлению ЦБ являются разновидностями посреднической деятельности.; -по управлению ЦБ( могут заниматься юр лица и индивидуальные предприниматели, имеющие лицензию на занятие  этой деятельностью.); -клиринговая деятельность (деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету при поставке ЦБ и расчетах по ним); -депозитарная деятельность (профессиональный участник РЦБ (депозитарий) на основании депозитарного  договора   оказывает своим клиентам услуги по хранению  сертификатов ЦБ   учету и переходу прав  на ЦБ); -по ведению реестра владельцев ЦБ (сбор, фиксация, хранение, переработка, предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ЦБ.); -по организации торговли на РЦБ (предоставление услуг, непосредственно способствующих  заключению сделок между  участниками  рынка ценных бумаг). Профессиональная деятельность - специализированная деят-ть на фондовом рынке по перераспределению денежных средств, использующую в качестве носителя денежной стоимости по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ЦБ, которая ведется, как правило, на исключительной или преимущественной основе, т.е посредническая деят-ть - деятельность по обеспечению взаимосвязи поставщиков и потребителей капитала на РЦБ, а также по их обслуживанию. Принципы профессиональной деятельности: 1.добросовестность и честность по отношению к клиенту; 2.отделение собственной коммерческой деятельности от коммерческой  деятельности в пользу клиента; 3.приоритетность интересов клиентов над собственными в случае возникновения конфликта; 4.обязательное уведомление клиента о возможных рисках; 5.выплата клиенту части выгоды от хранения его активов у профессионального участника; 6.ответственность по обязательствам клиента перед другими профессиональными участниками рынка. Группы допускаемых совмещений: Брокерская деятельность - с дилерской, управленческой, депозитарной. Дилерская деятельность - с брокерской, управленческой, депозитарной. Управленческая деятельность - с брокерской, дилерской, депозитарной. Депозитарная деятельность – брокерской, дилерской, управленческой, клиринговой, по организации торговли. Клиринговая деятельность – с депозитарной, по организации производства. Регистрационная деятельность не имеет совмещений. Деятельность по организации торговли – с депозитарной, клиринговой. Для получения лицензии брокерская дет-ность=10 млн. руб; дилерская=0,5 млн. руб.; деятельность по управлению ЦБ=5, млн. руб.; д/клиринговой деят-ти=15 млн. руб.; депозитарная деят-ть=20 млн. руб.; регистраторская и по организации торговли=30 млн. руб. Профессиональная деятельность на РЦБ в РФ регламентируется: ФЗ «О РЦБ»; Постановлениями ФКЦБ РФ а также УК РФ. Квалифицированные требования: 1.наличие высшего образования; 2.сдача квалификационного экзамена; 3.сдача специализированного экзамена. Лицензия на проведение брокерской деятельности получают в комиссии по РЦБ (ФКЦБ). Лицензия на осуществление брокерской деятельности по управлению ЦБ.  м.б. выдана только коммерческой организации в виде АО, ООО. Лицензирование проф. участника РЦБ на занятие депозитарной,  клиринговой деятельности,  а  также организации торговли на РЦБ выдается коммерческим организациям.

18. Фондовая биржа  (ФБ): понятие, функции, порядок создания, лицензирования, реорганизации и ликвидации

Биржа – организованная торговая площадка, где торговцы совершают сделки по стандартным биржевым товарам, руководствуясь строго определенными правилами и соотв. с принципом свободного ценообразования. Фондовая биржа – организованный рынок на котором существует некоммерческое партнерство, имеющее своей целью организацию торговли ЦБ на основе лицензии на право осуществления этой деятельности. Отличительные признаки биржевого рынка: • определенные время и место проведения торговли; • конкретный круг участников фондового рынка; • установленные правила торгов и подчинение участников этим правилам; • организатором торгов является конкретное учреждение  или организация, имеющая соответствующую лицензию. Функции ФБ: 1. создание постоянно действующего РЦБ; 2. определение цен на ЦБ; 3. распространение информации о ЦБ, их ценах, условиях обращения; 4. поддержание профессионализма финансовых и торговых посредников; 5. выработка правил и процедур, связанных с функционированием биржи; 6. индикация состояния экономики и финансового рынка. Порядок создания: 1. принятие решения об образовании биржи. 2. Формирование уставного капитала биржи, ее органов управления, а также разработка учредительных документов. 3. Утверждение ее устава и (или) заключение учредительного договора. 4. Государственная регистрация и лицензирование. Для организации биржевой торговли ЦБ необходимо наличие лицензии организатора торгов или фондовой биржи. Лицензирующий орган – ФКЦБ; Требования для получения лицензии: *Минимальный размер собственного капитала не менее 200000 МРОТ. *Требования к корпоративной структуре биржи; *Наличие и соответствие требованиям ФКЦБ (ФСФР) программно-технического обеспечения, необходимого для осуществления деятельности биржи^; *Требования к предоставляемым документам^; *Уплата лицензионного сбора; *Требования к квалификации и стажу. Приостановление действия лицензии осуществляется – ФКЦБ (ФСФР) если: *выявления специализированными органами нарушений лицензиатом лицензионных требований и условий; *невыполнения лицензиатом решений лицензирующего органа, обязывающих лицензиата устранить выявленные нарушения. Порядок реорганизации и ликвидации: биржа прекращает свою деятельность после ее ликвидации или реорганизации; она ликвидируется: по решению Общего собрания; по решению суда.  Реорганизация Биржи производится  по решению Общего собрания. Ликвидация Биржи производится ликвидационной  комиссией,  Общим собранием или назначенной судом либо арбитражным судом. Эта комиссия  оценивает активы, выявляет кредиторов и рассчитывается с ними и акционерами, составляет ликвидационный баланс и  представляет его Общему собрания и в соответствующие финансовые органы. Средства биржи распределяются между акционерами пропорционально вложенным средствам. Ликвидация считается завершенной, а биржа прекращает свое  существование  с момента внесения соответствующей записи в гос. реестр

19. Учредители и члены  биржи

Член фондовой биржи – профессиональный участник РЦБ, принимающий участие в формировании ее уставного капитала, вносящий целевые взносы для обеспечения ее деятельности и принимающий активное участие в биржевых торгах. Фонд. биржа относится к числу закрытых бирж. Это значит, что торговать на ней ЦБ могут только ее члены. Т.к. фондовая биржа – некоммерческая организация, то в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается операциями с ЦБ. Именно поэтому российское законодательство определяет, что членами фондовой биржи могут быть юридические и физические  лица, имеющие статус инвестиционного института, в т.ч. банки, а также государственные исполнительные  органы,  в основные задачи которых входит осуществление операций с ценными бумагами, обладающие  одной  или  несколькими обыкновенными именными акциями. В России для фондовой биржи все ее члены равны, т.е. не допускается наличие разных категорий членов, как это имеет место, например, на товарных биржах. Это приводит к тому, что не может быть временного членства, сдачи места члена биржи в аренду или в залог тем лицам, которые не являются членами данной биржи или фондового отдела. Участники РЦБ - физические лица или организации, которые продают либо покупают ЦБ, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Существуют след основные группы участников РЦБ в зависимости от их функционирующего назначения: 1.Продавцы — эмитенты и владельцы ЦБ. 2.Инвесторы — те, кто вкладывают свой реальней капитал в ЦБ. 3.Фондовые посредники —торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на РЦБ. 4.Организации, обслуживающие РЦБ —организации, выполняющие все др функции на РЦБ, кроме функции купли-продажи этих ЦБ. 5.Эмитенты —государство, коммерческие предприятия и организации, выпускающие ЦБ в обращение и несущие по ним обязательства в пределах установленных имущественных прав перед их собственниками. 6.Инвесторы - население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличении (приросте) свободных денежных средств. 7.Фондовые посредники – профессиональные участники рынка ценных

бумаг, торговцы, обеспечивающие связь между продавцами и инвесторами  на РЦБ и выполняюпще такие  виды деятельности, как брокерская, дилерская или деятельность по управлению ЦБ. 8.Организации, обслуживающие РЦБ  могут включать: а)организаторов РЦБ (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка); б)расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры); в)депозитарии; г) регистраторов; д)информационные агентства и другие организации, оказывающие услуги участникам рынка. 9.Государственные органы регулирования и контроля РЦБ в РФ включают: а)высшие органы управления (Президент, Правительство); б)министерства и ведомства; в)ЦБ РФ. Членами российских фондовых бирж являются, как правило, юридические лица. Число членов биржи или паев ограничено. Оно определяется уставным фондом, числом выпускаемых акций и тем кол-вом акций, кт может владеть один член биржи, поэтому прием новых членов биржи оговаривается уставом. В России для фондовой биржи все ее члены равны, т.е. не допускается наличие разных категорий членов. Учредителями фондовой биржи не могут быть следующие группы: 1. высшие и местные органы государственные власти и управления; 2. банки и кредитные учреждения, имеющие лицензию на осуществляющие банковскую деятельность;  3. страховые и инвестиционные компании и фонды;  4. общественные, религиозные, благотворительные организации;  5. физ. лица, которые, согласно законодательству, не могут осуществлять предпринимательскую деятельность. В России учредителями фондовой биржи могут выступать только профессиональные участники РЦБ. Биржа даст возможность своим членам: • участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами; • избирать и быть избранными в органы управления и контроля; • пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает; • торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера); • участвовать в разделе оставшегося после ликвидации биржи имущества. Обязанность к членам биржи: • соблюдение устава биржи и других внутрибиржевых нормативных документов; • внесение вкладов и дополнительных взносов в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами; • оказание бирже содействия в осуществлении ее деятельности.

20. Понятие  и структура биржи

Фондовая биржа – некоммерческое партнерство, имеющее своей целью организацию торговли ЦБ на основе лицензии на право осуществления этой деятельности; особый организованный рынок, на котором обращаются специально отобранные ЦБ наиболее высоко инвестиционного качества, операции на которые совершают проф. участники РЦБ. В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. *Структура биржи: Биржевой совет

- осуществляет общее руководство  биржей; - выбирает или назначает президента и правление биржи; - периодически заслушивает отчет об их работе; - вносит изменения в правила торгов на бирже; - принимает и исключает членов биржи; - распоряжается имуществом биржи. Собрание учредителей собирается обычно 1  раз в год. Биржевой совет- раз в квартал или месяц. Президент и правление работают постоянно.  Президент –  высшее должностное лицо на бирже, руководитель биржи, а также самый высокопоставленный  наемный работник. Правление состоит из специалистов – руководителей структурных подразделений биржи, а также акционеров биржи. *Подсистемы биржи: I. ФУНКЦИОНАЛЬНАЯ: 1). Маклериат –структурное подразделение биржи, которое организует торги по ЦБ, регистрирует совершенные сделки и разрешает споры участников торгов. Маклер – это физическое лицо, которое ведет биржевые торги. 2). Клиринговая палата – специальное структурное подразделение биржи, в некоторых случаях имеющее статус юр лица, осуществляющее взаиморасчеты участников биржевых торгов. А также вносит ясность в вопрос о том, сколько тех или иных ЦБ купил или продал торговец за определенное время. Эта палата определяет сальдо счета для каждого участника рынка – члена клиринговой палаты по денежным средствам и ЦБ. Кроме того принимает участие в разработке правил торгов, определяет величину начальной маржи по фьючерсам и опционам и т.д. 3). Биржевой банк – банк через который клиринговая палата производит взаиморасчеты участников биржевых торгов. На бирже может быть несколько банков. 4). Биржевой депозитарий – юр лицо, которое хранит сертификаты ЦБ, принадлежащих участникам биржевых торгов, осуществляет учет перехода прав на ЦБ, принадлежащих участникам биржевых торгов. 5). Отдел регистрации и аккредитации – структурное подразделение биржи, которое: - регистрирует новых участников торгов, т.е клиентов расчетных фирм; - регистрирует новых членов биржи; - ведет информационный банк данных о каждом клиенте и члене биржи. 6). Котировальная комиссия – структурное подразделение биржи, которое: - допускает ЦБ к торгам на бирже и исключает ЦБ из процесса торговли (листинг, делистинг); - публикует итоги биржевых торгов в виде таблиц и графиков. 7). Биржевой арбитраж – структурное подразделение биржи, которое на основании действующего законодательства и принятых биржей нормативных актов разрешает споры участников биржевых торгов, которые не смог разрешить маклер. 8). Расчетная фирма – структурное подразделение биржи, которое:- заключает на биржевой площадке сделки от своего имени и за свой счет, выступая в качестве трейдера; - заключает на биржевой площадке сделки от своего имени и за свой счет, выставляя двусторонние котировки и выступая в качестве дилера; - поддерживает и регулирует цены на те или иные ценные бумаги, выступая в роли маркет- мейкера; - заключает на биржевой площадке сделки от имени за счет клиента, выступая в качестве брокера; - управляет активами клиента, выступая в качестве управляющего; - консультирует клиентов, выступая в качестве консультанта. 8). Маркет-мейкер – такой дилер, который по особому соглашению с биржей поддерживает и регулирует цены на те или иные ЦБ (крупные расчетные фирмы, получающие за свою работу льготы и привилегии). II. ОБЕСПЕЧИВАЮЩАЯ: - канцелярия; - отдел кадров; -бухгалтерия;  -юридический отдел; - экономическая служба; - отдел планирования; - ревизионная комиссия которая избирается общим собранием членов биржи одновременно с биржевым советом. Кроме того, она проверяет:• финансово-хозяйственную деятельность биржи, состояние ее счетов и достоверность бухгалтерской документации; • постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности; • выполнение установленных смет, нормативов и лимитов; • своевременность и правильность платежей в бюджет; • соблюдение биржей и ее органами законодательных актов и инструкций, а также решений общих собраний членов биржи.; - административно-хозяйственная часть; - отдел по связям с общественностью; - комиссия по профессиональной этике; - служба охраны.