Оценка финансового состояния предприятия

 

Рис.1. Коэффициент абсолютной ликвидности

 

Значение показателя очень низкое, а ее динамика не стабильно, но ликвидность предприятия выросла за последние года. Снижение значения в 2009 году на наш взгляд обусловлен мировым финансовым кризисом.

 

3. Коэффициент ликвидности:

 

1.3а. Коэффициент  кассовой ликвидности:

 

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,04	0,02	0,08	0,005	0,004	0,096	0,12	0,11

 

1.3б. Коэффициент ликвидности  дебиторской задолженности:

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,77	0,92	0,81	0,96	0,82	0,77	0,68	0,72

 

1.3в. Коэффициент ликвидности  товарно-материальных ценностей:

 

 

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,18	0,06	0,11	0,04	0,18	0,18	0,2	0,17

 

Коэффициенты 1.3а, 1.3б, 1.3в показывают структуру оборотных средств. Особого внимания требуют товарно-материальные ценности, поскольку они обладают наименьшей ликвидностью среди оборотных средств, и именно здесь в случае неблагоприятных условий заимствования вероятность потерь наивысшая. В периоды спада продаж превращение товарно-материальных ценностей в деньги по приемлемым ценам может оказаться непростой задачей.

 

 

 

Расчеты и рисунки демонстрируют тот факт, что  в структуре оборотных средств наибольшую долю занимает дебиторская задолженность. Как показывает практика  в наших условиях наименее ликвидным оборотным активом являются не ТМЦ, а дебиторская задолженность. Следовательно, с учетом того, что денежные средства у предприятия практически отсутствуют, можно сделать вывод: оборотные средства предприятия не ликвидные.   Предприятию необходимо организовать работу по реструктуризации  дебиторской задолженности.

 

 

1.4. Коэффициент иммобилизации

 

 

 

Обычно величина данного коэффициента не должна превышать 0,5. Этот коэффициент характеризует интенсивность высвобождения средств, вкладываемых в основные производственные фонды. Такие средства могут служить источником собственных оборотных средств, что имеет непосредственное отношение к повышению кредитоспособности предприятия, поскольку чем выше доля собственных источников  в формировании оборотных средств, тем надежнее предприятие по риску как заемщик ссуды.

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,66	0,69	0,6	0,4	0,67	0,68	0,7	0,8

 

Величина коэффициента превышает пороговое значения, и лишь в 2005 г. оно снизилось до 0,4. Однако это снижение обусловлено не обновлением основных средств, а передачей их корпорации "Азат".  Однако с 2006 года основные средства опять появились в балансе предприятия. Однако, как показывают расчеты  предприятию следует заняться поиском источников инвестиций для обновления парка автотранспортных средств.

 

5. Период инкассации:

 

 

 

Используется для определения количества дневных продаж, связанных в счетах дебиторов. Если компания осуществляет продажи в кредит на 30 дней, а дебиторская задолженность составляет 90 дневных продаж, то это свидетельствует о ненормальном функционировании предприятия.

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
110	88	78	0,4	21,19	13	15	25

 

Дебиторская задолженность в последние  5 лет меньше  30 дневных продаж, что свидетельствует выравнивании положения на  предприятии. Однако вызывает тревогу нарастающая тенденция за последние 3 года. Руководству следует обратить на это внимание  и провести реконструкцию дебиторской задолженности. 

 

6. Коэффициент оборачиваемости

 

 

 

Используется для определения скорости оборачиваемости товарно-материальных запасов. Медленная оборачиваемость может указывать на излишки товарно-материальных запасов, возможно, на вышедшую из употребления продукцию, на некую необычную стратегию накопления запасов. Слишком быстрая оборачиваемость может свидетельствовать либо об эффективном использовании запасов, либо о недостаточности запасов, что может привести к упущению выгодных сделок.

Примечание: (12 месяцев/ коэффициент оборачиваемости) покажет, сколько раз товарно-материальные ценности оборачиваются в течение года.

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,75	0,33	0,4	0,34	0,02	1,88	2,1	2

 

Как видно из таблицы, где показано сколько раз ТМЦ оборачиваются в течение года, видно, что скорость их оборачиваемости низкая. Это может свидетельствовать о низком спросе на продукцию предприятия.  Замедление в 2009 году вызвано скорее мировым финансовым кризисом.

 

7. Отношение основных средств к собственному

материальному капиталу:

 

Используется для определения доли собственного капитала, связанной в основных активах предприятия.

 

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
2,02	1,9	0,55	0,34	0,88	0,65	0,54	0,5

 

Как видно из таблицы объем основных активов, приходящихся на один сом собственного капитала за последние годы вырос. Тенденция к снижению объясняется эффективным использованием основных фондов корпорации.

 

Вывод по коэффициентам ликвидности:  у компании величина  ликвидных активов ничтожна мала, поэтому  она не имеет возможностей своевременно удовлетворять платежные требования в соответствии с хозяйственными договорами. Однако наблюдается тенденция роста  ликвидности предприятия.

 

 

 

2. Коэффициенты кредитоспособности

 

Кредитоспособность – это способность своевременно возвращать кредит и проценты.

 

1. Коэффициент автономии

 

 

Оптимальное значение Ка = 0,5. Это значит, что сумма собственных оборотных средств составляет не менее половины всех оборотных средств предприятия, т.е. все заемные средства могут в любой момент полностью компенсироваться собственными средствами.

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,2	0,17	0,26	0,91	0,34	0,34	0,33	0,35

 

Резкий скачок в 2004 г. произошел из-за передачи основных средств. За последние годы величина коэффициента  стабилизировалась, однако она выше по сравнению с предшествующими 2004 году годам. 

 

 

 

2. Коэффициент финансового рычага

 

 

Это соотношение собственных и заемных средств показывает объем финансирования, привлекаемый одной денежной единицей, вложенной в акционерный капитал компании.

Собственный материальный капитал – собственный капитал предприятия за вычетом нематериальных активов таких, как гуд-вилл, фирменные знаки, патенты и т.д.

Если объем заемных средств превышает величину собственного капитала, давление долгов на деятельность компании имеет тенденцию увеличения. Чем меньше отношение, определяющее этот показатель, тем в меньшей степени сказывается давление долгов на деятельность компании.

Примечание: показывает долю сторонних кредиторов в инвестированных в бизнес средствах. Если эта доля мала, то компания в случае необходимости еще имеет возможность для привлечения дополнительных заемных средств.

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,37	0,19	0,16	0,14	0,14	0	0	0

 

Как видно из расчетов доля заемного капитала снижается, значит предприятие не использует эффект рычага либо из-за не возможности привлечь заемный капитал (основные средства переданы), либо из-за высокого риска вложений, либо из-за низкого профессионализма менеджеров компании. В любом случае предприятие имеет возможность привлечь заемный капитал.

 

3. Коэффициент прогноза банкротства фирмы:

 

 

Чистый оборотный капитал = оборотные средства – текущие обязательства.

Если фирма испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
-0,067	0,007	0,036	0,65	0,65	0,22	0,21	0,19

 

Расчеты отражают ухудшение финансового положения предприятия, оно обусловлено не только эффективностью управления производством, но и ухудшением макроэкономической ситуации в стране.

Вывод по кредитоспособности компании: она не кредитоспособна

 

 

3. Коэффициенты рентабельности

 

Рентабельные компании имеют хорошие показатели ликвидности, эффективно используют имеющиеся активы, должным образом обращаются с заемными средствами. Таким образом, данная группа коэффициентов показывает, насколько хорошо идут дела компании, благодаря чему она способна выплачивать заработную плату, вносить платежи и налоги в бюджет, а, следовательно, способно повысить благосостояние общества.

 

1. Коэффициент прибыли при реализации

 

 

 

Коэффициент отражает то, насколько успешно компания получает прибыль после выплаты налогов с каждой единицы реализованной продукции. Чем выше его значение, тем лучше.

Высокая норма прибыли может быть как положительным фактором, так и тревожным симптомом. Если показатель выше типичного для отрасли, то это может говорить об исключительно эффективной работе компании. С другой стороны, можно заподозрить, что большое число продаж не состоялось по причине слишком высоких цен. Если бы цены были ниже, больший объем продаж мог бы привести к большей величине обшей прибыли компании.

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
-0,067	0,007	0,036	0,05	0,1	0,01	0,05	0,045

 

Тенденция прибыли при реализации нестабильна, величина ее не заслуживает внимания.

 

 

2. Коэффициент, отражающий способность фирмы генерировать продажу товаров

 

2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
0,51	0,63	0,62	2,3	11	2,89	3,5	4,2

 

Наблюдается тенденция к росту способности фирмы генерировать продажу товаров. При низком уровне рентабельности рост данного коэффициента свидетельствует о повышении себестоимости услуг.

 

 

3.4.  Коэффициент оборачиваемости  собственного материального капитала.