Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Декабря 2010 в 16:05, курсовая работа
Метою дипломної роботи є дослідження теоретико-методичних основ формування та регулювання фінансових інвестицій. Виходячи з мети необхідно вирішити наступні завдання:
◦Розкрити теоретичні основи інвестиційної діяльності;
◦Дослідити механізм оцінки фінансових інвестицій на ринку телекомунікаційних послуг;
◦Запропонувати напрями підвищення ефективності інвестиційної діяльності.
ВСТУП......................................................................................................................5
1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ФІНАНСОВОЇ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ. ЕКОНОМІЧНІ ОЦІНКИ ЕФЕКТИВНОСТІ ФІНАНСОВИХ ІНВЕСТИЦІЙ…8
1.1 Фінансові інвестиції підприємств: сутність та класифікація ……………...8
1.2 Джерела інвестиційних ресурсів та їх збалансованість …………………..21
1.3 Еволюція методології та методики оцінки економічної
ефективності інвестицій ………………………………………………………...25
2. ОЦІНКА ТА МЕХАНІЗМ ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ НА РИНКУ ТЕЛЕКОМУНІКАЦІЙНИХ ПОСЛУГ……………..35
2.1 Визначення джерел фінансування діяльності телекомунікаційних підприємств……………………………………………………………………....35
2.2 Механізм фінансування інвестиційних проектів та етапи його впровадження…………………………………………………………………….42
2.3 Оцінка ефективності фінансування на етапах життєвого циклу інвестиційного проекту………………………………………………………….52
3. ЧИННИКИ ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В УКРАЇНІ………………………………………………………63
3.1 Важелі підвищення ефективності фінансових інвестицій………………..63
3.2 Шляхи удосконалення інвестиційної політики……………………………67
ВИСНОВКИ……………………………………………………………………...72
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ……………………………………….76
Основна проблема органів державної влади при реалізації проектів як державних, так і регіональних інвестиційних позик - створення привабливого для потенційних інвесторів механізму розміщення, обігу, і погашення боргових зобов’язань. На нинішньому етапі розвитку світового господарства однією з найактуальніших проблем для країн з ринковою економікою та країн, що розвиваються, є залучення та ефективне використання іноземних інвестицій .В сучасних умовах господарювання найдешевшим джерелом інвестиційних ресурсів є власні кошти. Проте в більшості випадків їх недостатній розмір не дозволяє промисловим підприємствам самостійно реалізувати інвестиційні проекти без залучення до фінансування коштів сторонніх джерел інвестиційних ресурсів.
Обмеженість довгострокового кредитування банківськими установами обумовлена короткостроковою структурою ресурсної бази (для вітчизняних банків), особливостями нормативно-законодавчої бази (для іноземних банків), високою вартістю такого фінансування, необхідністю надання підприємством високоліквідної застави.
Найвигіднішим способом іноземного фінансування є фінансування за допомогою прямих іноземних інвестицій. Але при залученні необхідного обсягу іноземних інвестицій необхідно не втратити економічну незалежність через їх значні розміри.
Таким чином, розроблено висновок, що на сучасному етапі розвитку економіки України її підприємства мають обмежене коло джерел інвестування.
Практика господарювання визначила наступні форми фінансування інвестиційного проекту підприємства щодо диверсифікації інвестиційних ресурсів проекту:
1). Використання лише власного капіталу підприємства.
2). Використання лише позикових коштів.
3). Використання лише безоплатно наданих коштів.
4). Використання залучених на ошатній основі коштів та власного капіталу.
5). Змішане фінансування.
На основі ретроспективного огляду методології та методів розрахунку економічної ефективності інвестицій проведено аналіз різних методів, починаючи з оцінки ефективності капітальних вкладень в 1920 році до оцінки ефективності інвестиційного проекту в сучасних умовах господарювання.
Відсутність в радянські часи фінансового та інвестиційного ринків обумовила відсутність фінансових інвестицій. В умовах адміністративно-командної економіки мали місце лише реальні інвестиції (тобто безпосередньо у виробництво), що мали назву капітальних вкладень (витрат на збільшення та удосконалення основних фондів). Через це за часів соціалізму основним оціночним показником результативності інвестицій була ефективність капітальних вкладень як основної складової інвестицій.
В умовах ринкової економіки наявність фінансових та реальних інвестицій, здійснення яких передбачає обґрунтування у вигляді інвестиційного проекту, спричинила виникнення показника ефективності інвестиційного проекту.
Найчастіше інвестиційні відносини оцінюють через ефективність інвестицій, ефективність інвестиційних проектів. Сучасний етап розвитку оцінки цих показників (економічної ефективності) – це удосконалення
методів розрахунку через виявлення та урахування галузевих особливостей інвестиційної діяльності.
Галузь зв’язку є однією з небагатьох галузей економіки України, що характеризуються сталими показниками розвитку. Телекомунікаційна галузь України є перспективною через низький рівень телефонізації України, в 1,5 рази нижчий, ніж в Центральній та Західній Європі, та невисокі в порівнянні з європейськими країнами тарифами на надання послуг зв’язку.
ВАТ “Укртелеком” разом зі своїми дочірніми компаніями контролює близько 60% телекомунікаційного ринку України, обслуговує близько 80% загальної кількості абонентів. 92,86% акцій ВАТ “Укртелеком” належать державі, 7,14% - трудовому колективу.
Через володіння державою переважною кількістю акцій ВАТ “Укртелеком” стратегія його інвестиційної діяльності обов’язково повинна базуватися на загальнодержавній інвестиційній політиці та сприяти виконанню її основних завдань. ВАТ “Укртелеком” уявляє собою практично всю галузь зв’язку України, яка є однією з базових галузей економіки, що забезпечують вагомість країни у світовому економічному просторі. Тому вірно обрана інвестиційна стратегія ВАТ “Укртелеком” забезпечить виконання прийнятої Програми розвитку інвестиційної діяльності на 2002-2012 роки, згідно якої активізація інвестиційної діяльності та значне нарощування обсягів інвестицій є актуальним завданням держави, а збільшення притоку інвестицій - пріоритетним напрямом діяльності центральних органів виконавчої влади. Економічним важелем державного регулювання інвестиційної діяльності ВАТ “Укртелеком” як підприємства корпоративного типу є посилення контролю за використанням залучених та позикових коштів з метою зменшення ризику неплатоспроможності.
Відсутність унікальної методики оцінки ефективності інвестиційних проектів телекомунікаційних підприємств, яка враховувала б особливості підприємств галузі зв'язку, призвела до необхідності удосконалення використовуваної ВАТ “Укртелеком” методики.
На передінвестиційному етапі слід приділяти увагу пошуку оптимальної структури джерел фінансування, який рекомендовано проводити, використовуючи фактичні дані про розмір головного показника діяльності – одержаного прибутку – в результаті залучення до фінансування конкретних джерел.
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
Информация о работе Стратегія і тактика фінансових інвестицій підприємства