Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта расширения производства

     Деловая активность предприятия характеризуется  значениями коэффициентов, приведенными в таблице 4.

Таблица 4 - Значения коэффициентов деловой активности            (доля единиц)

Показатели	2005 г.	2006 г.	Отклонение (+,-)
1. Ресурсоотдача (d1)	1,6066	1,5213	-0,0853
2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2)	4,118	3,0134	-1,1046
3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d5)	2,62	2,31	-0,31
4.Срок  оборачиваемости материальных средств (запасов) (d6)	63	88	+25
5. Срок оборачиваемости денежных средств (d7)	10	23,4	+73
6. Средний срок погашения дебиторской задолженности (d9)	16	22	+6
7. Средний срок погашения кредиторской задолженности (d11)	35	26	-9

 

     Коэффициент общей оборачиваемости (d₁), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 4 показывают, что за 2006 г. этот показатель уменьшился. Значит, в организации медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а следовательно, влияет на результативность ее финансово-хозяйственной деятельности.

     Оборачиваемость запасов характеризует коэффициент  d₆. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов составляет 4—8 раз в год.  На предприятии этот показатель составляет 4-5 раз год, что соответствует оптимальному уровню.

     Устойчивость  финансового положения анализируемого объекта и его деловую активность характеризует соотношение дебиторской и кредиторской задолженности.

     По  данным предприятия скорость расчета  с кредиторами больше, чем средний период погашения дебиторской задолженности (d_9, d₁₁), но скорость расчета с кредиторами имеет тенденцию к сокращению срока, что характеризует хорошее состояние дел и недопущение образования значительных ее сумм в будущем.

     Скорость  отдачи на собственный капитал (d₅) отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемой организации этот показатель высокий, хотя и  в 2006 г. чуть меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. На каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 2,31. руб. выручки от реализации.

     В Методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия, утвержденных приказом Министерства экономики РФ от 1 октября 1997 г. № 118, предлагается все Показатели финансово-экономического состояния организации разделить на два уровня — первый и второй. Эти категории имеют между собой существенные качественные различия.

     В первый уровень входят показатели, для которых определены нормативные значения. К их числу относятся показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.

     Анализируя  динамику этих показателей, следует  обратить внимание на тенденцию их изменения. Если их значения ниже или выше нормативных, то это следует рассматривать как ухудшение характеристик анализируемой организации. Выделяют несколько состояний показателей первого уровня.

     Состояние I.1 – значения показателей находится  в пределах рекомендуемого диапазона  нормативных значений («коридора»), но у его границ. Если группа показателей данного уровня находится в состоянии I.1, то данному аспекту финансового состояния организации можно дать оценку «отлично».

     Состояние I.2 – значения показателей находятся  в рекомендуемых границах, а анализ динамики показывает их устойчивость. В таком случае по данной группе показателей финансовое состояние можно определить как «отличное» или «хорошее».

     Состояние I.3 – значения показателей находятся  в рекомендуемых границах, но анализ динамики указывает на их ухудшение. Оценка финансового состояния в этом случае – «хорошо».

     Состояние II.1 – значения показателей находятся  за пределами рекомендуемых, но наблюдается тенденция к улучшению. В этом случае, в зависимости от отклонения от нормы и темпов движения к ней, финансовое состояние организации может быть охарактеризовано как «хорошее» или «удовлетворительное».

     Состояние II.2 – значения показателей устойчиво  находится вне рекомендуемого «коридора». Оценка «удовлетворительно» или «неудовлетворительно».

     Состояние II.3 – значения показателей находятся за пределами нормы и все время ухудшаются. Оценка «неудовлетворительно».

     Применяя  данную методику к полученным результатам  по коэффициентам платежеспособности и финансовой устойчивости, можно  сделать выводы, представленные в приложении Г. Таким образом, по большинству показателей предприятие имеет отличное финансовое состояние, однако есть показатели и с другими оценками.

     Учитывая  многообразие финансовых процессов, множественность  показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок проведем балльную оценку финансового состояния предприятия ООО «Трио». Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая  анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов представленных в приложении В. Обобщающие данные оценки финансового состояния предприятия  представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Классификация уровня финансового состояния

Показатели  финансового состояния             2005 г.      2006 г. Фактическое значение коэффициента, доля  единиц Количество  баллов Фактическое значение коэффициента,  доля  единиц Количество  баллов      L2      0,096      1,68      0,12      2,4      L3      0,4642      0,284      0,4651      0,302      L4      1      1      1,4781      12,34      L6      0,39      6,5      0,5048      10      L7(U2)      0,00832      0,2      0,3234      7,202      U1      0,631      17,5      0,5187      17,5      U3      0,6131      10      0,6584      10      U5      0,6131      2,769      0,6584      2,88 Итого      —      39,933      —      62,624

      

       Организация относится к третьему  классу

     Третий  класс — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе их бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот — неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным. 

     2.3. Обоснование выбора  инвестиционных проектов  и их оценка 

     ООО «Трио» занимается производством и  реализацией мебели. Услуги фабрик-подрядчиков оплачиваются непосредственно по факту выполнения работ. Продажу изготовленной продукции ООО «Трио» осуществляет самостоятельно — крупным, средним и мелким оптом.

     Предприятие закупает у фабрик-подрядчиков фасады из МДФ по рыночной стоимости. В связи с этим  сталкивается с рядом сложностей, главные из которых состоят в невозможности гарантировать:

• сроки исполнения заказа, из – за технических неполадок, сбоях с поставками сырья, и ограниченными возможностями в объемах производство;
• качество изделий (качество выполнения работ на фабриках-подрядчиках сильно варьируется);
• невозможность производить небольшие «пробные» партии изделий (фабрики-подрядчики крайне неохотно берутся за их изготовление, поскольку большие однотипные партии всегда выгоднее);
• ограниченное предложение видов фрезеровок и цветов пленок.

     В связи с вышесказанным ООО  «Трио» испытывает значительные трудности  в привлечении новых и удержании  старых клиентов. Также расширение и смена ассортимента производимой продукции связаны для организации с повышенным риском.

     Приобретение  собственных производственных мощностей  позволит преодолеть существующие трудности, благоприятно скажется на развитии бизнеса и принесет дополнительную прибыль. В качестве источника финансирования предполагается использовать заемные средства.

     Основные  существующие ограничения сводятся к следующему:

     1. Предполагается, что основным источником  финансирования проекта станут заемные средства. Предварительный мониторинг с  возможными кредиторами показали, что реально достижимый размер кредита может составить до 4700 тыс. руб.

     2. Необходимым погасить кредит  не позднее чем через два  года с момента его получения.

     3. Следствием ограничения двух  лет является то, что норма  прибыли на авансированный капитал должна составить около 50% годовых.

     4. Себестоимость изготовления изделий  в собственном цехе не должна  превысить стоимость услуг сторонних подрядчиков.

     5. Уровень риска проекта определяется  возможностью частичной потери  инвестированных средств при форс-мажорных обстоятельствах.

     6.  Предполагается функционирование  проекта в течение трех лет,  дальнейшие события приниматься  во внимание не будут. За  рассматриваемый период, в целях анализа, основные средства должны быть полностью амортизированы.

     7. Предполагается, что три года являются областью релевантности, внутри которой возможно построение бухгалтерской модели поведения затрат, объема производства и прибыли.

     В связи с тем, что инвестирование должно решить не только количественные, но и качественные задачи, некоторое снижение нормы прибыли является допустимым. Таким образом, соблюдение ограничений 2 и 3, желательно, но не обязательно.

     Деятельность, которая ведется в ООО «Трио», в процессе реализации проекта не должна быть приостановлена. Другими  словами, проектируемый цех должен выступить не как замена, а как дополнение к существующему сегодня производству. Более дешевое собственное производство в сравнении со стоимостью услуг фабрик-подрядчиков для утверждения проекта является условием необходимым, но не достаточным. Проект должен быть рентабельным как отдельное предприятие.

     Решение, принимаемое на основе проведенного анализа, каким бы тщательным он не являлся, не может быть гарантированно верным на 100%. При этом существует два вида рисков: риск 1-го рода заключается в возможности принять проект в случае, когда он является убыточным, нерентабельным; риск 2-го рода заключается в возможности отклонить выгодный проект.

     Основываясь на изложенной выше системе требований и ограничений, приступим к разработке и анализу проекта. Вся необходимая информация о рынках сбыта, ценах на оборудование, сырье и т.д. представлена в третьей главе данной работы.