Учет рисков в стратегичском планировании

Процентный  риск несет ОАО «Биохимик», выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем.

Этот  вид риска при быстром росте  процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных  ценных бумаг.

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком  основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором ОАО «Биохимик», выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.

Биржевые  риски представляют собой опасность  потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски (лат. selectio - выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск  банкротства представляет собой  опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

По другой классификации риски можно разделить на следующие виды:

1. Деловые риски: риски, связанные с возможностью ухудшения общего финансового состояния компании, снижением стоимости ее капитала (акций, облигаций);
2. Организационные риски, вызванные ошибками менеджмента компании (в том числе и при принятии решений), ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ и пр., то есть риски, связанные с внутренней организацией работы компании;
3. Рыночные риски — это риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.;
4. Кредитные риски — риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в срок;
5. Юридические риски — это риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено вообще, или изменилось в период сделки; риск несоответствия законодательств разных стран; риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в состоянии не выполнять условия договора и пр.;
6. Технико-производственные риски — риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск); риск возникновения аварий, пожаров, поломок; риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, несоблюдение производственных технологий и процессов, ряд строительных рисков и пр.

Данная  классификация не только четко трактует принадлежность рисков к конкретной группе, позволяя унифицировать оценку риска, но и наиболее полно охватывает множество рисков, что позволяет грамотно подойти к проблеме выявления рискообразующих факторов (РОФ).

Многогранность  понятия «риск» обусловлена разнообразием факторов, характеризующих как особенности конкретного вида деятельности, так и специфические черты неопределенности, в условиях которой эта деятельность осуществляется. Выявить все РОФ достаточно сложно. Во-первых, большинство рисков имеет как общие факторы, так и специфические. Во-вторых, конкретный риск может иметь различные причины возникновения в зависимости от вида деятельности коммерческой организации.

Анализ  теоретических исследований, посвященных  вопросам риска, позволяет сделать  вывод о том, что в этих исследованиях уделяется недостаточное внимание ряду проблем, недооценка которых при практическом использовании результатов теоретических исследований может привести к неполной или некорректной оценке влияния тех или иных РОФ на соответствующие виды рисков.

 

1.2 Принципы и задачи стратегического  управления рисками на предприятии

 

В настоящее  время усилия ученых и управленческого  персонала направлены на снижение рисков и смягчение последствий чрезвычайных ситуаций путем разработки системы  мер по управлению рисками.

Система стратегического управления риском на предприятии основывается на 4-х принципах.

Первый  принцип. Оправданность практической деятельности.

Стратегическая  цель управления риском – стремление к обеспечению материальных и  духовных благ (повышению уровня благосостояния предприятия) при обязательном условии: никакая практическая деятельность, направленная на реализацию цели, не может быть оправдана, если выгода от нее для предприятия в целом не превышает вызываемого ею ущерба (оправданность практической деятельности).

Этот  принцип постулирует, что ценность любой практической деятельности в  первую очередь определяется ее полезностью  для предприятия в целом.

Второй  принцип. Продление среднестатистической ожидаемой продолжительности предстоящей  жизни предприятия.

Тактическая цель управления риском – стремление к увеличению среднестатистической ожидаемой продолжительности работы предприятия, в течение которой  оно может вести полнокровную и деятельную работу.

Третий  принцип. Интегрированный подход в  управлении риском.

Политика  в области управления риска будет  эффективной и последовательной только в том и в том случае, если в управление риском включен  весь совокупный спектр существующих в обществе опасностей и вся информация о принимаемых решениях в этой области без каких-либо ограничений  доступна самым широким слоям  населения.

Четвертый принцип. Экологическая политика в  управлении риском.

Политика  в области управления риском как  обязательное условие должна реализоваться  в рамках строгих ограничений  на воздействие на природные экосистемы, состоящих из требования о непревышении величин этих воздействий предельно допустимых экологических нагрузок на экосистемы.

Деятельность, удовлетворяющая первому принципу, обеспечивает ее результирующую общественную полезность. Данный 2-й принцип требует, чтобы рассматриваемая деятельность была бы не только полезной, но и максимально  полезной. Согласно этому принципу тактической целью управления безопасностью  является максимизация чистой выгоды, получаемой обществом от того или  иного вида деятельности.

В упрощенном виде можно выделить четыре общих  задачи, решение которых обеспечивает управление рисками:

Оценка  риска. Для различных видов риска  существует множество приемов и  разнообразных методик для определения  их величины. Часть подходов являются универсальными для расчета различных  видов риска, другие - специфические  для конкретного вида. Каждый риск-менеджер использует свой, уникальный набор  методов оценки рисков исходя из опыта, состава операций и размера банка, а также уровня технологий риск-менеджмента  в банке. Но результат этой работы один - обоснованная информация о величине рисков, принимаемых банком.

Формирование  резервов. Практически для каждого  вида риска существуют требования и  методики расчета резервов. Например, при формировании резервов для кредитного риска учитываются рейтинги заемщиков, качество обеспечения ссуды, свойства кредитного продукта. Для расчета  операционного риска принимается  во внимание валовый доход по направлениям бизнес-деятельности. В итоге формируются  резервы, способные компенсировать неблагоприятные последствия от принятых банком рисков.

Оперативное управление. После того как величина рисков оценена, сформированы под них  резервы (на основании текущих и  планируемых операций), требуется обеспечить оперативную работу по управлению ими. Для каждого вида риска существуют различные технологии управления.

Мониторинг  факторов, влияющих на размер риска. Ежедневно  на рынке изменяются курсы валют  и процентные ставки. Периодически изменяется финансовое состояние клиентов, банков-контрагентов, эмитентов ценных бумаг. Меняется качество обеспечения  ссуд, залогов, накапливается информация об обслуживании кредитов. Совершаются  новые операции по продаже банковских продуктов, изменяется структура и  качество банковских портфелей. Все  эти изменения должны своевременно отслеживаться, поскольку они влияют на величину рисков и, следовательно, на резервы и лимиты.

Автоматизация управления рисками. Сложившуюся ситуацию можно лучше понять, рассмотрев средства автоматизации российских банков, применяемые  в задачах управления рисками  как с позиций методологии  риск-менеджмента, так и трехслойной  архитектуры автоматизированной системы  управления рисками.

Методы  стратегического управления рисками весьма разнообразны. Из сложившейся на настоящий момент практики достаточно четко видно, что у российских специалистов с одной стороны, и западных исследователей — с другой, сложились вполне четкие предпочтения в отношении методов стратегического управления рисками. Наличие подобных предпочтений обусловлено в первую очередь, характером экономического развития государства и, как следствие, группами рассматриваемых рисков.

Однако, несмотря на различия в предпочтениях, следует учитывать, что развитие экономических отношений в России способствует внедрению западного опыта и, как следствие, сближению российского и западного подходов к управлению и исследованию рисков.

Средствами  разрешения рисков являются избежание  их, удержание, передача, снижение степени.

Избежание риска означает простое уклонение  от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора  зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска – это оставление риска  за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный  капитал, заранее уверен, что он может  за счет собственных средств покрыть  возможную потерю венчурного капитала.

Передача  риска означает, что инвестор предает  ответственность за риск кому-то другому, например страховой компании.

Для снижения степени риска применяются различные  приемы. Наиболее распространенными  являются:

диверсификация;

приобретение  дополнительной информации о выборе и результатах;

лимитирование;

самострахование;

страхование.

Диверсификация  представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов.

Диверсификация  позволяет избежать часть риска  при распределении капитала между  разнообразными видами деятельности.

Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску. Самострахование логично, когда стоимость страхуемого имущества относительно невелика по сравнению с имущественными и финансовыми параметрами всего бизнеса. Например, крупной корпорации нецелесообразно через страховую компанию страховать от пожара свое оборудование, которое установлено в небольшом арендованном ею помещении. Самострахование также имеет смысл, когда вероятность убытков чрезвычайно мала, когда фирма владеет большим количеством однотипного имущества. Так, транснациональные нефтяные компании, владеющие несколькими сотнями танкеров, практикуют самостраховку. Расчет очень простой и логичный: потеря одного танкера в год, что маловероятно, обойдется компании дешевле, чем плата страховых взносов за все танкеры.

Сущность  страхования выражается в том, что  инвестор готов отказаться от части  доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени  риска до нуля.

В таблицах 1.1 и 1.2 представлены способы уменьшения негативных последствий от различных видов риска, с которыми может столкнуться предприниматель.

Таблица 1.1 - Виды риска и способы уменьшения негативных последствий

 

Вид риска	Способ уменьшения негативных последствий
Коммерческий риск	Правильное определение допустимого  уровня соотношения финансовых коэффициентов. Правильный выбор способов повышения прогнозируемой рентабельности инвестиций в данный проект
Риск неоптимального распределения ресурсов	Четкое и правильное определение  приоритетов при распределении ресурсов в зависимости от их наличия. Правильные и четкие маркетинговые исследования для определения точного количества производимых продуктов. Использование матричной методики
Экономические колебания и изменения  вкуса клиентов	Эффективное прогнозирование и планирование
Действия конкурентов	Активная деятельность по изучению и  предвидению возможных действий конкурентов и их учет в маркетинговой и производственной деятельности
Недовольство работников, что может  привести к их уходу или забастовкам	Хорошо продуманные социально-экономические программы для служащих, учет их требований и просьб, проблемы мотиваций, создание благоприятной психологической обстановки и т. д.
Финансовый риск, связанный с пассивностью капиталов, с одновременным размещением больших средств в одном проекте и т. д.	Правильное управление финансами, своевременное размещение пассивных средств в приносящие прибыли проекты или предоставление выгодных кредитов. Главное, чтобы капитал не лежал «мертвым грузом», а работал. Передача части риска другом фирмам путем их подключения к участию в финансировании дорогостоящих и рискованных проектов, использование венчурного капитала
Ошибки менеджеров	Более тщательная система контроля и  проверки, оправданного дублирования, особенно в ответственных узловых звеньях бизнеса, когда ошибка менеджера может очень дорого стоить. В этой связи полезно моделирование возможных финансовых последствий ошибок при выполнении наиболее дорогостоящих проектов
Изменения цен, спроса, уровня прибыли	Более тщательное прогнозирование. Хеджирование и другие способы смягчения последствий риска
Риск неправильно выбранного проекта	Тщательная проверка всех аргументов «за» и «против». Использование компьютерного моделирования для более точного просчета вариантов в случае особой сложности проектов
Непредвиденные политические события, имеющие тяжелые последствия для данного бизнеса	Это не всегда можно предвидеть и  невозможно застраховать. Но это необходимо учитывать как форс-мажорное обстоятельство, то есть иметь какие-10 жизненные и психологические схемы
Непредвиденные экономические потрясения и стихийные бедствия, экологические катастрофы	Это должно быть учтено как форс-мажорное обстоятельство
Национальные и межнациональные волнения	Это можно учесть и предвидеть. Избежать тяжелых последствий можно с  помощью правильной работы по связям с общественностью с учетом национально-психологических условий в данной местности
Непредвиденные правительственные постановления (об изменениях в законах, ценах, налогах и т. д.)	В России это имеет особенно важное значение. Поэтому необходимо тщательно изучать подзаконные акты по основным законам, а также внимательно следить за ситуацией. Абсолютно непредвиденных постановлений не бывает. Они готовятся заранее после обработки общественного мнения
Риск уничтожения имущества, стоимость которого невелика по сравнению с финансовыми параметрами всей фирмы	Самострахование с помощью внутренних мер
Риск уничтожения большого количества однотипного имущества	Самострахование