Инвестиционная привлекательность региона на примере Ростовской области

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Июня 2014 в 09:09, дипломная работа

Краткое описание

Актуальность исследования. Оценка инвестиционной привлекательности территории является важнейшим аспектом принятия любого инвестиционного решения. От ее правильности зависят последствия, как для инвестора, так и для экономики региона и страны в целом. Чем сложнее ситуация, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата в странах и регионах. Результаты упомянутых оценок в той или иной степени отражают относительный уровень риска инвестирования в различных странах и регионах и являются важнейшими ориентирами для зарубежных инвесторов.

Вложенные файлы: 1 файл

ТЕОРИЯ.docx

— 605.39 Кб (Скачать файл)

Введение

 

Инвестиционные решения относятся к числу наиболее сложных по процедуре обоснования и выбора. Они основаны на многовариантной, многокритериальной оценке целого ряда факторов и тенденций, действующих зачастую разнонаправленно. В экономической литературе представлены разнообразные определения инвестиционной привлекательности и различные критерии ее оценки. История оценок инвестиционной привлекательности стран мира насчитывает более 30 лет. Первые оценки такого рода были применены западными экспертами в середине 1960-х гг.1

Актуальность исследования. Оценка инвестиционной привлекательности территории является важнейшим аспектом принятия любого инвестиционного решения. От ее правильности зависят последствия, как для инвестора, так и для экономики региона и страны в целом. Чем сложнее ситуация, тем в большей степени опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата в странах и регионах. Результаты упомянутых оценок в той или иной степени отражают относительный уровень риска инвестирования в различных странах и регионах и являются важнейшими ориентирами для зарубежных инвесторов.

Среди российских авторов данную проблематику исследовали А.М. Могзоева, В.В. Ковалева, И.В. Сошникова, С.И. Ускова и другие. Для написания данной работы так же были использованы материалы и исследования Министерства экономического развития Российской Федерации, Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и др.

Целью исследования является определение инвестиционной привлекательности региона, определение его места среди основных регионов-конкурентов и разработка рекомендаций по повышению привлекательности территории.

В соответствии с этой целью в работе поставлены следующие задачи:

1) Исследовать современную  инвестиционную ситуацию в выбранном  регионе.

2) Провести сравнительную  оценку инвестиционной привлекательности  и  потенциала региона.

3) Дать количественную  оценку инвестиционного потенциала  экономики региона и его основных  регионов-конкурентов.

4) Разработать рекомендации  по формированию условий достаточности  и эффективного использования  инвестиционного потенциала региона.

Предметом исследования является инвестиционная привлекательность региона и возможности ее улучшения и повышения эффективности использованием ресурсного потенциала.

Объектом исследования выступают регионы Российской Федерации, а также методы оценки инвестиционной привлекательности.

Практическая значимость исследования. Полученные в дипломной работе выводы и рекомендации могут быть реализованы для улучшения эффективности использования ресурсного потенциала регионов Российской федерации. Исследование представляет интерес, как для юридических лиц, так и для государственных органов.

 

 

 

 

 

Глава 1.Теоретические аспекты инвестиционной деятельности

 

    1. Экономическая сущность и классификация инвестиций

 

Основное определение иностранных инвестиций и раскрытие экономического смысла сделали ведущие представители классической школы А. Смит и Д. Рикардо. Адам Смит, как известно, в своем главном труде «Исследования о природе и причинах богатства народов» третью главу посвятил проблеме экономического развития и в качестве одного из основных условий этого развития выделил осуществление накопления капитала. Дэвид Рикардо также особо подчеркивал интенсивное влияние накопления капитала на экономическое развитие. Классики рассматривали иностранные инвестиции как один из основных результатов и источников процветания экономики государства.

Основоположником теории инвестиций следует считать Джона Мейнарда Кейнса, который, изучая проблему макроэкономического равновесия, дал развернутую характеристику особой роли инвестиций как важной составной части общественного продукта, совокупного спроса, инструмента макроэкономической политики.

Дж. Кейнс представил целый ряд разноплановых определений понятию «инвестиции». Так, инвестиции по Кейнсу - это «текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности текущего периода», причем «независимо от того, состоит ли последнее из основного, оборотного или ликвидного капитала» или «часть дохода за данный период, которая не была произведена для потребления».

В настоящее время существует немало различных определений понятия инвестиций. Так, американские экономисты С. Фишер, Р. Дорн- буш, Р. Шмалензи рассматривают инвестиции как затраты на создание новых мощностей по производству машин, финансирования жилищного, промышленного и сельскохозяйственного строительства, а также товарных запасов. Эта группа экономистов относит к категории инвестиций только те вложения капитала, которые носят «производственный» характер. Другие экономисты называют эти инвестиции реальными.

Ожидания инвесторов различаются от мгновенных (краткосрочных) до длительных. Поэтому инвестиции различаются по периоду инвестирования как кратко-, средне- и долгосрочные.2

Реальные инвестиции - инвестиции, которые произошли или имеют высокую вероятность инвестирования. При этом подразумевается произошедший или происходящий процесс передачи ресурсов. Примером реальных инвестиций может служить строительство электростанции в Ханты-Мансийском автономном округе финской компанией ООО ”Фортум”. Проект находится на стадии пуско-наладочных работ. Потенциальные инвестиции - инвестиции, которым предстоит произойти с определенной степенью вероятности. Примером потенциальных инвестиций могут послужить намерения американской компании Chevron начать разработку месторождений по добыче сланцевого газа в Болгарии, запасы которого по оценкам Министерства энергетики США составляют 480 млрд куб. м. Венчурные - инвестиции, которые имеют высокий риск получения ожидаемой доходности. Наглядную иллюстрацию венчурного инвестирования в проект даёт путешествие Колумба на Запад с целью нахождения чрезвычайно выгодного западного морского пути в Индию, который, при удачном исходе дела, значительно бы облегчил купцам сношения с богатой товарами Индией и таким образом увеличил бы товарооборот между странами Востока и Запада, принося большую выгоду как частным лицам, так и государству. Однако, хотя Колумб и не открыл нового торгового пути, он не вернулся в Европу с пустыми руками. Открыв Америку, торговлей с туземным населением его команда заполучила в свои руки много золота. В некоторых случаях, так как разрешение на оружие ограниченного поражения и его применение в те времена не требовалось, его люди просто грабили местных дикарей. А по возвращении путешественников на родину выяснилось, что рентабельность предприятия превысила 4000%, большую часть из которых по договору забрала инвестор проекта - испанская королева Изабелла, которая, несмотря на большую рискованность дела, отважилась вложиться в него.

Реальные и потенциальные могут быть как краткосрочными (до года), так и долгосрочными (более 3-х лет). Иногда применяют название - среднесрочные (от 1-го до 3-х лет). Классификация по периоду зависит от стабильности экономической ситуации на территории. Для экономически стабильных государств долгосрочными называются инвестиции с периодом более 5-ти лет. Соответственно увеличивается срок кратко- и среднесрочных. В условиях длительной экономической нестабильности сроки уменьшаются. Например, краткосрочными могут называться инвестиции до 3-х месяцев, а долгосрочными свыше года. Текущие инвестиции - инвестиции, осуществляемые в настоящий период времени. Накопленные инвестиции - это объем инвестирования за период времени.

Степень участия определяется принадлежностью величины доли собственности инвестору

Прямые инвестиции - инвестиции, способные воздействовать на управление объектом инвестирования или обеспечивающие контроль над его деятельностью. Доля в уставном капитале, дающая право контроля, принимается в зависимости от возможности воздействия на работу высшего органа управления предприятия - совета директоров. В разных странах в уставном капитале эта доля различается, причем в значительной степени. В США - это 10 %. В странах ЕС - 20-25 %. В Канаде, Австралии и Новой Зеландии - не менее 50 %. В документах МВФ - не менее 25 %. Примером прямой иностранной инвестиции может служить построенный в Калужской области завод Volkswagen. По российскому Закону об иностранных инвестициях (1999 г) к прямым инвестициям относится приобретение не менее 10 % доли в уставном капитале путем создания, приобретения или поглощения коммерческой организации на территории РФ, осуществление на территории РФ иностранным инвестором (как арендодателем) лизинга оборудования таможенной стоимостью не менее определенной Законом суммы (1 млн руб. в 1999 г.), реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ иностранным инвестором.

Портфельные - инвестиции, динамично и незначительно меняющие состав капитала фирмы за счет купли и продажи ее ценных бумаг инвесторами (менее норматива для прямых инвестиций) с целью получения спекулятивного дохода. Ярким примером портфельных инвестиций является покупка крупнейшим иностранным инвестиционным фондом в России Hermitage Fund акций ОАО “Газпром” в спекулятивных целях.3

Прямые отличаются от портфельных в первую очередь тем, что они не обязательно имеют вид ценных бумаг. Например, вы имеете паевой вклад в уставной капитал ТОО, ООО, кооператива. Большинство вкладчиков имеют долю в уставном капитале, дающую право в принятии решений (управлении) или контроле. Обычно это малые и средние предприятия. Портфельные инвестиции в основном относятся к предприятиям типа акционерных обществ открытого типа. Причем не только к акциям, но и к облигациям и другим видам ценных бумаг. Если инвестор решил управлять и контролировать предприятие, т. е, сделал прямые инвестиции, он взял на себя более высокую степень риска по отношению к другим инвесторам. Следовательно, его деятельность напрямую связана с повышением прибыльности и эффективности работы предприятия. Обычно приход инвесторов из индустриально-развитых стран в развивающиеся означает смену технологий производства и менеджмента, выход на производство конкурентоспособной продукции.

 Инвестиции различаются по форме собственности - как по источникам, так и по объектам инвестирования.

Инвестиции могут иметь собственные и привлеченные, государственные и частные финансовые источники, а также различные варианты их сочетания.

Государственные инвестиции осуществляются государственными предприятиями, а также за счет государственных бюджетов и внебюджетных фондов.

Частные инвестиции осуществляются негосударственными владельцами собственности.

К собственным источникам относятся амортизационные отчисления, прибыль, сбережения.

К привлеченным - банковские, бюджетные, облигационные и другие заемные средства.

В закрытой экономике, условно - при отсутствии связей с внешним миром государства, объем сбережений равен объему инвестиций, при условии, что сбережения не хранятся в домашнем хозяйстве. В отличие от этого в открытой экономике объем сбережений может отличаться от инвестиций на величину сальдо притока и оттока из-за границы финансовых средств. Величина сальдо зависит от инвестиционной привлекательности ресурсов национальной экономики.

Чистая, или нераспределенная, прибыль бизнеса делится на инвестиции и дивиденды решением собственников. Если их потребность в деньгах может быть отложена на будущее, т. к, есть возможность фирме увеличить объемы производства и в дальнейшем получил» более высокие доходы, то доля инвестиций в прибыли увеличится. Если наоборот, то уменьшится.

Амортизационные отчисления осуществляются по государственным нормативам и срокам для восстановления основных фондов, т.е. это минимально необходимые инвестиции.

По отношению к объекту инвестирования инвестиции делятся на внешние и внутренние. Предприятие инвестирует из своих внутренних источников. Если их не хватает, то из внешних. Если источники инвестиций находятся внутри государства, то инвестиции будут национальными. Если вне государства, то иностранными, или международными, Причем, для страны - рецепиента инвестиций под иностранными инвестициями подразумевается приток капитала из- за границы, для страны экспортера инвестиций под международными инвестициями подразумевается отток из страны капитала.

Совместное предпринимательство подразумевает использование как национальных так и иностранных инвестиций, на суммарной основе которых созданы предприятия. Если предприятие создано на основе иностранного капитала, то это иностранное предприятие.

В Законе РФ «Об иностранных инвестициях»4 (1999 г.) иностранные инвестиции - это «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав при условии, что эти объекты не изъяты из оборота в РФ». К объектам гражданского права (ст. 128 Гражданского кодекса РФ), которые могут служить объектами предпринимательской деятельности на территории РФ, относятся: вещи; работы и услуги; иное имущество, в т. ч. имущественные права, интеллектуальная собственность, нематериальные блага, информация.

Организация или фирма состоит из внутренней среды, основными составляющими которой являются: структура, технологии, люди и задачи, имеющие определенную цель, или миссию. На внутреннюю среду воздействует внешняя.

Инвестиционная привлекательность определяется состоянием внутренней и внешней среды ячейки инвестирования. Внутренняя среда, окруженная оболочкой, погружена во внешнюю среду, где

находятся ее конкуренты и другие предприятия. Будут ли инвестиции внедрены в эту ячейку, зависит не только от взаимоотношения внутренней и внешней среды, но и от проницаемости оболочки, окружающей внутреннюю среду. Оболочка представляет собой преграды для проникновения инвестиционных ресурсов. Обычно оболочка у предприятия практически не препятствует проникновению внешних инвестиционных ресурсов внутри государства, но на границах государства существуют препятствия для иностранного инвестирования. В общем случае эти препятствия можно представить как риски международного инвестирования. Причем, государство заинтересовано, чтобы эти препятствия отсутствовали, т.е. осуществлялся беспрепятственный приток иностранных инвестиций в необходимые для государства сферы деятельности.

В организацию вводятся ресурсы и выводятся результаты деятельности. Такова классическая схема деятельности ячейки предпринимательства - организации. Для роста (расширения деятельности) предприятия (организации) вводятся дополнительные инвестиционные ресурсы во внутреннюю среду совместно с другими ресурсами. Инвестиционные ресурсы вырабатываются самим предприятием с воспроизводственной целью, и если для расширенного воспроизводства не хватает собственных (внутренних) инвестиционных ресурсов, возникает инвестиционная потребность во внешних, в т. ч. иностранных инвестициях. Возможность удовлетворения этой потребности зависит от инвестиционной привлекательности организации, а для иностранных инвестиций, плюс к этому, зависит от инвестиционной привлекательности территории или государства.

Внешняя среда участвует в определении показателей эффективности инвестиций как фактор, воздействующий на решение инвесторов после анализа потенциальными инвесторами проекта и его финансовых показателей. К внешней среде относится вся экономическая, техническая, политическая законодательная и другие структуры, воздействующие и окружающие объект инвестирования. Это конкуренты на местном, региональном или международном рынке; поставщики сырья, комплектующих или другой исходной продукции для производства; основные средства в виде зданий, сооружений, оборудования для аренды или приобретения; налоговая система, местная, региональная или федеральная; финансовая структура с ее возможностью и доходностью привлечения финансовых ресурсов. На объект инвестирования может воздействовать множество различных факторов, поэтому их влияние как внешней среды оценивается инвестором субъективно.

Информация о работе Инвестиционная привлекательность региона на примере Ростовской области