Финансовый менеджмент

ФИНАНСОВЫЙ  МЕНЕДЖМЕНТ

 

ВВЕДЕНИЕ

"Финансовый менеджмент" является одной из профилирующих  дисциплин для студентов экономических  специальностей. Дисциплина "Финансовый  менеджмент" направлена на формирование  у студента целостной системы  знаний о финансовых отношениях в хозяйственном процессе, финансовом механизме, технологии управления финансовой деятельностью хозяйствующего субъекта.

Развитие рыночных отношений  в стране не только усилило роль финансов в функционировании предприятия, но и определило направленность коренных преобразований в сфере управления финансами.

Менеджмент - от английского  слова "management" - управлять. Следовательно, финансовый менеджмент - управление финансами, т.е. процесс управления денежным оборотом, движением финансовых ресурсов. Однако, правомерно ли рассматривать английский термин "financial management" не буквально как "финансовое управление", а как указано выше "управление финансами"? Положительный ответ несомненен, и объясняется это логикой и последовательностью развития научного знания и практического опыта, т.е. идти от финансов к финансовому менеджменту, или - от более простого к более сложному. Поэтому и первая лекция будет посвящена теоретическим основам финансового менеджмента - определении финансов, принципам организации финансов на предприятиях, финансы в рыночной экономике.

Переход к рыночной экономике  способствовал рождению новой специальности  в сфере управления - финансового  менеджера.

Финансовый менеджер должен быть высокообразованным, творчески  мыслящим специалистом.

Становление профессиональных менеджеров в Республике Казахстан  будут определять возникающие новые  экономические решения, развитие рыночной сферы, развитие форм собственности  и бизнеса, новый уровень банков, рынков ценных бумаг и целенаправленная подготовка специалистов.

Приступая к изучению теоретических и практических вопросов финансового менеджмента, студент  должен иметь представление о  месте этой учебной дисциплины в  экономической науке и практике.

"Финансовый менеджмент" - синтетическая дисциплина, вобравшая в себя достижения целого ряда дисциплин. Научные и практические разработки в области финансов, кредита, страхования, статистики, финансового анализа и ряда других наук служат базой финансового менеджмента.

При изучении курса необходимо приобрести навык самостоятельной работы не только с учебниками и учебными пособиями, но и с рекомендуемыми методическими изданиями. Студентам необходимо самим постоянно следить за публикациями новых законов, постановлений правительства, а также учебников и учебных пособий.

По каждой теме лекций в настоящих методических разработках  рекомендуется обязательный минимум  учебной литературы, который не является очень большим и посилен любому студенту, их необходимо также изучить.

 

ТЕМА 1. ПОНЯТИЕ ФИНАНСОВОГО  МЕНЕДЖМЕНТА.

1. Финансы в рыночной экономики. Принципы организации финансов на предприятии.

2. Финансовой менеджмент  как система и механизм управления  финансами.

3. Сфера финансового  менеджмента и его функции   в рыночных условиях.

4. Взаимосвязь финансового  менеджмента с другими дисциплинами. Задачи финансового менеджера.

 

Литература:  Л-7 (c.18-24), Л-8 (c.15-26), Л-16 (с.10-19), Л-18(с.7-8,43-44), Л-25 (с.21-24).

1.1. Финансы в рыночной экономики. Принципы организации финансов на предприятиях.

В Казахстане происходят глубокие экономические перемены, идет замена прежнего механизма прежнего механизма управления экономической рыночными методами хозяйствования.

Огромную роль в структуре  рыночных отношений, а  также в  механизме их регулирования со стороны  государства играют финансы.

Финансы  (от латинского finish – конец)  - окончание платежа, расчета между субъектами экономических отношений.

Позже этот термин трансформировался  в термин «финансы». Авторство термина  принадлежит французскому ученому Жану Бодену, который в 1577 году написал работу “6 книг о республике”.

Первым автором работы о финансах был Ксенофонд “О доходах афинской республики”. У Аристотеля работа в области финансов называлась “Афинское государственное устройство”.

Финансы - это экономическая категория, выражающая ту часть экономических отношений, которая связана с созданием фондов денежных средств и использованием их на цели  воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд  общества.

В общей совокупности финансовых отношений выделяют две  крупные взаимосвязанные сферы:

• Финансы хозяйствующих субъектов.
• Государственные финансы.

В зависимости от характера  деятельности субъектов внутри каждой из этих сфер можно выделить различные  звенья.

Каждое звено выполняет  свои задачи, имеет собственную организационную структуру финансового аппарата, однако в совокупности они образуют финансовую систему государства.

Задачей государственных  финансов является концентрация финансовых ресурсов в распоряжении государства  и направление их на финансирование общегосударственных нужд. В основе их лежит система бюджетов, внебюджетные фонды (пенсионный фонд, фонд социального страхования, государственный фонд занятости, фонд обязательного медицинского страхования).

Ведущим в финансовой системе являются  финансы субъектов  хозяйствования. Это обусловлено тем, что они представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов, т. е. финансы хозяйствующих  субъектов обеспечивают  кругооборот капитала и взаимоотношения с государственным бюджетом, налоговыми органами, банковскими и прочими учреждениями финансово - кредитный системы.

При этом с переходом  на рыночные условия  хозяйствования предприятия являются независимыми в хозяйственном и финансовом отношениях и несут полную ответственность за соблюдение кредитных договоров и расчетной дисциплины.

При рыночной экономике  финансовая самостоятельность  предприятия  получила новое направление развития. То есть, предприятие получило возможность  формировать свои финансовые ресурсы  не только за счет традиционных источников (прибыли и амортизации), но и привлекать вклады учредителей, средства, полученные от продажи  ценных бумаг и прочие взносы. В этой ситуации резко  повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько  эффективно и целесообразно  они трансформируются в основные  и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовые благополучие предприятия  в целом, его владельцев и работников.

Сегодня финансы предприятий - индикатор его конкурентоспособности  на рынке, т.е. престиж предприятия  в конечном счете  определяется  не количеством работников, объемом выпускаемой продукции, а его финансовой устойчивостью, т.е. тем положением которое оно занимает на рынке.

Поэтому финансы предприятий в условий рынка должны иметь определенную организацию, основанную на принципах.

Принципы организации:

• Жесткая централизация финансовых ресурсов на предприятии.
• Финансовое планирование.
• Формирование финансовых резервов.
• Безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами.

 Один из главных  принципов - полная самоокупаемость  и самофинансирования.

В процессе достижения самоокупаемости  предприятие решает две проблемы:

а) Борьба с убыточностью. Если предприятие хронически терпит убытки, то требуется комплекс мер по финансовому оздоровлению (санация) предприятия, которое разрабатывает само предприятие, если эти меры не дают результатов, то предприятие подлежит ликвидации или продаже.

б) Повышение прибыльности. Предприятие не только должно покрывать свои расходы доходами, но и быть рентабельным, т.е. получать прибыль.

 

1.2. Финансовой менеджмент как система и механизм управления финансами.

В условиях рыночной экономики  конкурентоспособность любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только эффективное управление движением его финансовых ресурсов (капитала). Чтобы рационально управлять необходимо знать методологию, методы, приемы  управления.

Предметом изучения финансового  менеджмента является  изучение  механизма управления денежными  фондами, денежными отношениями, т.е. что составляет понятие финансы.

Что касается определения  финансового менеджмента, то оно  связано с понятием  механизма  управления финансами, или  финансового  механизма. А финансовый представляет собой систему действий финансовых рычагов, выражающуюся в организации, планировании, стимулировании использования финансовых ресурсов.     

Финансовые отношения  между многочисленными участками  хозяйствования показываются именно при  движении финансовых ресурсов, которые  в свою очередь и выступают объектом  управления.

Выработка цели управления, предвидение положительного действия  финансового механизма принятие финансовых  решений и относятся  к сфере непосредственной обязанности  финансового менеджера.

Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объема капитала.

В общем виде финансовый менеджмент можно представить в  виде схемы, изображенной на рис.1.1.

Данная схема дает общее представление о финансовом менеджменте как о механизме  управления движением финансовых ресурсов, конечная цель такого управления -повышение конкурентных позиций предприятия, в соответствующей сфере деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли.

Финансовый менеджмент - неотъемлемая часть общей системы управления предприятием, в свою очередь состоящая из подсистем: объекта управления (управляемая подсистема ) и субъекта управления ( управляющая  подсистема).

Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления  денежного  оборота, кругооборота стоимости, движения  финансовых ресурсов и  финансовых отношений между хозяйствующими субъектами.

Субъект управления - это  конкретные профессионалы, специальная  группа людей, которые посредством  различных форм управленческого воздействия осуществляют целенаправленное функционирование объекта.

Воздействие субъектов  экономических отношений на объект управления при выработке определенной стратегии и тактики раскрывает содержание финансового менеджмента.

Цели финансового менеджмента реализуются через функции объекта и субъекта управления.

Можно сформулировать целую  систему целей финансового  менеджмента, это и

- избежание банкротства  и крупных финансовых неудач ;

- выживание фирмы в  условиях конкурентной борьбы ;

- минимизация расходов ;

- обеспечение рентабельной  деятельности ;

- максимизация прибыли  и т.д.

Приоритетность той  или иной цели по-разному  объясняется  в рамках существующей  теории организации  бизнеса, (с которыми можно ознакомиться  изучив дополнительно рекомендуемую литературу ).

 

1.3.  Сфера финансового менеджмента и его функции в рыночных условиях.

Современный подход на термин " Финансовый менеджмент" предусматривает  понимание  и анализ структуры  капитала при принятии финансовых решений.

Согласно этому функции финансового менеджмента охватывают две сферы деятельности фирмы: приобретение средств, а также их распределение. Независимо  от результатов  включает и получение внешних средств. Главная задача финансового менеджера эффективное и рациональное размещение имеющихся  средств. При этом необходимо учесть:

1) как обширно предприятие  и как быстро оно будет расти?

2) в какой форме  будет оно владеть активами?

3) какой будет состав  его обязательств?

 

Эти три вопроса являются важными финансовыми проблемами  предприятия. Другими словами, финансовый менеджмент касается трех важных проблем, связанных с деятельностью  предприятия, т.е.  инвестиции, финансирование  и дивидендные решения - это три основные функции финансового менеджмента.

I Инвестиционные решения  имеют отношения к выбору активов, в которые средства предприятия будут инвестированы. Активы, которые могут быть приобретены выражаются в двух группах.

1. Долгосрочные активы, которые будут приносить доход  через определенный период времени   в будущем.

2. Краткосрочные или текущие активы, которые в нормальном  ходе бизнеса (деятельности) обращаются в наличные средства обычно в пределах одного года.

Соответственно, решения  по выбору  активов на предприятии  бывает 2-х типов.

I-тип - включает в себя первую категорию активов и в финансовой  литературе - капитальное   бюджетирование ( процесс отбора компонентов инвестиционных проектов на основе определения текущей стоимости, будущих потоков наличности и принятие решений по их финансированию. В процессе составления бюджета сравниваются  фактические и планируемые потоки наличности и капитальные расходы).

II-тип. Финансовые решения касающиеся текущих активов или краткосрочных активов определяется как управление  оборотным капиталом.