Управление финансами организации «Серволюкс-Агро»

- поставщик  осуществляет отгрузку и предъявляет  банку документы, подтверждающие факт поставки продукции (товарно-транспортную накладную).

- банк  осуществляет первый платёж поставщику, который составляет 60-90% стоимости  контракта. Величина платежа зависит  то уровня платёжеспособности  предприятия покупателя.

- покупатель  рассчитывается за товар, перечисляя  денежные средства на счёт  банка.

- банк  выплачивает поставщику оставшуюся  сумму за минусом комиссионных, которые являются платой за оказание факторинговых услуг.

Факторинг по сравнению с другими формами  кредитования имеет существенные преимущества:

- не требует  предоставления залога;

- факторинговое  финансирование сопровождается  направлением денежных средств  на расчётный счёт самого клиента,  который имеет право расходовать  данные средства по своему  усмотрению;

- размер  фактического финансирования ограничивается  только объёмами продаж (с их ростом размер финансирования увеличивается);

- факторинг  можно осуществлять с любым  предприятием, имеющим платёжеспособных дебиторов, в  то время как предприятию с неустойчивым финансовым положением невозможно получить кредит;

- дополнительные  услуги банка заёмщику по административному  управлению дебиторской задолженностью (банк осуществляет контроль своевременности  оплаты поставок, работу с дебиторами ) и по предоставлению информационного  обеспечения ( банк отслеживает  кредитоспособность покупателей  и предоставляет отчёты предприятию, которое соответственно изменяет свою кредитную политику в отношении отдельных клиентов).

Кроме того, факторинг сопровождается хеджированием (страхованием) рисков кредитора, т.е. банк принимает на себя значительную часть  рисков своего клиента.

Вместе  с тем факторинг имеет и  недостатки. Как правило, годовая  процентная ставка за пользование ресурсами  при факторинге выше, чем при краткосрочном  кредите.

Величина  и стоимость заёмных средств  оказывают влияние на финансовую устойчивость предприятия и рентабельность собственного капитала.

Согласно  справке о дебиторской задолженности  на 1 января 2012 года самая большая  задолженность наблюдается у  УКСП «Краснопольский» г. Краснополье. Данная задолженность составляет 489 млн.р. Определим экономический эффект от проведения факторинговой операции с данным дебитором.

Для начала определим потери от обесценивания  дебиторской задолженности, которая  определяется по следующей формуле (4.1):

 

,                                          (3.1)

 

где П  – сумма потерь с обесценением дебиторской задолженности;

      ДЗном – номинальная сумма  дебиторской задолженности;

       i- ежемесячный темп инфляции, мес. (годовой индекс потребительских цен в 2011 году составляет 110,6%;

       n – период, на который формируется дебиторская задолженность.

 

П= 489 – 489 / (1+0,106/12)^1,49=6,366 млн.р.

 

При проведении факторинговой операции предприятию  необходимо выплатить фактор-фирме комиссионные платежи, которые в большинстве стран находятся в пределах 0,5-3,0%.

Предельный  процент дисконта определяется по формуле (4.2):

 

,                                          (4.2)

 

где  r – дисконтная ставка;

              Кни – коэффициент налогового изъятия, который рассчитывается по следующей формуле (4.3):

 

К_ни= ,                                                      (4.3) 

 

где  Н_п- налоги из прибыли, млн. руб.;

       Пр – прибыль после уплаты  процентов до выплаты налогов,  млн.р.

 

r= [1-1/(1+0,106/12)^1,49]/(1-0/243)= 0,017

 

Или в  денежном выражении 0,017*489=8,313 млн.р.

Сумма, уплаченная по фактору, включается в себестоимость  продукции, в результате чего уменьшается чистая прибыль предприятия.

 

ΔП=8,313x0,24=1,995 млн. руб.

 

Таким образом, затраты по факторингу составят 6,318 млн. руб. (8,313-1,995), а это меньше, чем  сумма потерь от обесценения дебиторской  задолженности. Это говорит о  том, что применять факторинг  целесообразно. При определении необходимости применения факторинга также необходимо учитывать риск несвоевременной уплаты.

Кроме того, при применении факторинга можно  оперативно решить проблему нехватки денежной наличности. Обычно банк оплачивает единовременно 80-90% стоимости счета-фактуры; 10-20%-резерв, который будет возвращен после погашения дебитором всей суммы долга. Таким образом, если сумма факторинговой операции составляет 89 млн. руб., аванс - 90%, комиссия фактора – 1,017%. Анализируемая организация получит:

 

489 млн.  руб. - 48,9 – 8,313 = 431,787 млн.р.,

 

где 489 млн.р. - общая сумма долга;

      48,9 млн.р. – резерв;

      8,313 млн.р. – комиссия фактора.

Данные  средства могут быть направлены на пополнение собственного оборотного капитала, что увеличит ликвидность и повысит финансовую устойчивость предприятия.

Изучая  конкретные условия производственно-хозяйственной  деятельности анализируемой организации, можно сделать выводы о том, что на предприятии есть и другие возможности оптимизации денежных потоков. В частности, имеются все условия для внедрения в производственный процесс комплекса организационно-технических мероприятий, направленных на энерго- и ресурсосбережение, что приведет к уменьшению издержек организации и позволит снизить отток денежных средств. Ведущее место среди мероприятий по снижению себестоимости работ и услуг в нашей стране занимает разработка и выполнение мероприятий по энергосбережению, что особенно актуально согласно Директиве Президента Республики Беларусь № 3 «Экономия и бережливость – главные факторы экономической безопасности государства». Так, на 2012 г. запланированы следующие мероприятия, представленные в таблице 4.2. Объем финансирования 12,6 млн. р.

 

Таблица 4.2 - Планируемые мероприятия по энергосбережению «Серволюкс Агро» СЗАО «Серволюкс» на 2012 г

Наименование мероприятий	Экономический эффект, млн.р.
1	2
1 Отопление
1.1 Наладка теплосетей отопления и горячего водоснабжения на оптимальный режим работы	51,1
1.2 Покрытие форточек теплиц полиэтиленовой пленкой	2,1
1.3 Ремонт уплотнений камер овощехранилищ	11,2
1.4 Использование обратки теплоносителя  на предварительный подогрев  воды	5,0
ИТОГО:	69,4
2 Электроэнергия
2.1 Замена водоэлектронагревателей на МТФ	19,6
Продолжение таблицы 4.2
1	2
2.3 Установка датчиков на движение  в подсобных помещениях	3,6
2.4 Замена ламп накаливания на  энергосберегающие в магазинах розничной торговли	5,4
Итого	28,6
Всего по мероприятиям	98,0

 

Исходя  из имеющейся информации, резерв снижения себестоимости продукции, работ, услуг составляет 98,0 млн.р.

В 2012 году, согласно Бизнес-плану планируется  реализовать в сентябре неиспользуемый гараж на 5 единиц сельскохозяйственной техники (остаточная стоимость составляет 19,7 млн. рублей. Сумма НДС составляет (19,7´20:120) 3,28 млн.р. Затраты на реализацию неиспользуемого гаража составляют 1,5 млн.р. Таким образом, выручка от реализации (дополнительный положительный поток денежных средств) составляет 19,7 млн.р., а дополнительный отрицательный поток – 4,78 млн. рублей (3,28 + 1,5).

В 2012 г планирует продолжить реализацию инвестиционных программ В частности, в 2012 г планируется провести реконструкцию МТК «Дубинка» (общая сумма инвестиций составляет 2300 млн.р., из них 400 млн.р. за счет амортизационного фонда, 1900 млн.р. – за счет долгосрочных кредитов банка. В 2012 г планируется также строительство КЗС. Инвестиционные затраты составят 1900 млн. рублей (долгосрочные кредиты банков – 1900 млн.р.).

План  погашения кредитов и займов представлен  в таблице 4.3

 

Таблица 4.3 – План погашения кредитов и займов «Серволюкс Агро» СЗАО «Серволюкс» на  2012 г

 

Наименование	2011 г. (факт)	2012 г. (план)	в том числе
			январь- март	январь-июнь	январь-сентябрь
Погашение задолженности по кредитам, займам, всего
Долгосрочные кредиты, займы, всего
задолженность на начало периода	9008	15206	15206	15206	15206
получено кредитов и займов	7088	3800	900	2300	3500
погашение задолженности	890	2328	582	1164	1746
в том числе за счет бюджета
задолженность на конец периода	15206	16678	15524	16342	16960
погашение процентов	468	513	128	257	384

 

Таким образом, положительный денежный поток увеличится на 3800 млн.р., отрицательный – на 2841 млн.р.

Еще одним  мероприятием, увеличивающим прибыль  предприятия является сдача в  аренду неиспользуемого складского помещения размером 20 на 45 метров).

От ЗАО  “Семена трав” поступило предложение  о взятии данного склада в аренду.

Необходимо  рассчитать сумму эффекта от сдачи  данной площади в аренду.

Общая площадь  данного помещения составляет 900 м². Средняя стоимость аренды одного метра квадратного составляет 1,2 евро в месяц. Курс евро по отношению в белорусскому рублю на 1.11.2012 г составлял 11620 рублей.

Переведём стоимость аренды одного метра квадратного  в белорусские рубли.

11620x1,2=12744 рублей

 

Тогда сумма  доходов, получаемая от сдачи в аренду помещения за месяц составит 12744 * 900= 11469600 руб. и за год 11469600 * 12 = 137635200 руб. » 137,6 млн.р. Данная сумма относится на операционные доходы и увеличивает положительный денежный поток.

Также данное мероприятие повлечёт за собой снижение суммы налога на недвижимость, т.к. сумма возмещенного арендатором налога на недвижимость по мере поступления у арендодателя включается в состав внереализационных доходов.

Остаточная  стоимость данного складского помещения  на конец 2012 года составляет 169,8 млн.р. Рассчитаем сумму налога на недвижимость для данного помещения.

Н=(169,8 x 1)/100=1,698 млн.р.

 

Таким образом, сумма отрицательного денежного  потока снизится на 1,698 млн.р.

 

 

4.2 Оценка эффективности плана по оптимизации денежных потоков

 

 

Для того, чтобы наглядно увидеть  полученный результат от внедрения  представленных мероприятий по оптимизации чистого денежного потока предприятия сведём полученные данные в следующую таблицу 3.4.

 

Таблица 4.4 - Эффект от внедрения представленных мероприятий по оптимизации денежных потоков

«Серволюкс Агро» СЗАО «Серволюкс»  на  2012 г

 

Мероприятие	Изменение
	положительного денежного потока	отрицательного денежного потока	чистого денежного потока
1 Факторинг	431,787	8,313	423,474
2 Мероприятия по энергосбережению	98	12,6	85,4
3 Реализация неиспользуемого гаража	19,7	4,78	14,92
4 Сдача в аренду неиспользуемого складского помещения	139,298	0	139,298
5 Реализация инвестиционных программ	3800	2841	959
Итого	4488,785	2866,693	1622,092